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Base 崛起，SynFutures 或成生态系统中最具潜力应用 本文仅为资讯分享，不构成任何投资建议，也不推荐您购买、出售或者持有任何加密货币。请读者朋友们 DYOR，理性看待区块链，提高风险意识，谨慎投资！ ★ 10月份的 Unchained Crypto 采访中，Solana 联合创始人 Anatoly 表示，通过观察活跃地址数、TVL、DeFi 版块、Meme 热潮和开发者生态等多个关键指标，察觉到 Base 势头正猛，成为以太坊生态最强劲的 L2。 11月下旬，小狐狸创始人 Dan 同一天在 Base 和 Solana 同时发布 Meme 币 $CONSENT，进一步引起加密市场对于 Solana 和 Base 的对比。 据 Artemis 数据显示，上个月，Base 的资金净流入量为 8.35 亿美元，为所有公链资金流入量第一，而 Solana 为 3.13 亿美元，不到 Base 的一半。  资金的嗅觉是最敏感的，哪里有更多机会哪里就会聚集更多的资金，随着 Solana MEME 热度下降，资金的下一个选择毫无疑问就是 Base 链。 与许多其他L2项目不同，Base 目前明确表示其不计划发行原生代币。这一举措与以往那些通过发行代币吸引资金的项目形成鲜明对比。Base 的增长完全依赖于其平台的本身价值和生态建设，Base 的自身价值将更多映射到其链上的龙头生态项目中。 衍生品龙头项目 SynFutures 作为 DeFi 赛道的龙头衍生品协议，SynFutures 最近即将空投和 TGE。在正确的时候做正确的事情，Base 生态的热度将为 SynFutures 带来更多关注和采用，SynFutures 也将为 Base 快速增长添砖加瓦，形成正向飞轮。其代币 F 也将承载更多 Base 生态带来的价值和潜力。  SynFutures 自 2021年推出以来已经处理超过 2000 亿美元的交易量。其产品已经迭代到 V3，V3 Oyster AMM 是同类产品中首个统一的 AMM 和无许可链上订单簿。 7月份集成 Base 链后，得益于其成熟的产品、庞大的社区，以及强大的合作资源，迅速成为 Base 链上交易量排名第一的龙头衍生品协议。上线 Base 后仅用了10天即突破 1 亿美元交易量，Q3 交易量占到 Base 网络接近 50% 的份额。  累积交易量超过 350 亿美金，日均交易量 2亿+，11 月 12 日单日交易量突破 9.1 亿美金，目前占到 Base 链单日衍生品交易量的 70% 以上，是排名第二的项目的 6 倍。  SynFutures 仅有合约交易的情况下，过去 30 天的费用收入已经超过 330w 美金，在协议里排名第 3（第 3 名为 Base 网络的 Sequencer）。强大的盈利能力，也是 SynFutures 能够长期健康运行，并不断创新和迭代的基础。  SynFutures V3的机制与创新 SynFutures V3 的Oyster AMM 模型允许在指定的价格区间添加流动性，并结合杠杆提高资本效率。和 Uniswap V3 的现货市场流动性模型不同，Oyster AMM 采用了为衍生品交易量身定制的保证金管理和清算框架，保证 LP 和协议的安全。 Oyster AMM 模型非常重要的点是同时引入了双边流动性，允许只使用一种代币添加流动性，无需 1:1 提供双边资产。流动性提供者可以列出任何交易对，比如 meme 币互相配对或者任意资产的配对。这种机制为生态系统带来了更多的灵活性和可选择性。 oAMM 本身就是部署在链上的开源智能合约，具有无需许可的特性。无需复杂的上币前沟通和审查，任何人都可以在任何时间添加任何交易对。不管是项目方还是持有者，都能够在 SynFutures 上创建自己 Token 的交易对，30 秒添加流动性。这为生态带来了更多的可选性，并提升了响应速度。 通过支持用户在指定价格点提供流动性，SynFutures 实现链上限价单，模拟订单簿交易行为，大幅提升资金效率。