Lista DAO：以“流动性质押+LisUSD 稳定币”重塑 BNB 金融生态新格局

作者：西柚，ChainCatcher

 

11月12日，Lista DAO平台迎来了其发展历程中的一个重要里程碑：锁仓的加密资产总额（TVL）正式跨越6.5亿美元大关，峰值时刻更是达到了6.64亿美元，在币安链上的TVL排名长期稳居前四。尤为值得一提的是，该平台上委托质押的BNB数量接近62万枚，价值高达约3.83亿美元，是币安链上锁仓最高的流动性质押协议。

作为一个集流动性质押协议与去中心化稳定币借贷协议于一体的综合性产品，Lista DAO常被视作币安链上的“Lido+Maker DAO”复合体。凭借其独特的创新理念和前瞻性的战略眼光，Lista DAO正逐步引领着链上BNB金融生态的变革，为用户带来前所未有的投资体验。

今年10月8日，Lista DAO推出了新产品——抵押凭证clisBNB，为参与抵押借贷时作为抵押品的BNB资产释放了流动性，支持用户在链上参与抵押借贷的同时，还能无缝参与币安Launchpool上的项目打新，以捕获币安CEX平台上的打新收益。真正实现了将链下CEX的Launchpool收益引入链上DeFi的壮举，为用户的链上投资提供了新体验。

目前，Lista DAO的产品体系已日益完善，主要包括流动性质押产品sliBNB、稳定币LiUSD以及释放抵押借贷资产流动性的clisBNB,可谓是币安链上的“Lido+Maker DAO+BNBFi”生态综合体。这些产品各具特色，相互补充，共同构建了Lista DAO丰富多样的链上金融生态系统，为用户提供了更为丰富的链上投资选择。

其中，流动性质押产品sliBNB不仅为用户提供了赚取BNB权益证明（PoS）收入的新途径，还通过释放质押BNB的流动性，在享受质押收益的同时，还能灵活地进行更多的链上活动。稳定币lisUSD则以其安全、稳定的特性，为用户提供了更为优质的借贷服务。而新上线的clisBNB产品更是将参与抵押借贷的BNB释放了流动性，使用户在参与借贷的同时，还可捕获CEX平台的收益，在帮助提高其资金使用率的同时，为用户带来了实实在在的财富增值机会，也进一步丰富了用户的投资选择。

11月28日，Lista DAO宣布对产品进行了多项重要升级，其中稳定币lisUSD新增了PSM（支持USDT等中心化稳定币与lisUSD直接兑换）和D3M模块功能（铸造的稳定币lisUSD会自动与DeFi协议集成等），还为lisUSD引入固定利率产品LSR；可使用sliBNB铸造clisBNB；支持Meme币使用lisUSD进行融资等。

据11月28日的最新数据显示，Lista DAO平台上BNB的综合质押收益率更是高达33%，质押稳定币lisUSD的质押收益率超40%以上。

lisUSD：打造币安链上的“Maker DAO”, lisUSD质押收益率可达40%以上

Lista DAO在再质押协议领域的优异表现已有目共睹，但其另一项重要产品——去中心化稳定币借贷服务lisUSD，同样值得瞩目。如今，Lista DAO不仅是币安链上锁仓BNB最多的原生再质押协议，更是该链上流通量最大的去中心化原生稳定币铸造方，其影响力也在与日俱增。

作为币安链上的“Lido+Maker DAO”创新融合体，Lista DAO的成功离不开lisUSD这一生态基石。它不仅为整个生态系统提供了稳定的价值支撑与高效的交易媒介，更是连接并驱动质押与借贷功能创新与发展的关键纽带。使得用户在享受质押收益的同时，能够利用质押凭证作为抵押物借贷lisUSD，最大化资金利用效率，推动整个生态系统的蓬勃发展。

根据DeFiLlama的最新数据显示，币安链上稳定币的流通量为54亿美元，流通量排名前五的稳定币中，有四个（USDT、USDC、BUSD、FDUSD）均是由中心化机构发行，而另一个稳定币USDX则是采用合成算法发行。排名第六的lisUSD则显得独树一帜，它是币安链上唯一的原生去中心化稳定币发行方。

