Bitwise CIO：「加密貨幣傳統 4 年週期或成歷史」，暗示散戶投資幣市將更難賺錢

根據 Bitwise 資產管理公司的首席投資官 Matt Hougan 的 說法 ，加密貨幣長達四年的牛熊週期可能即將走到終點，隨著新的監管框架出現以及機構投資的激增，加密貨幣市場或將迎來重大轉變。

監管環境變化

Hougan 指出，美國總統川普關於加密貨幣的行政命令是一個關鍵時刻，表明數位資產已經成為國家優先事項。這項命令旨在提供監管明確性，可能會打破過去三年上漲、第四年暴跌的週期。他在一次訪談中表示：「這關乎如何將加密貨幣整合進更廣泛的金融體系，以前我們從未見過這樣的情況。」

週期分析

歷史上，比特幣往往經歷三年大幅增長，隨後在第四年出現顯著回調。然而，Hougan 認為，隨著 2024 年初現貨比特幣 ETF 的推出以及機構資金的湧入，市場可能不會在 2026 年出現預期中的大幅回調。「這些金融產品的推出徹底改變了遊戲規則，」他指出，由於新投資者群體的出現，未來的回調可能會更加溫和，且持續時間更短。

機構影響力

隨著機構投資者進場，比特幣的敘事方式已經發生轉變。 Hougan 強調，這一變化正為比特幣帶來穩定性，這種資產曾經被認為極具波動性。「我們正在看到比特幣越來越像數位黃金或科技股，而不是單純的投機工具，」他表示，並指出數十億美元正透過 ETF 進入加密貨幣市場。

經濟驅動因素

雖然比特幣減半事件傳統上被視為牛市週期的開端，但 Hougan 認為，監管變革與機構採納才是現在的主要推動力。「減半仍然重要，但它已經不再是市場唯一的決定性因素，」他解釋，暗示市場正在向一個傳統週期不再主導的方向發展。

社群市場情緒

X（前推特）上的市場情緒反映了 Hougan 的觀點，許多用戶對於比特幣即將迎來「黃金時代」表示樂觀。一些貼文寫道：「比特幣不再只是技術愛好者的專利。有了監管的明確性與機構資金的進場，我們正邁向全新的時代。」

然而，也有部分人對市場內仍然存在的槓桿風險保持謹慎，認為雖然回調仍然不可避免，但可能不會遵循過去的歷史模式。 X 上的社群討論正在適應這種新格局，辯論著舊的週期是否真的已經成為歷史。

隨著監管環境不斷演變與機構投資的持續增長，比特幣的傳統週期可能正在讓位於一個更穩定、增長可期的新時代，這或將重塑投資者對加密貨幣市場的預期與策略。

順帶一提，美國證券交易委員會（SEC）在 上週批准了 Bitwise 比特幣與以太幣 ETF 的上市申請，由申請到上市僅用了 45 天，是目前最快上市的兩檔加密貨幣現貨 ETF 。