Руководство по фундаментальному анализу криптовалют
Эта статья поможет расширить ваше представление о фундаментальном анализе (FA) и расскажет о том, как эффективно торговать
криптовалютами на Bitget.
Что такое фундаментальный анализ
Фундаментальный анализ — подход к анализу цифровых активов, основанный на исследовании изменения трендов электронных денег. Фундаментальный анализ криптовалют и перспектив их развития строится на трех принципах:
стоимость цифровых активов меняется под влиянием конкретных факторов;
факторы, влияющие на тренды, можно определить при детальном анализе отдельной криптовалюты;
если установить все факторы и степень их влияния, можно спрогнозировать тренд в долгосрочной перспективе.
Этот метод позволяет спрогнозировать тренд через месяц, а возможно и через год. Поскольку криптовалюты активно развиваются, нет смысла составлять прогнозы на более длительное время: в любой момент может произойти событие, которое полностью изменит долгосрочный тренд.
Например, 2020 год заполнился несколькими периодами коррекции, когда падал курс большинства криптовалют. Однако стоило PayPal заявить о запуске обмена цифровых активов прямо в электронных кошельках, как стоимость биткоина, эфириума и других монет начала стремительно увеличиваться.
Используя фундаментальный анализ для определения внутренней стоимости криптоактива, инвесторам необходимо учитывать внешние и внутренние факторы, влияющие на проект:
Внутренние факторы
(вся спецификация криптопроекта)
Внешние факторы
(широкие рыночные и отраслевые тенденции)
Цели создания актива: практическое применение и возможность решения реальных проблем.
Команда и развитие: кто разрабатывает цифровую валюту, насколько создатели опытны и преданы своему делу.
Технологии: насколько надежен блокчейн, который используется в качестве основы.
Принятие: сколько людей уже инвестируют в криптовалюту, вызывает ли она интерес и набирает ли обороты по распространению
Настроение на рынке. Есть ли оптимизм у участников рынка или они настроены пессимистично.
Регулирование: планируются ли изменения в законодательстве и как власти относятся к криптопространству.
Экономические: состояние экономики (в частности, уровень процентной ставки и инфляции), изменения геополитической обстановки и прочие.
Любые «громкие» новости тут же отражаются на графиках. Поэтому в рамках фундаментального анализа исследуются все сведения о криптовалюте, поступающие по официальным и экспертным каналам данных.
Более привычный подход, используемый трейдерами на традиционных финансовых рынках, — это
технический анализ (ТА) линий на графике, когда будущий тренд прогнозируется на основе исторических данных цене актива. Однако на криптовалютных рынках эта стратегия не всегда гарантирует достоверный результат. На это есть ряд причин.
Высокое доминирование биткоина на рынке
Случались моменты, когда доминирование биткоина на рынке составляло 32%. Это означает, что рыночная капитализация биткоина составляет не менее трети от общей капитализации криптовалютного рынка и оказывает огромное влияние на все остальные цифровые валюты. Технический анализ для отдельных активов должен учитывать колебания курса биткоина, что достаточно сложно.
Инновационные характеристики криптовалют
Криптовалюты — нативный актив децентрализованных сетей и протоколов. В децентрализованных сетях можно разместить на одном
блокчейне несколько проектов и, как следствие, увеличить использование монет.
Кроме того, предложение большинства криптовалют ограничено, поэтому сообщество играет важную роль. И проекты, и их сообщество должны работать над достижением взаимного согласия, иначе ценность нативных активов сильно пострадает.
Еще один момент, который следует учитывать, — это характер децентрализованного сбора средств. Инвесторы могут получить доступ к ранним инвестиционным возможностям, вследствие чего технический анализ линий на графике невозможен.
Отсутствие исторических данных
Каждый день появляется бесчисленное множество новых криптопроектов, которые могут обратиться к краудфандингу в форме ICO/IEO/IDO. На ранних стадиях, конечно, нет исторических данных. Даже если токен/монета котируется на бирже, сбор достаточного количества данных для прогнозирования тренда — непростая задача.
