Matrixport 投研：SEC 换届，投资者在 2025 年或将持续受益

美国当选总统特朗普已正式提名加密货币倡导者保罗·阿特金斯担任美国证券交易委员会（SEC）主席。阿特金斯主张尊重自由市场、资本形成以及投资者选择，并强调数字资产和其他创新技术在推动美国经济增长方面发挥的重要作用。

市场快速响应，经历两周盘整后 BTC 价格终于突破 10 万美元大关。同时，特朗普曾在 11 月 19 日公开提议取消对美国发行的加密货币的资本利得税，此举对于以支付为重点的美国加密货币意义重大，将大幅推动采用率。受上述事件影响，市场情绪极为乐观，交易员信心满满，纷纷为未来进一步上涨建仓做准备。BTC 永续合约交易活动大幅增加，年化资金费率已飙升至 +80%，期货未平仓合约达到了新的周期高点。但由于 XRP 的交易量暴涨（在过去两天内交易量最高达75亿美元）BTC 的主导地位下降至 54.3%，达 2024 年 4 月以来的最低点。

同时，ISO 20022 标准将在 2025 年 11 月成为强制性标准。像 XRP 这样符合 ISO 20022 标准的加密货币，尤其适合被银行和央行接受，用于结算及其他金融功能。

ISO 20022 合规性提升了加密货币对金融机构的适用性，使其与国际银行标准接轨，是加密货币被纳入全球金融体系的重要步骤。围绕 ISO 20022 标准和 SWIFT 支付网络的叙事，再加上特朗普利好加密货币的政策措施，有望在 2025 年 ISO 20022 标准全面实施之前持续推动山寨币的上涨势头。

自特朗普当选以来，交易格局发生了显著变化。过去几周，山寨币市场呈现出越来越有吸引力的投资机会。比特币仍表现出强劲势头，但广泛预期的周期顶峰可能与以往不同。传统的周期理论可能已经过时，市场动态的变化可能会阻止以往那种剧烈的周期性下跌。

在价格下跌期间，比特币可能会迎来稳定的买家买入。考虑到在 2024 年 1 月推出这些 ETF 时，比特币交易价格在4万美元至 4.5 万美元之间，而比特币 ETF 买家的平均买入价约为 6.5 万美元，价格需要下跌 35% 这些买家才会遭受亏损。相反，这些投资者目前正在享受可观的利润，并且可能在 2025 年到来之际考虑增加配置。

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