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解开DeFi中过度并列化弱点的悖论

解开DeFi中过度并列化弱点的悖论

币界网币界网2024/12/10 14:53
作者:币界网

最近1小时K线显示价格相比2024-12-10 10:00:00小幅上涨,比2024-12-10 09:00:00有所回升,比2024-12-10 03:00:00有所下降,小阳柱,最后一根K线为阳线,收盘价大于开盘价, 当前价格和交易量的变化:最近交易量有所减少,交易量比前几小时减少,价格上升,交易量下降:上涨动能减弱 最近K线显示出的技术指标分析是: 基于MACD分析当前市场趋势:无明显趋势,MACD柱状图:没有明显信号。 KDJ指标:KDJ金叉,根据KDJ判断:超卖KDJ值为:7 价格突破, 根据最近的技术指标分析出: 买入点一: 价格0.95 买入点二: 价格1.0090708 做多止损点: 价格0.9992803 卖出点一: 价格1.0 卖出点二: 价格1.000943 做空止损点: 价格1.0007426 最近的支撑位: 价格0.9996 最近的阻力位: 价格1.0 最近的最高点: 1.0007426

抵押品,特别是过度抵押,是确保去中心化金融中所有借贷活动安全所必需的基本机制。

整理对于DeFi来说是必不可少的,基本概念很简单。通过存入比你打算借的更多的资金,这个过程可以保护贷款人免受借款人违约的风险。借款人唯一的好处是抵押品首先允许他们获得贷款,但像白云石这样的新协议正在出现,可以将过度抵押的好处扩展到双方。

什么是过度抵押?

在DeFi生态系统中,由于其去中心化的性质,协议无法利用传统的信用评分系统,这本质上意味着用户是匿名的。因此,为了方便获得贷款,用户需要以加密货币代币的形式存入抵押品。

因此,DeFi贷款的结构是过度抵押的安排,借款人存入的加密资产价值大于他们打算借入的金额。由于加密货币的高波动性,这是一种必要的做法,资产价格可以在很短的时间内大幅波动。过度抵押过程创造了一个缓冲区,在抵押品价值急剧下降的情况下为流动性提供者和其他贷款人提供保护。

整理对于DeFi来说是必不可少的,基本概念很简单。通过存入比你打算借的更多的资金,这个过程可以保护贷款人免受借款人违约的风险。借款人的唯一好处是,抵押品首先允许他们获得贷款,但新的协议正在出现,可以将过度抵押的好处扩展到双方。

在大多数DeFi协议中,这些保护措施延伸到清算。如果抵押品的价值低于最低门槛,贷款将被清算,这意味着抵押品将被出售,用户将偿还贷款人,除非借款人愿意存入更多存款以确保其总存款符合最低要求。

当然,过度抵押模式远非理想,因为它显然排除了那些可能比其他任何人都更需要融资的人——那些一开始就没有抵押品的人。然而,这对大多数贷款人来说至关重要,尤其是传统机构,他们需要在具有强大风险缓解框架的系统中运营。抵押品缓冲让人放心,贷款总是完全有担保的,即使标的资产容易受到快速和不可预测的价格变化的影响。

过度抵押是如何运作的?

当稳定币被用作主要抵押品时,DeFi贷款受益于更多的担保。与美元、欧元甚至黄金等传统商品挂钩的稳定币比其他类型的加密资产波动性小得多。因此,稳定币是一种更稳定的抵押品形式,进一步降低了与抵押品价值相关的风险。

使用稳定币作为抵押品也可以保护借款人,如果抵押品的价值急剧下降,他们无法存入更多资金来弥补赤字,他们将面临巨大的风险。

此外,过度抵押也是稳定币铸造的过程。

一个例子是DAI稳定币,与美元挂钩,并利用过度抵押债务头寸通过MakerDAO,它将数字资产作为链上的抵押品进行担保。使用MakerDAO,用户可以存入以太币或其他一些可接受的代币,并以这些资产的价值为抵押借款,以铸造新的DAI代币。

其他稳定币,如USDT和USDC,由其支持者Tether有限公司股份有限公司和Circle Internet Financial有限公司持有的法定抵押品支持。

加强过度抵押

基本的过度抵押过程很容易理解,但当DeFi借款人试图从事复杂的收益农业活动时,它可能会给他们带来很多麻烦。例如,DeFi用户通常会从协议中借款,以使他们能够最大限度地获得权益证明代币的质押奖励,或偿还其他债务。

挑战在于,DeFi协议没有为此提供任何无缝的过程,用户被迫手动完成所有事情,这使得整个过程过于复杂,增加了借款人的清算风险。

幸运的是,一些协议正在努力简化这些流程,使借款人能够最大限度地提高抵押品的资本效率。与Dolomite例如,用户可以利用一个类似于再抵押的过程,在这个过程中,借入的资产可以作为额外贷款的存款进行再抵押。

例如,有人可以去Dolomite并存入收益率为jUSDC的代币作为USDC贷款的抵押品。如果用户存入100 jUSDC,他们将能够借入70 USDC,然后使用该USDC购买额外的jUSDC。因此,他们将持有170 jUSDC,这将增加他们持有jUSDC所能获得的年利率。

然后,额外的jUSDC可以添加到原始借款头寸中,因此他们将持有170 jUSDC。可以多次重复此过程以最大限度地提高资本效率,获得高达70%的年平均收益,这要归功于Dolomite的新颖的Zap特写,它自动化了复杂的交易,整个过程只需执行一次,而不是用户不断地提取资金、购买更多jUSDC、存款,然后再做一遍。

类似的过程可以用来不增加APY,而是通过积累更多的治理代币来获得更多的投票权,例如通过支持投票的vARB代币,这是Arbitrum原生ARB代币的衍生品。

vARB独特地允许用户在参与Arbitrum网络上的治理投票的同时,以他们的ARB存款为抵押借款。虽然ARB可以借出、借用和用作抵押品,但当它被锁定在协议中时,它不能用于投票,而vARB代币可用于对治理进行投票。

用户可以前往Dolomite,将100个ARB代币转换为vARB,然后可以将其用作抵押品,通过Zap功能借用400个ARB。在借入400 ARB后,可以将其转换为400 vARB,并产生400 ARB的债务。抵押品将以与借款人债务相同的比例增加,确保不会因资产价格波动而面临清算风险。

因此,Dolomite的平台比其他协议(如Rodeo Finance)更通用,后者支持jUSDC、GLP和plvGLP等资产的杠杆化耕种,但灵活性很小。使用Dolomite,用户可以更好地控制杠杆和用作抵押品的资产,并且他们不会失去这些资产产生的任何奖励,因为一切都传递给了用户。

白云石在用户可以利用其资产功能的方式上也与众不同,即使这些资产是作为抵押品存放的。因此,存入jUSDC以借入USDC的人仍然可以使用他们的jUSDC投票、下注或获得其他类型的奖励。Dolomite的新型“冲洗和重复”功能进一步增强了价值,使借款人能够经历多个周期,以最大限度地提高资本效率,同时最大限度地降低任何清算风险。

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