这种模式更符合中心化交易平台做市商的习惯，能够吸引更多主动做市商参与，从而提升交易深度和效率，提供接近CEX的交易体验。 与 dYdX 等链下订单簿不同，oAMM 部署在链上，所有数据公开透明且可验证，完全去中心化，无需担心暗箱操作或虚假交易。 相比 GMX 的 Vault 模型和 dYdX 的应用链模式，SynFutures 在保持高效与高性能的同时，弥补了两者的不足，并且天然融入底层公链的资产生态，随着技术迭代，这一优势将进一步扩大。  Perp Launchpad 为链上资产发行注入新活力 过去一年，资产发行成为最具吸引力的赛道，从符文、铭文到 Pump.fun 的火爆，都证明了“创新玩法+财富效应”的强大吸引力。Base 链在代币发行平台方面表现突出，具有较大的发展潜力。  在 SynFutures V3 成熟的框架下，行业首个永续合约 Perp Launchpad的推出，为链上资产发行和交易打开了新局面，为 DeFi 市场注入更多活力，助力 Base 在激烈的公链竞争中保持领先！  举个例子，假如一个 MEME 项目方使用其代币在 SynFutures 创建合约市场，不仅能提供更多的交易方式和选择，还能通过现货与合约价差带动套利资金入场，提高代币知名度和持有人数，放大财富效应。更重要的是，合约市场的主导权掌握在社区手中，项目方和支持者可通过提供流动性获益，摆脱中心化交易所的依赖，形成更健康的生态循环。 过去几年，现货市场的主动权已回归链上流动性池，而未来合约市场的主导权也将回归社区和链上，并通过 SynFutures 奖励社区和持有者。而这些只有在 SynFutures 允许设置价值区间、支持单边流动性、无需可 30 秒添加流动性以及全部链上运行的限价订单薄的 V3 模型框架下才能够实现，是任何其他竞品都难于模仿的独特优势和护城河。 现货聚合器规划中，或将成为 Base 链的 Juptier SynFutures 和 Jupiter 有诸多相似之处，两者都创立于2021年，都是经过了市场检验，从最残酷的熊市中走出来的，拥有盈利能力的龙头 DeFi 协议。非常难能可贵的是，两者也都是在经过长期稳定的运行，以及不断地迭代后才发行代币，并将发行代币作为项目进入到下一个阶段的推手。发行代币是它们的长期战略中的一个节点，或者说一个新的开始，而不是一些项目将发行代币作为目标。 不同的是，Jupiter 最初选择了做链上的现货聚合器，而 SynFutures 选择了衍生品赛道。然而殊途同归，Jupiter 发行代币后开始布局进入衍生品赛道，并获得了瞩目的成绩；SynFutures 也将在 TGE 后推出现货聚合器，Base 链缺乏的恰恰是一个具有影响力的现货聚合交易产品。 链上交易量和资产发行的协同效应，使 SynFutures 不仅能够为 Base 提供交易流动性，还能够参与到资产发行过程中，占据链上最大的价值捕获入口。一旦现货功能上线，SynFutures 将以现货和衍生品交易两大领域的双重优势，进一步巩固其市场地位。 赛道对比：SynFutures 估值多少是合理的 SynFutures 已经公布其代币经济学，代币 F 总量 100 亿，那么根据其在生态中的定位“Base 链的 Jupiter”来看，估值多少最合理？ Solana 上最大的现货 DEX Raydium 的 FDV 为 30 亿美元，Base 链上最大的现货 DEX 目前为 20 亿美元，比例为 3:2。 Solana 上的 Jupiter CoinGecko 显示 FDV 为 112 亿，但是因为官方宣布销毁 30% 团队持有份额，实际为 78.4 亿美元，按照现货 DEX 3:2 的比例来说，SynFutures 的 FDV 大概为 52.2 亿美元。 但是 SynFutures 的现货部分还没有推出，我们可以采用多维度的方式来得出合理估值： 参考 Jupiter 代币刚推出时的 FDV 可能更加合理，也就是 50 亿美元，那么 SynFutures 的合理估值就是 33.33 亿美元。 Solana 上另一个知名的衍生品交易平台 Drift Protocol 的 FDV 为 13.6 亿美元，单纯用 3:2 的比例来算的话，得出的结果是 9 亿美元。 