Фундаментальный анализ включает в себя другие финансовые и проектные показатели, поэтому дает трейдерам более глубокое и точное представление о каждой инвестиции. Он больше подходит для многогранных криптовалютных рынков, но и от технического анализа линий на графике, все же, не нужно отказываться полностью.
Финансовые метрики: общие показатели
Для фундаментального анализа применяются общие показатели и ончейн-показатели. Общие показатели — это основные, легко читаемые метрики, которые помогают трейдерам решить, стоит ли покупать криптовалюту. Ончейн-показатели, в свою очередь, детально изучают силу конкретных блокчейнов.
Рыночная капитализация
Рыночная капитализация — это общая рыночная стоимость компании или проекта в долларах. Большой рыночный капитал, конечно, легче заслуживает доверие инвесторов, однако меньший рыночный капитал указывает на наличие возможностей для роста. Капитал рынка криптовалют рассчитывается следующим образом:
Рыночная капитализация=текущая цена ×оборотное предложение.
Следовательно, рыночная капитализация меняется в зависимости от изменений на рынке.
Топ-5 криптовалют по рыночной капитализации. Источник: CoinMarketCap
24-часовой объем
24-часовой объем показывает общую долларовую стоимость всех сделок за последние 24 часа. Это ключевой показатель
ликвидности, то есть насколько легко
купить/продать актив. Из-за высокой активности инвесторы будут чувствовать себя более уверенно в проектах с большим 24-часовым объемом. Низкая
ликвидность также предполагает, что одна единственная сделка может в конечном итоге сильно повлиять на курс актива.
Цена за единицу
Трейдеров, которые предпочитают краткосрочную торговлю, волнует цена единицы товара. Это важный индикатор для принятия решения о покупке по низким и продаже по высоким ценам. Также уровень цены за единицу используется в качестве исходного материала для технического анализа линий на графике и дает представление о последних настроениях рынка.
Корреляция цены с биткоином
Биткоин считается «надежной гаванью» на
криптовалютном рынке. Чем выше корреляция между цифровым активом и биткоином, тем выше потенциальная выгода. Кроме того, трейдеры могут разработать подходящие стратегии диверсификации и управления рисками на основе этой метрики.
Итого притоки/оттоки валюты
Притоки биржи иллюстрируют количество монет, внесенных в биржевые кошельки, а оттоки биржи — количество монет, выведенных из биржевых кошельков. Инвесторы склонны выводить активы в свои личные кошельки (для хранения), когда рыночные условия неблагоприятны. И, напротив, в условиях относительной стабильности предпочитают вкладывать больше средств в свои биржевые кошельки для удобства торговли.
Инвестиционные продукты для цифровых активов стали вторыми по величине недельного оттока
в начале апреля 2022. Источник: CoinShares
Финансовые показатели: показатели цепочки
Криптоэксперты сходятся во мнении, что тщательный анализ данных в цепочке — важный инструмент в арсенале инвесторов. Игнорирование данных в цепочке можно сравнить с попыткой сориентироваться на незнакомой местности без карты. Поговорим о показателях цепочки подробнее.
Активные адреса и количество операций
Активные адреса — это количество уникальных адресов блокчейна, осуществляющих транзакцию данного актива в любой день. Этот показатель не обязательно означает появление новых участников рынка, но дает намеки на рост использования активов. Можно сделать вывод, что увеличение ежедневных активных адресов
Ethereum за последние пять лет отвечает бычьим циклам в тот же период.
Ежедневные активные адреса Ethereum с 2017 года. Источник: YCharts
Количество транзакций — это еще один показатель, измеряющий уровень активности в данной сети. Как и в случае с активными адресами, увеличение количества транзакций может свидетельствовать о расширении круга участников сети. Однако здесь надо быть осторожным, поскольку человек может владеть несколькими адресами и переводить активы между ними, раздувая сетевую активность.