据DeFiLlama最新数据显示，币安链上稳定币流通量已超过60亿美元。流通量排名前五的稳定币中，有四个（USDT、USDC、BUSD、FDUSD）由中心化机构发行，而另一个稳定币USDX则采用合成算法发行。相比之下，lisUSD作为币安链上唯一的原生去中心化稳定币发行方，独树一帜。

截至11月28日，lisUSD在币安链上的流通量已达4985万美元，近一个月内增长超过27%，备受社区瞩目，有望成为币安链上去中心化稳定币发行方的领军者。

众所周知，稳定币作为加密货币领域的一大创新，不但成功解决了价值锚定与波动衡量难题，为市场提供了一种更加稳定的计价方式和交易媒介，发展一直是加密生态系统中备受瞩目。

当前市场上广泛使用的稳定币（如USDT、USDC、BUSD等），均由中心化机构发行，以链下资产为担保并在链上流通，常因链下担保资产的不透明性而备受诟病，存在脱锚或无法兑现等风险。如，流通量最大的稳定币USDT的发行方Tether，其储备资产的真实性和充足性一直备受市场质疑。

然而，去中心化稳定币领域又长期面临“稳定币三难困境”，即难以同时实现价格稳定、去中心化与资本效率。如主流的去中心化稳定币DAI，虽信任度更高，但抵押资产的利用率仍有提升空间。

Lista DAO主要为解决抵押型稳定币的资本效率问题而生，引入抵押债务位置（CDP）概念，结合流动性质押，使用户能够在享受流动性质押收益的同时，还能通过CDP系统借入稳定币，以提高资本效率。

在安全保障层面，Lista DAO展现出了极高的严谨性，提供了全方位的保障体系。它不仅成功通过了多家权威审计机构的全面且深入的代码审计，这些审计覆盖了代码的多个维度，确保了系统的稳固性；还推出了漏洞赏金计划，以此激励社区成员积极发掘并报告潜在的安全问题。此外，平台配备了实时监控系统，对平台上的所有活动进行不间断的监控与分析，为用户的资金及整体安全提供了全方位、多层次的保护。

其实，lisUSD团队在稳定币领域深耕已久，其前身Helio Protocol曾是超额抵押稳定币HAY的发行方，旨在打造BNB链上的Maker DAO协议。去年7月，Helio与流动性质押服务提供商Synclub合并，更名为ListaDAO，专注于再质押及LSDFi领域的发展。

在机制设计上，lisUSD借鉴了市场久经考验的去中心化稳定币模型Maker DAO（DAI）的超额抵押机制。用户可将多种加密资产（包括但不限于BNB、ETH、稳定币及其他加密货币）作为抵押品，铸造或借用lisUSD，该机制要求抵押品的价值始终高于所借lisUSD的价值。

这与曾遭遇崩盘的稳定币Luna（UST）采用的纯算法机制不同。UST的发行没有任何抵押资产的支持，而是完全依赖于智能合约算法自动调节供需来维持其价格稳定，即UST是通过供需及LUNA和UST之间的套利机制来维持其价格稳定的。然而，这种机制存在一个致命缺陷：一旦LUNA价格大幅下跌，就可能触发死亡螺旋效应，导致系统崩溃。

相比之下，lisUSD则通过超额抵押机制有效规避了风险。用户抵押的资产价值必须高于铸造的稳定币价值，一旦抵押资产价值跌至预设比率以下（如BNB抵押率设定为66%），系统将自动启动清算程序以偿还债务。这种机制为lisUSD提供了安全的价格缓冲空间，避免了清算带来的协议风险和用户损失，降低了借款违约风险，增强了系统稳定性。

从抵押品角度来看，lisUSD严格遵循去中心化原则与协议安全标准，全面采用链上资产作为抵押物。其核心铸造资产精选了市场广泛认可的BTC、ETH、BNB、USDT等主流资产及其质押衍生资产，如slisBNB、wBETH和BTCB，确保系统稳健性。针对每种抵押资产，lisUSD设定了详尽的抵押参数，且这些参数是在深入考量底层资产价格波动的基础上制定的。

同时，lisUSD还设立了创新资产抵押区，旨在拓宽去中心化抵押品的范畴，纳入更多价值相对稳定的资产，为用户提供多种抵押资产选择。与传统抵押品相比，创新区的抵押资产风险系数会更高，抵押比率也会更高，据悉ListaDAO项目方每周也会进行评估，确定抵押物是否合格，如11月4日社区投票新增了Solv的SolvBTC.BBN作为其创新区的抵押资产。

