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截至2025年7月19日，加密貨幣市場正在經歷重大的發展，這些發展以立法進展、市場里程碑和機構採納為特徵。

立法里程碑：GENIUS法案

2025年7月18日，總統唐納德·特朗普簽署了《指導和建立美國穩定幣創新法案》（GENIUS法案）。這項兩黨立法為穩定幣——與傳統資產如美國美元掛鉤的加密貨幣——建立了一個全面的監管框架。該法要求穩定幣必須完全由流動資產（如美國美元和短期國債）支持，發行者需每月公開披露其儲備。此舉旨在增強穩定幣的合法性和可信度，並可能促進消費者和機構的採納。擁護者認為，GENIUS法案將推動對美國國債的需求，並加強美元的全球主導地位。然而，批評者對與洗錢相關的潛在風險以及大型科技公司和外國發行者之間的權力集中表示擔憂。

市場里程碑：加密市場市值超過4萬億美元

全球加密貨幣市場的估值已達4萬億美元，這是因為在GENIUS法案通過之後投資者的樂觀情緒。作為領先的加密貨幣，比特幣的價格達到了超過123,000美元的新高，而以太坊的以太幣和索拉納的SOL等其他代幣也經歷了顯著的增長。這一激增標誌著自2022年市場崩潰以來的劇烈反彈，當時市場價值在FTX交易所失敗後跌至8,000億美元。市場的恢復得到了特朗普總統的強力支持，他支持幾個加密項目並促進了有利的監管任命。摩根大通、花旗集團和美國銀行等金融機構已表示準備在立法最終確定後發行穩定幣。批評者，包括參議員伊麗莎白·沃倫，警告這一舉措可能會帶來系統性金融風險，並將權力集中在少數幾家公司手中。

機構採纳和經濟因素

機構對加密貨幣市場的參與正在上升。密歇根州財政部最近披露了670萬美元投資比特幣ETF，這是在威斯康辛州投資委員會於第一季度對比特幣ETF採取立場之後。這些州級投資代表了傳統金融機構對比特幣的看法的轉變——不再僅僅視其為投機資產，而是作為多元化投資組合的合法部分。此外，比特幣礦工，通常被視為自然賣家，正在改變他們的立場。Marathon Digital最近宣布以1億美元購買比特幣，強烈表達了他們對未來價格上漲的信心。

經濟因素也在促進比特幣的上漲。通脹出現降溫跡象，個人消費支出（PCE）指數在6月僅上升0.1%。這使得投資者猜測聯邦儲備可能會降低利率。歷史上，當聯準會放鬆貨幣政策時，對比特幣等風險資產的興趣會增加。然而，值得注意的是，目前的經濟格局有所不同，正在導航後疫情復甦的獨特挑戰。

鏈上指標和市場分析

鏈上數據顯示，5月19日至5月20日之間持有超過1 BTC的比特幣錢包地址增加了12%，這反映出儘管價格上漲，但持續累積的情況。Glassnode數據還顯示在5月20日，對交易所的淨流入為12,500 BTC，這表明可能的賣壓，但這被大型錢包地址在24小時內累積的18,000 BTC所抵消。比特幣的價格激增在106.6K美元附近停滯，這是一個以31K BTC成本基準持有的水平。這一供應聚集始於12月16日，並保持不變，使得106.6K美元成為短期內需要關注的重要水平。

結論

加密貨幣市場正在經歷一個轉型期，這一期間以重要的立法進展、市場里程碑和機構採納增加為特徵。GENIUS法案的通過標誌著為穩定幣提供監管清晰度的一個關鍵步驟，可能為數字資產在主流金融體系中的更廣泛接受和整合鋪平道路。隨著市場的持續發展，利益相關者應保持警惕，考慮這一快速變化的環境中所帶來的機遇和挑戰。