美日财长会晤在即，日元汇率将成焦点，日本能顶住压力吗？

据消息人士透露，日本财政大臣加藤胜信本周在华盛顿会见美国财长贝森特时，日元汇率问题正成为讨论的主要议题，尽管消息人士称东京将抵制任何要求提振日元的请求。

据三位了解谈判情况的消息人士透露，虽然一些分析师猜测华盛顿将向东京施压，要求其帮助提振日元，但日本认为通过外汇干预或央行立即加息等直接行动来影响汇率的空间很小。

消息人士称，相反，日本政策制定者希望更好地了解美国在汇率问题上的想法，以及这些想法如何融入两国为达成贸易协议将要谈判的一系列措施中。

这意味着加藤与贝森特之间的会晤（这将是他们首次面对面会谈）可能达不到一些市场参与者对于出台旨在提振日元的大规模协调措施的期望。

一位消息人士在谈到日本关于预计举行的加藤和贝森特会晤的策略时表示：“（日本）很大程度上将是探听华盛顿的意图。” 二者的会晤将在国际货币基金组织华盛顿春季会议期间举行。

加藤周二告诉记者，两国仍在安排会晤日期。日本政策制定者表示，他们尚未收到美国关于货币政策的任何具体要求。

美国上一次主要向日本施压要求其加强日元是在1985年，当时华盛顿在广场协议下领导G7国家协调美元贬值。

缺乏可行工具

美国总统特朗普专注于解决巨额贸易逆差，以及他过去批评日本故意维持弱势日元的言论，导致市场预期东京将面临压力，要求其加强日元兑美元汇率，从而赋予美国制造商竞争优势。这些预期助推了日元近期兑美元汇率升至七个月高点。

贝森特还表示，他期待与日本讨论关税、非关税壁垒和汇率问题。

此前有消息人士表示，日本央行以极慢的速度从超低水平提高借贷成本，这一点也可能在双边贸易谈判中受到批评。

但日本能做的、以一种对两国都有利的方式影响汇率的措施非常有限。日本上一次干预外汇市场是在去年，当时它通过买入日元，将日元从去年7月初触及的161.99的近三十年低点的水平托了起来。

鉴于美元的普遍下跌已经将日元推升至140左右，日本官员对进一步采取措施加强日元持谨慎态度，因为它们担心强日元会在关税紧张时期挤压出口商的利润空间。

如果日本买入日元干预，就需要抛售美国国债，考虑到近期美国债市的下跌，这可能是华盛顿不乐见的。

将日本的货币政策作为提振日元的手段，其障碍甚至更高。在日本脆弱的经济复苏受到特朗普关税威胁之际，日本央行无意匆忙加息。

分析师表示，为回应美国要求而加息，也将削弱日本央行制定货币政策的独立性，并损害央行的信誉。

最后，两国可能会在描述货币走势的措辞上寻求中间立场。

Mitsubishi UFJ Morgan Stanley Securities首席经济学家Katsuhiro Oshima表示：“近期欧元和日元都上涨了不少，所以美国可能也不希望美元进一步下跌。两国最终可能只是同意，稳定的汇率波动是可取的，日本应避免故意削弱日元。”