空投在即，一文帮你了解衍生品赛道头部协议 SynFutures

SynFutures 将于今日（12 月 6 日）新加坡下午 6 点正式 TGE 和进行社区空投。此文将回顾 SynFutures 的发展历程及生态亮点。过去一年里去中心化衍生品赛道唯二的两个亮点，一个是 Hyperliquid，一个则是 SynFutures 了。Hyerliquid 在上周 TGE 并进行空投，创下史上最大空投金额的记录，这让人对同样是衍生品赛道的 SynFutures 充满期待。今天这篇文章主要帮助读者了解 SynFutures 的发展过程、目前的行业地位以及其未来可能面对的挑战。

一、深耕去中心化衍生品赛道的 SynFutures

SynFutures 团队从 2021 年就开始专注于去中心化衍生品赛道，并在这个过程中持续迭代了 3 个版本。

其第一个版本为支持期货交易（到期合约）的 AMM，于 2021 年于 Polygon 上线。用户最高可使用 10x 杠杠进行交易。同时团队还开发了全网首个 BTC 挖坑难度的交割合约，矿工可根据自己对比特币挖矿难度的预测，做多或做空比特币挖矿挖坑难度。其第一个版本上线 1 年半的时间里，总共取得了 187 亿美金的交易量，这在当时满地都是 spot dex、perp dex 还处于概念的阶段，这一成绩相当亮眼。

如果说第一个版本是 SynFutures 的 MVP 的话，那么第二个版本可以说是 SynFutures 向去中心化衍生品赛道更近一步的探索。在第二版本里，SynFutures 瞄准的是永续合约这个更大的市场，毕竟相比到到期合约，永续合约有着更广阔的受众和更高的交易量。基于此，SynFutures 推出了业内首个纯链上的去中心化期货和永续合约的交易平台，同时也允许用户无许可创建去中心化衍生品市场。这一版本带来的最大的变化在于其支持的交易对更多了，除了 BTC、ETH 等主流交易对外，当时 Polygon 网络的主流资产可以说都囊括其中，并帮助 SynFutures 成为 Polygon 上交易量最高的去中心化衍生品交易所之一。

而在运营和开发上述 2 个版本的经验下，出于进一步提高资金效率考虑，SynFutures 在今年推出了其专为衍生品交易打造的 Oyster AMM，最高可将资金效率提高 26666x。这一版本在推出后累计产生超过 2000 亿美金的交易量，在所有 perp dex 里总交易量排名第 5，相比更早推出的 GMX、Hyperliquid 等协议，其表现也是毫不逊色。

二、致力于成为衍生品赛道的 UniSwap

SynFuturesV3 通过借鉴 UniSwapV3 的集中流动性模型，推出专门为合约交易打造的 Oyster AMM (oAMM)，允许 LP 将流动性集中到指定的价格区间，最大化提高资金效率和流动性深度，使得其在保持完全去中心化的同时，为交易者提供一个好的交易体验并最大程度降低交易磨损。

1. 集中供暖流动性 —— oAMM 通过允许 LP 将流动性添加到指定价格区间，极大的提高了 AMM 的流动性深度和资金利用效率，在支撑起更大、更多交易的同时，为 LP 创造更多的手续费收入。从其文档可以看到，其资金效率最高可达原来的 26,666.6 倍；

2. 纯链上订单薄 —— oAMM 在不依赖中心化服务器的情况下，实现了纯链上订单薄，允许做市商通过下限价单进行做市，并可直接获得 ⅓ 的交易手续费分成，有利于 SynFutures 吸引中心化交易平台的做市商参与链上做市，提供更好的交易体验；

3. 无许可上币 —— oAMM 另一大的创新点在于其与 UniSwapV3 一样具备 permissionless 特性，允许采用任何 ERC-20 token 做保证金，并只需 30s 内即可完成整个上币流程。这意味着任何项目方都可以在 SynFutures 上创建自己 token 的永续合约市场；

4. Perp Launched —— 基于其无许可上币的特点，SynFutures 近期还参考 Pump.fun 的模式，推出业界首个衍生品永续合约发行平台。项目方仅需使用自己的项目代币即可提供流动性，即可开启自己的永续合约市场，并从用户交易中获得手续费收入。

三、数据表现

回顾过去几年去中心化衍生品赛道的发展，新的项目在崛起，旧的项目在死去，虽然取得不错的进展，但其市场份额相较于中心化交易所仍是微不足道，不足 5%。一方面这跟 DeFi 发展遇到阶段性瓶颈有关，一方面也是衍生品赛道，对于速度有着更高的要求，而底层公链在这一块上仍然有不小的瓶颈，掣肘着赛道的发展和创新。

而 SynFutures 在 9 个月内产生超 2200 亿美金交易量，表现非常亮眼

日最高交易量为 17 亿美金

而从其在 Base 的数据来看：

7 月 1 日上线 Base，上线 10 天后交易量突破 1 亿美金

累计交易量接近 400 亿美金，日均交易量 2.4 亿美金

Q3 交易量占到 Base 网络接近 50% 的份额

过去 24h 的交易量占到 Base 网络的 68%，是第 2 名的 4 倍；

过去 24h 的交易量全平台排名第 2，仅次于 Hyperliquid

而根据 DefiLlama 数据，Q2、Q3 链上永续合约交易量为 11857 亿美金，前 3 名占据超过 45% 的交易量，分别为 Hyperliquid (16.94%)、dYdX V3 & V4 (14.37%) 和 SynFutures (14.11%)。

四、团队

SynFutures 团队在金融、衍生品、TradFi、DeFi 等都有非常丰富的经验，其不仅有传统金融的老兵，也有 DeFi 这一新兴领域的 Degen。

从 Rootdata 可以看到，其创始人 Rachel 18 年加入比特大陆后参与创立了 Matrixport，因为兴趣一直在 DeFi，所以 21 年初创立 SynFutures，并得到了包括 Pantera、Polychain、Dragonfly、SIG 等东方和西方知名投资机构的支持，并累计获得超过 3740 万美金的融资。

五 代币经济学模型

SynFutures 于上周宣布成立 SynFutures 基金会并推出原生代币 F，并将于近期公布空投详情和 TGE 日期。

从其公告了解到，SynFutures 基金会将致力于推动协议的长期发展，并通过社区治理提案实现共同决策。F 代币将分配给社区、早期支持者与顾问、基金会金库、核心贡献者、协议开发以及流动性支持，持有者除治理投票权外，还可享受手续费返还、质押奖励以及第二季空投奖励加成等权益。

F token 总量为 100 亿，其中：
28.5% 分配予社区；
23.5% 分配予早期支持者和顾问；
15% 分配予基金会；
15% 分配予后续协议开发
3% 分配予流动性。

初始流通量为 12%，其中空投部分为 7.5%

六、上线时间

12 月 2 日已上线 Bybit Launchpool，12 月 5 日结束；
Bybit 首发时间为 Dec 6（周五）新加坡时间下午 6 点；
社区空投将于 Dec 6（周五）新加坡时间下午 6 点同步开放领取。

总结

去中心化衍生品赛道还有巨大的增长空间，行业亟待有创新者带来更好的解决方案。在今年推出并崭露头角的 SynFuutres 过去一年在这个赛道有不俗的表现，也给这个赛道带来了一些新的可能性和机会，期待其未来推出更多的创新并进一步推动行业的进一步发展。