Web3律师:2025年投资新风口,AI加密基金的潜力与合规挑战
早在2023年底,各大知名投研机构的Web3主流赛道预测上,“AI+”便是关键词之一。现在,一年过去了,“AI+”怎么样了?
近期,a16z、VanEck分别发布了2025 Web3预测,这些报告均指出了同一个话题:AI代理,AI+的最新发展方向。其中,又以AI代理投资为代表,在2024年下半年中成绩夺目——发布一天,市值就干到8,000万美金的Ai16z及其背后的DAOS.FUN,引发AI投资的新风口“AI加密基金”(AI Crypto Fund)。
这也引发了曼昆律师的好奇,毕竟长期以来,曼昆律师都建议加密投资者通过加密基金参与,而AI加密基金的出现,是否能为加密投资者们带来更智能的投资路径呢?
本篇文章,曼昆律师就围绕这个话题,探究AI加密基金这个新投资风向。
什么是AI加密基金?
AI加密基金,顾名思义,核心逻辑就是用人工智能(AI)替代传统人工管理的新投资决策方式,能够在链上实现全流程的自动化操作,从数据分析到决策执行,无需人为干预。与传统加密基金依赖基金经理的经验和直觉不同,AI加密基金依托算法模型和链上数据,通过实时计算与执行实现高效、精准的投资策略。
AI加密基金之所以可以实现,得益于Web3的高度透明与民主性:
首先,区块链作为基础设施,为AI机器学习模型提供了丰富且真实的实时数据,从链上交易历史、资产价格波动到市场情绪中提取规律,这些数据能够帮助AI优化投资策略。
其次,去中心化自治组织(DAO)架构为AI加密基金提供了一个无需许可的运行环境。AI加密基金的运作,可以通过智能合约实现民主的治理和执行,进一步减少人为干预带来的主观性、操作风险以及中心化问题。
正是因为底层基础设施的特性,相比传统的加密基金,AI加密基金的优势更加凸显:
·数据处理能力。AI可以高速分析海量的链上链下数据,精准识别趋势并做出决策。这种处理速度和数据规模,远远超出人类极限。
·市场情绪捕捉。通过分析社交媒体、新闻和行业动态,AI能够提前感知市场变化的信号,帮助基金在趋势发生之前做出更准确的选择。
·自治性与透明度。依托DAO和智能合约,所有操作记录上链,AI能推进基金投资与管理的透明化,增加信任度。
·风险管理能力。AI不仅能够进行实时监控,还可以根据市场变化迅速调整资产配置,这使得AI加密基金在面对市场波动时更具优势。
随着更多资本参与Web3,投资者对高效、稳健、透明的需求,推动了AI加密基金的诞生。概念固然好,但落地才是关键。那么,这一领域有哪些代表性项目呢?
有哪些AI加密基金?
当前,AI加密基金领域的探索已经卓有成效。除了开头曼昆律师提到的DAOS.FUN以外,还有一些已经开始试验/运行的AI加密基金。
1.Ai16z和DAOS.FUN
作为现象级的AI加密基金,Ai16z在2024年下半年一经推出便吸引了全行业的目光,成功掀起AI加密投资的风口。Ai16z背后的去中心化自治组织(DAO)——DAOS.FUN,是基金的核心技术支持者,通过智能合约实现了治理透明和决策自动化。Ai16z依托先进的AI算法和链上数据分析能力,真正实现了从策略制定到执行的全流程自动化。
2.Yahctzee Fund
由加密知名人物Arthur Hayes支持的Yahctzee Fund,是另一个引人注目的自治型AI驱动基金。它通过链上治理结构和高性能AI算法,在投资决策上展现了出色的灵活性与适应性。Yahctzee Fund的目标不仅仅是优化收益,还致力于探索长期资产配置的优化路径,试图打造更加可持续的投资模式。
3.Sekoia Virtuals
Sekoia Virtuals是一个由Canonical Ventures的管理合伙人Anand Iyer发起的实验性AI基金,专注于支持Virtuals生态。尽管当前该项目的市场影响力并不大,但它主打的Web3小型社区投资管理,不仅使得其差异化优势明显,还拓宽了AI加密基金发展的更多垂直领域及方向。
