需求阴霾仍难消散，油市重回暴跌模式！

特朗普对美国贸易政策的突然转变推动了油价周三短暂反弹，但抛售潮在周四卷土重来。美、布两油日内跌幅持续扩大，WTI原油一度大跌6%，失守59美元关口。布伦特原油跌超5%。

周三，油价盘中触及四年低点后反弹，最终录得自去年10月以来的最大单日涨幅。在市场陷入动荡之际，美国总统特朗普宣布对数十个国家暂停实施更高的关税，为期90天，采取报复行动的国家除外。

与本月初相比，油价大幅下跌，原因是美国激进的关税举措引发了对全球经济衰退的警告，而经济衰退将抑制能源需求。

与此同时，欧佩克+联盟承诺以比预期更快的速度放宽产量限制，这引发了人们对全球石油供应过剩加剧的担忧。据国际文传电讯社报道，哈萨克斯坦多次超出其产量限制，目前正再次与石油公司就减产以遵守配额问题进行谈判。

美国提高关税可能会抑制全球最大石油进口国的消费。甚至在特朗普重返白宫之前，汽油和柴油的消费量就一直在下降，部分原因是电动汽车和可再生能源的普及。

部分原油期货曲线仍处于期货溢价状态，这是一种看跌的定价模式，其特点是近期合约的交易价格低于远期合约。2026年2月到期的布伦特原油期货价格低于随后几个月的期货价格。

盛宝银行大宗商品策略主管Ole Hansen表示：“由于仍存在大量不确定性，在当前市场不得不应对需求减弱和欧佩克+产量上升的风险时，油价现阶段不太可能出现大幅反弹。我们仍面临着自上世纪30年代以来最严峻的关税形势。”

IG亚洲私人有限公司的市场策略师Yeap Jun Rong表示：“一旦围绕近期关税暂缓的乐观情绪消退，我们可能会看到油价恢复其更广泛的下行趋势。需求端的逆风依然存在，一些国家的增长前景因持续的针锋相对的关税举措而面临风险。”

Panmure Liberum的分析师Ashley Kelty表示：“市场波动仍然很大，短期内很难判断油价会在何处企稳。”

澳新银行的分析师警告称，全球经济进一步放缓可能会使油价进一步下跌。分析师们在一份报告中指出：“在全球经济衰退的最糟糕情形下（这并非我们的基本预期情景），油价仍有进一步走弱的空间……我们认为每桶50美元可能是一个支撑位。”