美股散户太热情，纳斯达克拟开启“全天候”交易模式！

纳斯达克公司（Nasdaq Inc.）计划在其股票交易所提供24小时交易服务，这是最新一家试图利用全球对美国股票不断增长的需求来获利的交易所。

据纳斯达克总裁塔尔·科恩（Tal Cohen）透露，这家美国第二大交易所运营商计划每周五天提供延长交易服务。科恩在领英（LinkedIn）上发布的一篇文章中表示，在获得监管部门批准并与行业协调的前提下，预计将于2026年下半年开始实行全天候交易。

此前，其他交易所也公布了延长交易时间的相关计划：芝加哥期权交易所全球市场公司上个月表示，在获得监管部门批准的情况下，它将把其股票交易所的交易时间延长至每周五天、每天24小时。纽约证券交易所则在去年10月提交了自己的申请，计划在工作日提供每天22小时的交易服务。

纳斯达克的科恩指出，不同时区的散户投资者对美国市场的兴趣日益浓厚。不过，他也表示，市场和投资者需要考虑到，交易时间延长可能会带来波动性增加和交易成本上升等相关风险。科恩称，尽管隔夜交易有所增加，但在这些时段的流动性仍然“显著较低”。

延长交易时间的计划还取决于证券信息处理器（SIP）的更新，该处理器在交易时显示交易所股票的最佳买入价和卖出价。为了使在公开股票交易场所的隔夜交易生效，这一数据需要更新，以适应额外的交易时间。

科恩表示，纳斯达克将与其他行业参与者合作，以减轻这些担忧和风险。据一位发言人透露，该公司正在组建一个小组来开展相关工作。

科恩称：“问题不在于我们能否建立一个每周五天、每天24小时运营的市场，而在于我们如何以一种能够增强投资者对当今美国资本市场信心的方式来做到这一点。”

在疫情期间，延长交易时间变得更为常见，这使得投资者能够立即对影响市场的事件做出反应。诸如罗宾汉市场公司（Robinhood Markets Inc.）和盈透证券集团（Interactive Brokers Group Inc.）等公司开始允许客户每周5天、每天24小时在Blue Ocean这样的夜盘交易平台等场外交易场所买卖美国股票。

允许股票不间断交易的交易场所让华尔街产生了分歧。支持者表示，美国国内和海外的投资者都希望能够在美国市场交易时间之外对市场做出反应并买卖股票。反对者则警告称，交易量较低可能会影响交易质量，导致定价不够精确。

在美国市场最大的几家证券交易所，大多数交易活动仍然集中在备受关注的开盘和收盘时段。随着交易时间的增加，一个悬而未决的问题是，机构交易员是否会开始在交易量较高的开盘和收盘时段之外进行交易。