分析：市場擔憂MicroStrategy計劃增加100億授權股份

Kobeissi Letter 在給 X 的信中表示，市場對 MicroStrategy 提議增加 100 億授權股份感到擔憂。通過可轉換票據和債務發行的組合，MSTR 已經大幅槓桿化。該公司必須發行更多債務或股權以繼續其比特幣購買狂潮。

信中補充道：「如果獲得批准，MicroStrategy 的總股份可能會從 3.3 億增加到 1033 億。問題在於，這目前將公司置於一個『兩難』的境地。」

Hartmann Capital 的創始人 Felix Hartmann 表示，MicroStrategy 的股價「最終會崩潰，但大多數空頭賣家會選擇錯誤的時機，導致對做空 BTC 和 MSTR 的押注失敗。」

Hartmann 說：「在五年內，MSTR 將首先成為市值前五的公司之一，然後最終破產。我們仍然太早。」但他補充說，反過來也可能成立：「反駁的論點是，在牛市中，當持有價值 3000 億美元的 BTC 時，公司將能夠槓桿更多；償還 2027-9 年到期的 100-400 億美元將變得容易。」

Unchained 的市場研究總監 Joe Burnett 稱 MicroStrategy 的當前策略為「超比特幣化」。Burnett 表示，由於他們以溢價交易，這使他們能夠通過槓桿提高每股的比特幣價格——「溢價交易使他們能夠以高於淨資產價值的價格出售股票以購買更多比特幣並減少槓桿——進一步提高每股的比特幣價格。」

MSTR 的股價在過去 30 天內下跌了 20.18%，但自 1 月 1 日以來已上漲了 342.15%。（Cointelegraph）