每日要聞：Strategy的資產負債表增長127.5億美元，以太坊面臨「激烈競爭」及更多內容

以下文章改編自 The Block 的電子報 The Daily，該電子報於工作日下午發佈。

週四愉快！在 MicroStrategy 宣布將「Micro」去掉，只保留「Strategy」，這樣更簡潔，並報告第四季度虧損後，其財務狀況可能迎來轉機。

在今天的電子報中，Bernstein 分析師概述了為何 Strategy 將獲得 127.5 億美元的資產負債表增強，摩根大通表示以太坊可能會繼續面臨來自其他網絡的「激烈競爭」，Sygnum 預測戰略比特幣儲備可能引發 200 億美元的市值激增等。

同時，特朗普的媒體公司為美國製造 ETF、比特幣加 ETF 和更多投資產品申請商標。

讓我們開始吧。

Strategy 的 127.5 億美元資產負債表增強

研究和經紀公司 Bernstein 的分析師表示，Strategy（前身為 MicroStrategy）在採用新的 FASB 公允價值會計規則後，其比特幣持有量將使其資產負債表增強 127.5 億美元。

• Strategy 在 2024 年第四季度報告淨虧損 6.708 億美元，運營費用同比增長 693% 至 11 億美元。
• 其中包括與公司比特幣持有量相關的超過 10 億美元的減值損失，而 2023 年同期為 3920 萬美元。
• 此前，公司賬面上的數字資產價值在價格下跌時必須減記，但在價格上漲時不能上調，除非出售。
• 然而，隨著 Strategy 從 2025 年 1 月起採用新的會計規則，這將導致其保留盈餘的期初餘額進行一次性累計調整 127.5 億美元，分析師由 Gautam Chhugani 領導撰寫，這使公司能夠首次確認其比特幣頭寸的未實現收益。
• 「從 2025 年第一季度財務報表開始，比特幣的賬面價值將與其市場價值一致，允許 MSTR 將比特幣價格的任何升值報告為淨收入中的收益，」Chhugani 說。
• 然而，Strategy 的比特幣持有量在新的 FASB 規則下與 2022 年《通脹削減法案》的條款相結合的稅務處理仍存在不確定性，這意味著可能需要 IRS 的特殊豁免。

以太坊面臨「激烈競爭」

儘管自美國大選以來更廣泛的加密市場激增，但以太幣表現落後——不僅不如比特幣，還不如其他山寨幣。

• 以太幣在加密市場總市值中的份額現已降至四年低點，摩根大通由 Nikolaos Panigirtzoglou 領導的分析師表示，以太坊將繼續面臨來自 Solana 等競爭對手 Layer 1 區塊鏈以及低費用 Layer 2 網絡的「激烈競爭」。
• 根據分析師的說法，像 Uniswap、dYdX 和 Hyperliquid 這樣的頂級去中心化應用遷移到特定應用鏈也在削弱以太坊的基礎網絡並減少其費用收入。
• 此外，他們補充說，以太坊缺乏與比特幣作為價值儲存定位相比的強大敘事。

比特幣儲備可能引發 200 億美元市值激增

Sygnum 的投資研究主管 Katalin Tischhauser 預測，在美國購買比特幣作為戰略儲備的情景下，每 10 億美元的購買可能引發 200 億美元的市值乘數效應。

• 她告訴 The Block，比特幣的小型流動供應可能放大這一需求衝擊，隨著新資金進入市場，推動指數級價格增長。
• 這種乘數效應源於多種需求來源，包括州政府、機構投資者和公司。
• 根據Tischhauser的說法，這是基於2024年的觀察趨勢和穩定幣市值增長作為代理信號，暗示如果中央銀行更多參與，可能會出現更大的激增。

中本聰可能在2014年仍活躍於鏈上

Coinbase總監Conor Grogan聲稱已識別出屬於中本聰的錢包，顯示比特幣的化名創建者在2014年仍活躍於鏈上。

• 中本聰最後已知的信息——“我已轉向其他事情”——是在2011年4月發送給開發者Mike Hearn的電子郵件交流中，標誌著他退出比特幣項目的積極參與。
• Grogan對“Patoshi模式”和早期比特幣挖礦地址的分析支持了中本聰持有約110萬BTC（1090億美元）的理論。
• 通過分析24次外發交易，Grogan將其中一個地址與CaVirtEx聯繫起來，這是一家於2016年被Kraken收購的加拿大加密貨幣交易所，推測如果與錢包相關的KYC數據被保留，聯合創始人Jesse Powell或平台上的其他人可能知道中本聰的身份。

BNB Chain的測試迷因幣在CZ發文後市值飆升至5200萬美元

在Binance創始人兼前CEO趙長鵬（CZ）在X上發文後，BNB Chain上的一個測試迷因幣（TST）市值飆升至約5200萬美元，隨後回落至約800萬美元。

• 趙解釋說，BNB Chain團隊創建了一個關於如何通過Four.Meme平台發行迷因幣的教程視頻，使用TST作為示例，導致了意外的交易活動。
• 團隊後來刪除了視頻和創建者地址的私鑰，趙澄清TST不是官方的BNB Chain代幣，Binance和BNB Chain團隊都不持有任何TST。

未來24小時內

• 美國非農就業數據將於週五上午8:30（美東時間）公佈。
• 美國聯邦公開市場委員會成員Michelle Bowman和Adriana Kugler將分別於上午9:25和中午12點發表講話。
• Moca Network將解鎖243萬枚MOCA代幣，價值32.5萬美元，佔其流通供應量的0.14%。

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