但是 SynFurures 的 V3 和 Perp Launchpad 显然有更大的优势和成长潜力，把对比 Jupiter 和 Drift 得出的结论平均，SynFutures 当前的合理估值大概是 21 亿美元左右。 作为 Coinbase 背后推动的项目，Base 在市场上获得了强大的支持，Base 链上代币上线 Coinbase 的可能性远大于其他链，如果能够像 Aero 一样上线 Coinbase，F 的估值还会进一步提升。 另外，随着 Base 链的继续崛起，以及 SynFutures 现货聚合交易的推出，FDV 也会水涨船高，甚至超过 Jupiter 也未可知，毕竟 Web3 就是创造奇迹的地方。 行业前景和未来思考 从宏观视角来看，Base 网络的发展为链上衍生品市场注入了新的活力，而 SynFutures 则是这一领域中最具潜力的项目。其创新的 Perp Launchpad 模式不仅推动了链上资产的市场化，也为用户提供了更多元化的交易选择。这种模式在未来或将成为链上交易的主流趋势，进一步巩固 SynFutures 在市场中的领导地位。 现货聚合交易的推出，将助力 SynFutures 逐步占领 Base 生态中最具潜力的两个赛道——衍生品交易和现货交易。这种双重布局将为 SynFutures 带来更多的用户和交易量，从而推动平台的长远可持续发展。 对于投资者而言，SynFutures 代币的推出不仅是对其自身生态价值的体现，更可能间接承载 Base 网络的成长红利。这种“无币网络”生态中的代币机会，或许正是市场当前最为稀缺的潜在爆点。 ​

已经上线的SynFutures(代币$F )，根据7天的交易量来看，它排名赛道第二。 该项目属于Base生态，Base现在的资金在大量涌入，出现了Virtual、Aero这样的市值巨头，F在base链是该赛道的龙头，很可能受到大资金的青睐。 从赛道的格局来看，SynFuture属于衍生品赛道的头部玩家，从7天的交易量来看，排名第二。前4的排名分别为Hyperliquid 346亿美金，SynFutures 59亿美金，Jupiter 58亿美金，dydx 49亿美金。之前知名度比较高的GMX 为18亿美金。虽然说，日交易量会有一些变动，但是总体来说，至少SynFuture属于最头部的协议之一。 我们再看协议的手续费，这是能够衡量一个项目的收入标准的比较好的参数，根据Defillama的数据，7天协议手续费最高的几个协议分别为，SynFutures 121万美金，dYdX 102万美金, Drift 66万美金，GMX 52万美金，HMX 50万美金。可以看出，SynFutures是处于第一的位置。拥有真正的手续费收入，为项目的长期良好运行奠定的基础。 F 代币经济学概述 根据 SynFutures 提供的信息，F 代币是 SynFutures 生态系统的治理代币，总供应量为 100 亿枚，其中 12 亿枚 将在 TGE（代币生成事件）时解锁。 1 社区 (28.5%)： 28.5 亿枚 F 代币将分配给社区成员，包括空投、生态系统发展和流动性活动。 ○ 空投 (7.5%)： 7.5 亿枚 F 作为第一季空投给用户。所有空投代币将在 TGE 时解锁。 ○ 生态系统 (20.5%)：用于扩展 SynFutures 生态系统，包括激励计划、合作伙伴合作、开发者资助和社区活动。生态系统分配将在 TGE 后的四年内线性解锁。 ○ 流动性活动 (0.5%)：用于交易平台的上市和交易活动。这些代币将在 TGE 时解锁。 2 支持者和顾问 (23.5%)： 23.5 亿枚 F 代币将分配给为 SynFutures 发展提供资金、专业知识和其他宝贵支持的支持者和顾问。此分配有半年的锁定期，然后在接下来的三年半内线性解锁。 3 基金会资金库 (25.0%)： 用于支持 SynFutures 的长期稳定和发展，包括战略合作伙伴关系、运营费用和新计划。为确保公平使用，仅有 5000 万枚 F 代币（占总供应量的 0.5%）将在 TGE 时解锁，其余部分将在接下来的四年内线性解锁。 