Комиссии за транзакции
Активные трейдеры, регулярно совершающие сделки, часто сталкиваются с высокими комиссиями за транзакции. Непомерно высокие комиссии за транзакции — прямой результат перегруженности сети, а также высокой долларовой стоимости основного актива блокчейна, например, Ethereum. Несмотря на то что транзакционная способность Ethereum примерно в 4–5 раз больше, чем у сети Биткоин, расширение DeFi привело к тому, что плата за газ ETH достигла новых рекордов.
Комиссии за транзакции на блокчейнах
Bitcoin
и Ethereum. Источник: CoinMetrics
Ставки хеширования
Этот показатель относится только к криптовалютам, основанным на технологии proof-of-work. Самый известный представитель данной категории — биткоин. В сети proof-of-work майнеры берут на себя ответственность за проверку транзакций и выполнение шифрования для обеспечения безопасности сети. Они выполняют эту задачу, совершая сложные математические вычисления с помощью специальных мощных компьютеров. Хеширование данных означает поиск решения для каждой задачи, поэтому хешрейт является мерой общей вычислительной мощности, используемой для обработки транзакций. Безопасная сеть будет иметь более высокий хэшрейт, а в случае с биткоином хэшрейт положительно коррелирует со сложностью добычи биткоина и, как правило, следует за уровнем его цены.
Хэшрейты биткоина и сложность майнинга.
Хешрейты биткоина в сравнении с ценой биткоина (в долларах США). Источник: BitInfoCharts
Отношение ценности сети к транзакции (коэффициент NVT)
Этот показатель был первоначально введен для биткоина Вилли Ву. Иногда его называют «коэффициентом P/E для криптовалют». Формула для расчета NVT приведена ниже:
NVT= рыночная стоимостьобъем сделки в долларах США
NVT описывает взаимосвязь между двумя ценностными предложениями нативных монет сети — классом активов (рыночная стоимость) и платежным средством (объем транзакций). В идеале NVT должен оставаться постоянным после установления направления движения рынка (медвежье/бычье), так как это говорит об устойчивой тенденции роста. Слишком высокая сеть переоценена (монета не приносит пользы) и наоборот.
Биткоин NVT Ratio от Вилли Ву. Источник: Woobull Charts
Отношение рыночной стоимости к реализованной стоимости (MVRV Ratio)
Еще одним показателем, который помогает обосновать стоимость актива, является MVRV. Формула для расчета «вытекает» из названия:
MVRV= рыночный капиталреализованный капитал
Реализованная капитализация измеряет стоимость активов, которые фактически присутствуют в экономике сети, на основе уровня цены, когда они были перемещены в последний раз. В результате она равна стоимости, «хранящейся» в конкретном активе.
Используя реализованный капитал в качестве справедливой стоимости и рыночную стоимость в качестве отклонения, MVRV оценивает доходность рынка. Высокий MVRV подразумевает значительную нереализованную прибыль и вероятность того, что инвесторы продадут свои монеты, чтобы зафиксировать текущий уровень цены. MVRV меньше 1 означает медвежьи скопления на поздней стадии.
Биткоин NVT Ratio от Вилли Ву. Источник: Woobull Charts
Показатели проекта
Следующие показатели проекта помогают трейдерам оценить его эффективность.
Команда и спонсоры
Если информация о членах команды доступна на сайте проекта, вам следует взглянуть на их профиль, чтобы узнать:
работали ли они в данной отрасли ранее;
соответствуют ли они требованиям, предъявляемым к их работе;
есть ли потенциальные слабые места: например, стоит обратить внимание на тревожный сигнал, когда команда маркетинга показывает хорошие результаты, а команда разработчиков при этом выглядит слабой.
Сайт GitHub, к примеру, представляет информацию о проектах, количестве участников и их деятельности. Частые обновления говорят о том, что команда продолжает работу над развитием проекта.
Обращайте внимание на цифровые валюты, поддерживаемые известными спонсорами, — они более привлекательны для розничных инвесторов.
White Paper (техническая документация)
White Paper — документ, который освещает ключевые особенности проекта. Инвесторам настоятельно рекомендуется ознакомиться с техническим описанием и сравнить его с текущими обсуждениями проекта.