4.Cod3x 和 BigTonyXBT
Cod3x是一家专注于构建下一代AI代理基础设施的组织,其推出的旗舰项目BigTonyXBT则是一个基于Base链的自治型交易者。BigTonyXBT专注于DeFi领域,通过AI自动交易和资产管理功能,逐步搭建起AI加密基金在金融投资中的完整生态。
以上这些项目从技术实现到生态布局,各有侧重,全面推动了加密基金的模式创新。然而,AI加密基金在展示其巨大潜力的同时,其能否在全球逐渐明朗的监管环境下实现合规落地,也是一个关键问题——合规与否,决定了它们能否真正为Web3生态注入可持续的增长动力。
AI加密基金合规探索
AI加密基金的出现,无疑给加密投资领域带来了创新,但这一新兴模式是否合规,仍是悬而未决的问题。这主要归结于AI加密基金的特殊性:
首先是法律主体的问题。传统基金在设立时,必须经过司法管辖区的审批,具备明确的法律身份。然而,目前看到的大部分AI加密基金,往往基于DAO运行,而DAO在大多数国家并未被明确认定为法律主体。这意味着,如果AI加密基金涉及资产托管、合同签署或法律纠纷,现行的法律框架可能无法提供有效支持。在一些司法辖区,未取得牌照的基金运作可能被视为非法集资,这使得AI加密基金在跨境运营时面临更大的法律风险。
其次是牌照与监管的问题。现有的金融市场规则要求基金管理者取得相关牌照并履行监管义务,例如向投资者披露风险、定期报告基金业绩等。但AI加密基金并没有一个明确的管理者,投资策略和执行都由AI算法完成,如何定义“基金管理者”的身份本身就是一个合规难题。此外,这种“无牌照运作”的模式可能被视为规避监管,尤其在对基金设立和管理有严格规定的地区,如美国和欧洲,这将成为AI加密基金合规化的一大障碍。
第三是治理透明性与算法合规性的问题。尽管DAO架构为AI加密基金提供了链上透明治理的技术支持,但这种透明性更多是针对技术和社区,而非监管机构。传统基金需要向监管机构披露其投资策略和治理结构,但AI加密基金的算法复杂且不易解释,监管机构是否能接受这样的“黑箱式”运作方式,仍存疑问。特别是在欧洲等对算法透明性和可解释性有明确要求的地区,AI加密基金可能面临更大的合规压力。
另外,AI加密基金通常服务于全球市场,但各国对加密资产和AI技术的监管态度并不一致。例如,美国证券交易委员会可能将其视为未注册证券,而在中国,明确禁止一切涉币活动,AI加密基金可能因触碰政策底线而无法展开业务。这种区域监管的不一致性,使得AI加密基金在扩展业务时面临更多合规挑战。
再加上,凡是聊到AI,数据隐私和跨境始终是无法回避的监管核心议题。当下,全球多国及地区已经开始陆续建立AI相关的监管法案,比如中国工信部决定成立人工智能标准化技术委员会,负责行业标准的修订;欧洲的《人工智能法案》(EU AI Act)正在逐步推进,旨在将AI应用进行风险等级分类,以及制定严格透明度和数据使用的要求;美国白宫发布的《人工智能权利蓝图》(Blueprint for an AI Bill of Rights),虽然是原则性指导,但也明确提出了算法透明性、用户隐私保护以及数据滥用防范的基本原则。而这些监管规则的逐渐建立,也将会对AI加密基金的合规提出更加严格的要求。
曼昆律师总结
AI加密基金的出现,为加密投资领域带来了全新的想象空间。曼昆律师认为,AI加密基金不仅是一种技术创新,更是对传统金融逻辑的挑战。然而,无论是DAO的法律地位、AI算法的可解释性,还是全球监管环境的多样性,合规始终是决定AI加密基金能否走向主流的关键。
尽管当前传统监管框架与新技术之间仍存在明显的空白,但对于开发者和投资者而言,也应该做到:既要主动适应现有法律框架,也要在不确定性中为未来的监管规则做好准备。
曼昆律师相信,只有在合规中寻求创新,在规则中创造价值,AI加密基金才能为整个行业注入持续发展的动力。
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