Framework 創辦人示警 2020 崩盤重演，看好 DeFi、新公鏈等板塊在復甦期突圍

加密貨幣創投公司 Framework Ventures 的共同創辦人 Vance Spencer 認為目前的經濟情況猶如 2020 年新冠疫情時期的翻版，他預計政府會在失業潮來臨時推出大規模刺激政策以對抗衰退。Spencer 還預測美股七巨頭將不會像疫情期間那樣大漲，並認為穩定幣、DeFi、新 L1 公鏈等板塊的項目最有可能出現逆勢復甦。

認為政府將在衰退時推出大規模措施救市

Spencer 在一篇題為「COVID 危機續集」（「Covid Part Deux」）的 文章 中寫道，現在國際貿易已經徹底停擺，實體商業風險最大，失業潮即將來臨，接著可能會出現大規模的刺激政策來解決不可避免的經濟衰退。

Spencer 認為美國聯準會將被迫在抗通膨與促進就業的使命之間做出選擇，通膨會被合理化為一次性調整，但失業是系統性的，所以他們將降息，而且是大幅度的調降。

在復甦期間，Spencer 預計美國科技股七巨頭會表現不錯，但不會像疫情封城時期那麼好，因為這些公司當時是對大受益者，但現在它們暴露在國際市場與關稅風險中，而標普 500 指數裡的其他四百多家企業則相對沒那麼嚴重。

看好的資產類別

Spencer 接著談到了未來的投資思路，他認為現在不是做複雜、高難度投資的時候，簡單的思維框架是從那些不受關稅影響且川普明確表態支持的產業開始。Spencer 表示加密貨幣是符合這些條件的領域之一，可能還包括黃金和其他特殊商品，例如鈾，因為它們某種程度上運行在傳統系統之外，而且具備剛性需求。

Spencer 表示自己仍樂觀看待加密領域，從價格走勢、採用情況和基本面等指標來看都表明許多加密資產將出現 10 至 20 倍的增長，但接下來的市場表現將會高度分化。他寫道：

「您應該關注那些具有強勁基本面、回購機制或採用趨勢的資產，以及/或一些規模較小但有能力搶占市占率的項目資產。穩定幣、去中心化金融（DeFi）、新的 Layer 1 區塊鏈是最有可能出現非系統性復甦的候選者。」

Spencer 指出，Framework 會尋找優質且具流動性的標的加碼，同時也會花時間在早期創投項目上。他也預計加密貨幣產業以及更廣泛的私募市場也將演變成一場消耗戰，一些團隊會崩潰、資金耗盡或是漸漸淡出，而風險投資公司也將難以募資，資本也會逐漸枯竭，儘管如此，他認為這對產業來說是件好事。