Решение и конкуренты
Чтобы выжить в конкурентной борьбе, разработчики должны предложить и выработать решение, которое либо уникально, либо чрезвычайно эффективно, или и то, и другое. У цифровой валюты будет больше шансов на успех, если она сможет превзойти конкурентов, а еще лучше — предложить первую в своем роде идею. Для этого нужно четко понимать свои конкурентные преимущества.
Токеномика и распределение
Схема поставки и распределения криптовалюты оказывает большое влияние на ее стоимость. Большинство криптовалют имеют ограниченное предложение и/или дефляционный механизм, регулирующий их стоимость. Логично, что инфляционные монеты или токены должны обеспечивать схему контроля, например, сжигание монет/токенов или сокращение эмиссии.
Распределение токенов указывает на
баланс между несколькими группами заинтересованных сторон. Если чаша весов склонится в пользу команды или спонсоров, сообщество будет менее охотно участвовать в публичном сборе средств, что снизит эффективность маркетинга, а в результате и стоимость нативного актива.
И последнее, но не менее важное — примеры использования. Чем больше вариантов использования, тем выше стоимость актива.
Дорожная карта
Тщательно разработанная дорожная карта в определенной степени гарантирует выполнение проекта. Вместо того, чтобы давать обещания, которые вряд ли будут выполнены, команда задает умеренный темп, позволяющий быстро реагировать на любые возникающие проблемы.
Держатели и сообщество
Несколько полезных показателей деятельности держателей при фундаментальном анализе — концентрация капитала, активные адреса и уникальные адреса.
Термин «крупные держатели» в криптовалюте обозначает адреса, владеющие более 0,1% оборотного предложения актива. Концентрация отслеживает изменения их позиций, чтобы дать трейдерам представление о настроениях китов. Более того, единичные сделки, совершаемые этими адресами, могут перекрывать действия других трейдеров, вызывая изменение стоимости актива. Активные и уникальные адреса — индикаторы ликвидности и сетевой активности.
Сообщество играет решающую роль в криптомире, поскольку оно напрямую связано с уровнем принятия. Количество хэш-тегов, участников Telegram, Discord и подписчиков Twitter дает представление о заинтересованности общественности в проекте. Но важнее читать фактические сообщения и обсуждения, ведь количество участников может быть сфабриковано или раздуто.
Отличие фундаментального анализа от других методов
Кроме фундаментального анализа, для аналитики рынка криптовалют применяется технический и сентимент-анализ. У каждого инструмента есть свои особенности.
Технический анализ
Это исследование прошлых рыночных данных — курса и объема торгов. На основе этой информации прогнозируются тенденции на будущее.
Главные инструменты технического анализа:
График цен: колебания стоимости криптовалюты на определенном отрезке времени.
Индикаторы: математические функции, которые применяются для анализа линий на графике цен. Они помогают определить текущий тренд стоимости криптовалюты, а также спрогнозировать момент изменения курса.
Формации свечей: группы свечей, насчитывающие 10 и более штук, которые формируют определенную конфигурацию на графике (например, модели «бычьего и медвежьего поглощения», «молот», «висящий человек», «доджи», а также паттерны «Утренняя звезда» и «Вечерняя звезда»). У каждой свечи свое значение, указывающее тип сил, контролирующих рыночную конъюнктуру в настоящее время.
Изучая график цен (в частности, линии поддержки и сопротивления), трейдер сначала определяет текущий тренд. Затем используются индикаторы, подсказывающие, в какой точке покупать и продавать актив. Если на графике вырисовывается восходящая линия, можно предположить бычий тренд: в ближайшее время лучше воздержаться от покупки, поскольку в обозримом будущем стоимость может скорректироваться.
Сентимент-анализ
Этот метод помогает узнать общее отношение участников рынка к той или иной криптовалюте, а также спрогнозировать тренды.