4 核心贡献者 (15.0%)： 半年的锁定期，然后在接下来的三年半内线性解锁。 5 协议开发 (5.0%)：用于资助正在进行的研发、工程以及新功能和升级的实施。5000 万枚将在 TGE 时解锁，其余部分将在接下来的四年内解锁。 6 流动性 (3.0%)： 3 亿枚 F 代币将用于确保交易所上 F 代币的充足流动性，促进价格发现和无缝交易。所有流动性分配都将在 TGE 时解锁。 代币用途 F 代币持有者将在生态系统中享有各种实用程序和权益。初期将提供三个主要用例： ● 投票权和参与治理： F 代币持有者将成为 SynFutures 生态系统的主要推动者。他们质押的代币将直接转化为投票权，可以用来对各种提案进行投票。 ● 空投奖励提升： 质押他们的代币以提高他们未来空投的激励累积率。 ● 费用折扣和奖励： 根据质押代币的数量和期限，F 代币持有者将有资格获得费用折扣和未来潜在的奖励。 可以看出，SynFutures上线后最大的流通主要是给社区的空投7.5%，还有3%用于交易所提供流动性。 SynFutures代币F 总量为100亿枚，初始流通为12亿枚。现在赛道龙头Hyper的FDV流通市值为36亿美金，FDV为134亿美金。如果按照七日交易量的6倍来计算，F的流通市值为6亿美金，价格为0.5美金。但是这个可能是F价格的上限区间。考虑到TGE的时候有7.5亿枚的空投，如果按照价格0.5美金，空投要达到4亿美金，可能短时间内无法支撑。 如果开盘价格在0.1美金左右，那么流通市值在1.2亿美金，那可能是相对不错的价格，在等空投的筹码出的差不多的时候，可以考虑进场。

吴说获悉，据 Arkham 监测，已破产的 Alameda Research 和 FTX 于本日 17:46-17:59 UTC+8 收到了 208 万枚 DRIFT，价值约 320 万美元。Alameda Research 接收到的 DRIFT 均归结到 FTX 中，当前 FTX 共持有 684.3 万枚 DRIFT，价值约 1,054 万美元。值得注意的是，Alameda Research 是 Drift 的投资者之一。

DeFi协议Sky（原MakerDAO）在社交媒体上宣布了稳定币USDS已上线Solana网络。USDS作为Solana上首个主流的DeFi原生稳定币，为生态系统中的顶级DeFi平台的借贷和交易解锁了新的机会。 此外，Sky Ecosystem还为早期采用者提供了每周超过500,000 USDS的奖励。这些奖励分配如下：Kamino Finance的USDC/USDS流动性提供者每周可获得200,000 USDS，USDS供应者每周可获得100,000 USDS；Drift Protocol的USDS供应者每周可获得100,000 USDS；Save Finance的USDS供应者每月可获得400,000 USDS（相当于每周100,000 USDS）；Jito的SOL/USDS流动性池每周可获得5,000 USDS。通过Wormhole的原生代币转移（NTT），Sky Protocol实现了USDS在Solana上的无缝操作，并将为将USDS桥接到Solana的用户额外提供每周100,000 USDS的奖励。$MKR

吴说获悉，USDS 稳定币已在 Solana 上线，作为 Solana 上首个主要 DeFi 原生稳定币，USDS 将在 DeFi 平台上解锁借贷和交易新机会。Sky Ecosystem 将为早期用户提供每周超过 50 万 USDS 的奖励，奖励分配如下：Kamino Finance：USDC/USDS 流动性提供者每周 20 万 USDS，USDS 供应者每周 10 万 USDS；Drift Protocol：USDS 供应者每周 10 万  USDS；Save Finance：USDS 供应者每月 40 万 USDS；Jito：SOL/USDS 流动性池每周 5,000 USDS。通过 Wormhole 的原生代币转移（NTT），Sky Protocol 实现了 USDS 在 Solana 上的无缝操作，还将为将 USDS 桥接到 Solana 的用户额外提供每周 10 万 USDS 的奖励。