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山寨幣季來了?CryptoQuant 執行長:這次的「選擇性」山寨幣季與過去不同

山寨幣季來了?CryptoQuant 執行長:這次的「選擇性」山寨幣季與過去不同

AbmediaAbmedia2025/02/21 00:42
作者:Elponcho
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CryptoQuant 執行長 Ki Young Ju 宣稱:「山寨幣季已經開始。」(Alt Season,泛指比特幣以外的中小型幣種)。然而,這次的市場變化與過去不同,投資者應該如何解讀?

Ki Young Ju:這次的山寨幣季與過去不同!

比特幣市佔率不再是決定因素

他表示,傳統上,山寨幣季的啟動與比特幣(BTC)市佔率下降密切相關。然而,Ki Young Ju 強調,比特幣市佔率已不再是決定山寨幣季的關鍵,真正的關鍵指標是交易量。

根據他的觀察:

  • 山寨幣交易量已達比特幣的 2.7 倍,顯示市場資金正在大舉流向山寨幣。
  • 穩定幣持有者正在直接轉向山寨幣,而不是透過比特幣進行資金輪動,這與歷史趨勢不同。
  • 這次是「選擇性」的山寨幣季,只有具備強大應用場景與市場敘事的山寨幣才會成功。
  • 投資者應進行自主研究(DYOR, Do Your Own Research),避免盲目跟風。

這些觀點顯示,市場資金流向正在發生重大變化,投資者需重新評估自己的交易策略。

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市場現況:數據支持山寨幣交易量激增?

最新市場數據(2025 年 2 月 21 日)

根據 CoinGecko 的數據,當前市場的關鍵數據如下:

指標 數值
總加密貨幣市值 $3.359 兆美元
比特幣市值 $1.949 兆美元(市佔 58%)
山寨幣市值 $1.410 兆美元
24 小時總交易量 $959.2 億美元
比特幣交易量 $309 億美元
山寨幣交易量(推算) $650.2 億美元(約 BTC 的 2.1 倍)

值得注意的是,雖然 山寨幣交易量確實超過比特幣,但數據顯示其比例為 2.1 倍,而非 Ki Young Ju 所述的 2.7 倍。這可能受到不同交易所數據來源、計算方式或特定時間範圍影響。

穩定幣成為資金來源,顛覆市場模式

傳統資金輪動模式被打破

過去的山寨幣季通常由比特幣資金流入山寨幣驅動,即投資者會先將 BTC 兌換成山寨幣。然而,這次市場顯示出明顯不同的趨勢:

  • 穩定幣(如 USDT、USDC)的資金正在直接湧入山寨幣,而不是透過比特幣輪動。
  • 這表示山寨幣市場獲得了獨立於 BTC 的新資金來源,不再需要依賴比特幣市佔率下降來推動成長。

目前,穩定幣市場的總市值約為 2330 億美元(CoinGecko 資訊),這些資金為市場提供了強勁的流動性,也讓投資者可以更靈活地進行交易。

這與 2025 年 1 月市場討論的觀點相符,當時 Ki Young Ju 曾提到:「山寨幣市場是一場零和 PvP 遊戲,整體流動性有限。」這代表,並非所有山寨幣都能從這波資金流入中受益,只有特定專案才會表現良好。

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