Данные для сентимент-анализа собирают из множества источников:
Новостные сайты: важны не только публикации, связанные с криптоактивами, но и общие финансовые новости, а также официальные пресс-релизы. Эта информация позволяет отследить и определить тенденции, которые сильнее всего влияют на настроение участников рынка.
Комментарии и обзоры: реакция криптосообщества оценивается по статьям, видео, подкастам и шортсам.
Блоги и форумы: здесь собраны мнения и взгляды лидеров отрасли. Например, проанализировать настроения пользователей можно на форуме BitcoinTalk или в крипторазделе Reddit.
Конъюнктура крипторынка во многом определяется общественным мнением, поскольку стоимость цифровых валют зависит от соотношения спроса и предложения. Показательная ситуация была в 2023 году с токеном DogeCoin.
Илон Маск, основатель компаний Tesla и SpaceX, неоднократно высказывался в поддержку DogeCoin. 3 апреля 2023 года он, вступив в дискуссию с одним из разработчиков Litecoin под ником Loshan, разместил на своей странице в Twitter такой пост: «Специально для тех, кто не смыслит в математике. Увеличение объема транзакций в сто раз при снижении сборов в ту же сотню раз означает, что общая сумма полученных комиссий останется прежней. Doge нужны низкие комиссии и огромный объем, чтобы стать глобальной валютой Земли». После этой публикации стоимость монеты за считанные минуты взлетела более чем на 25%.
Чем фундаментальный анализ отличается от технического анализа и сентимент-анализа
Оценивая перспективы цифровых валют с помощью фундаментального анализа, инвестор учитывает общие факторы и внутреннюю стоимость криптоактива. При техническом анализе фокус смещается на графики и линии. А сентимент-анализ помогает прогнозировать тренды на основании настроения участников рынка.
Фундаментальный анализ с Bitget
Bitget — это универсальная платформа для криптоинвестиций. Площадка, запущенная в 2018 году, на сегодняшний день является доминирующей платформой для торговли криптовалютными деривативами с множеством инновационных продуктов для каждого типа трейдеров:
Bitget
USDT-M Futures для осторожных трейдеров;
Bitget Coin-M Futures для крипто-гиков;
копитрейдинг на Bitget для тех, кто хочет генерировать поток пассивного дохода с минимальным риском.
Легкий доступ к ранним инвестициям, пользователи могут получить на Bitget Launchpad. Также на этой платформе инвесторы могут в пару кликов ознакомиться с кратким обзором проектов.
Продукты Bitget для фьючерсной торговли имеют встроенную аналитику от IntoTheBlock, эффективно помогающую трейдерам в проведении фундаментального анализа. Мы обязуемся работать только с самыми крупными игроками в отрасли.
Являясь одной из ведущих криптовалютных бирж с функцией копитрейдинга, Bitget заботится о том, чтобы подписчики были полностью информированы об экспертах («трейдерах») перед совершением своих кописделок. Ознакомьтесь с нашим
руководством по копитрейдингу на Bitget.
Выбирая трейдеров, подписчикам (пользователям, совершающим
кописделки опытных трейдеров на Bitget), необходимо учитывать следующие метрики:
Популярность.
Общую (USDT) стоимость личного актива трейдера: этот показатель отражает эффективность стратегии трейдера путем измерения его производительности;
Общую разницу на счете трейдера за последние три недели (в USDT);
Коэффициент успешности трейдера за последние три недели: он рассчитывается путем деления количества ордеров с положительным доходом на общее количество ордеров;
Общую разницу P/L на счете трейдера с момента открытия;
Общее количество подписчиков с момента открытия счета трейдера: обратите внимание, что отмена подписки и повторная подписка считается за одного нового подписчика.
AUM (Asset under Management): совокупность активов последователей одного трейдера.
Дисклеймер. Мнения, высказанные в этой статье, носят исключительно информационный характер. Эта статья не является одобрением каких-либо обсуждаемых продуктов и услуг или советов по инвестициям, финансам или торговле. Прежде чем принять финансовое решение, следует проконсультироваться с квалифицированными специалистами.
