中国和日本正在抛售美国国债

中国和日本正在以前所未有的方式放弃美国国债。 2024 年第三季度，日本出售了价值 619 亿美元的美国政府债券，创下有记录以来最大的季度出售额。

紧接着他们在第二季度抛售了 405 亿美元。不容忽视的是，中国同期抛售了 513 亿美元，这是历史上第二大降幅。

对于中国来说，这是一个趋势的延续。该国在过去七个季度中有六个季度减少了美国国债持有量。

更令人震惊的是，他们的总 持仓 现已降至 8000 亿美元以下，这是 16 年来未见的水平。是什么推动了全球最大的两个外国债权人matic

中国抛售国债与人民币防御有关

中国大举抛售国债与其保护人民币的战略密切相关。自唐纳德·特朗普赢得大选以来，中国人民银行一直处于高度戒备状态，并再次发出关税威胁。

中国人民银行一直将每日参考汇率设定为高于人民币tron美元7.2元，这表明其决心在面临市场压力的情况下支持人民币。

周二，央行将中间价设定为一周高位，无视其可能屈服于市场力量的预期。现任dent总统特朗普已誓言要对中国商品征收 10% 的关税，指责北京未能打击芬太尼贩运。

特朗普在 Truth Social 上发帖称：“在他们停止之前，我们将向中国额外征收 10% 的关税。”不出所料，离岸人民币兑美元汇率下跌，交投于7.26附近。

这并不是中国第一次面临这种拉锯战。早在2015年，中国人民银行就允许人民币大幅贬值，导致资本外流，动摇了中国的金融稳定。那个时期的记忆似乎推动了今天的谨慎态度。

但交易员并不相信中国央行能够坚守阵地。从历史上看，北京曾为人民币划过“红线”，但在市场压力下却有所回落。例如，2019年，人民币兑美元汇率跌破6.9，随后突破7，这是自全球金融危机以来的最低点。

这次的赌注更高。中国正在平衡捍卫人民币的需要与重振经济增长的目标。货币tron可以稳定投资者信心，但可能会导致出口停滞，而出口是经济的关键驱动力。

日本的销售与国内压力有关

另一方面，日本破纪录地出售美国国债似乎更与国内需求相关。日本首相 Shigeru I 最近shib了一项 39 万亿日元（2500 亿美元）的刺激计划，以帮助日本家庭和企业应对成本上升。

我强调shib提高各代人工资的紧迫性，他说：“现在和未来都需要这样做。”

为了为这些措施提供资金，日本显然正在缩减对美国债务的投资。该计划的成本为 13.9 万亿日元，反映出政府对国内稳定的关注。

日本执政联盟目前在议会中占少数，必须与较小的政党达成协议才能使刺激计划获得批准。尽管该国第三季度的销售额达到创纪录的 619 亿美元，但第二季度的销售额再次大幅下降。

特朗普的首次贸易威胁震动了市场

特朗普首次发出贸易战威胁，市场已经感受到了压力。他承诺对中国商品征收10%的关税，对墨西哥和加拿大的进口商品征收25%的关税。这一消息对货币造成了沉重打击。

加元刚刚跌至四年来的低点，墨西哥比索也处于 2022 年以来的最低水平。“毒品正以前所未有的水平涌入我们国家，主要是通过墨西哥，”他发帖称。他还表示，他将在就任总统的第一天签署针对这些关税的行政命令。

市场反应很快。由于交易员怀疑中国保持人民币稳定的能力，离岸人民币下跌。特朗普在任命斯科特·贝森特为下一任财政部长几天后发表了强硬言论。

一些人认为贝森特的任命可能意味着采取更温和的态度，但特朗普的最新举动表明他并没有改变其强硬的贸易立场。

中国和日本的抛售引发了一些严重的问题。现在美国债务市场发生了什么？这将如何改变全球金融力量平衡？有一点是肯定的——中国和日本正在玩的不再是以前的游戏了。

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