截至11月28日，lisUSD创新区支持包括wsolvBTC (Solv Protocol)、SolvBTC.BBN、STONE (Stakestone)等资产作为抵押，抵押资产总价值接近455万美元，借出的lisUSD达5.4万枚。

由此来看，不仅支持传统的ETH、BNB等加密资产作为抵押品，lisUSD还引入了LRT等创新型抵押品。这种机制使用户能够在享受流动性质押相关收益的同时，通过借入lisUSD，为用户带来前所未有的投资体验与收益机遇，提高了资金的利用效率同时，也进一步增强了lisUSD的市场流动性和价格稳定性。

为了更有效地监控并管理底层抵押资产的价格稳定性，Lista DAO在监控资产价格方面引入了创新的弹性价格预言机机制。该机制通过聚合多个来源的价格数据并进行交叉验证，利用多源头的预言机有效规避了单点故障风险，同时防止了错误或过时的价格信息可能导致的不必要清算或借款金额异常膨胀等问题，从而大幅提升了价格信息的准确性和可靠性。

11月5日ChainLink官方宣布，ListaDAO所采用的预言机系统已经升级，新增了对ezETH、STONE、weETH和wstETH等再质押市场的支持，进一步拓展了其应用范围和灵活性。

稳定币lisUSD也一直在扩展自己的应用场景，已集成至多个DeFi协议中，诸如PancakeSwap、Thena.Fi及Magpie.xyz等，让用户获得质押收益的同时，还能够参与其它DeFi协议的收益挖矿、构建流动性池等。这一深度整合使lisUSD超越了传统稳定币的范畴，成为了一款在多个DeFi平台上广泛适用的多功能资产，是用户DeFi参与者捕获更高收益的利器。同时，在CAC S3积分激励活动中，用户可通过质押lisUSD、借入lisUSD以及在白名单lisUSD池中提供流动性，赚取激励积分。

11月28日Lista DAO对其稳定币lisUSD实施了一项重大升级，核心亮点在于新增了两大基础设施模块：PSM（挂钩稳定性模块）与D3M（直接铸造集成模块）。

其中PSM模块即挂钩稳定性模块，实现了lisUSD与USDT、USDC等主流中心化稳定币的直接双向兑换，这一功能显著增强了lisUSD的价格稳定性，确保其紧密锚定于1美元的价值。此外，PSM模块还创新性地引入了储蓄利率（LSR），以替代之前的单一质押产品，该产品可为lisUSD质押用户带来稳定的固定收益。

与此同时，D3M模块即直接铸造集成模块，该模块受MakerDAO（DAI）的 D3M启发，旨在通过直接铸造lisUSD并将其无缝接入Aave、Venus等DeFi借贷平台，从而大幅提升lisUSD的效用与流动性。

根据11月28日Lista DAO 升级页面显示，目前用户存入USDT的利率为197.59%。据Lista DAO向ChainCatcher透露，lisUSD稳定币资金池初始启动额度是500万美元，池子资金加满后，lisUSD单边收益率可达41%。

综上所述，lisUSD凭借其独特的超额抵押机制、丰富的抵押品选择、创新的弹性价格预言机机制以及广泛的应用场景拓展，正逐步重塑币安链上的“Maker DAO”生态。

“流动性质押产品slisBNB+抵押凭证clisBNB”双产品线解锁链上BNB流动性

通过引入稳定币lisUSD， Lista DAO巧妙地将“流动性质押协议”与“去中心化稳定币借贷协议”深度融合，开创性地构建了一个高效金融体系。用户仅需在Lista DAO进行质押，即可轻松获取质押凭证，该证明随即转化为借贷lisUSD的可靠抵押品。这一创新设计不仅使用户能够持续享受质押带来的收益，还极大地提升了资金的使用效率与灵活性。

流动性质押无疑是Lista DAO产品的核心基石，它专注于破解质押资产流动性受限的难题，为链上BNB资产提供了全面的流动性解决方案，以推动着DeFi应用更加高效。

目前，为了释放链上BNB的流动性，Lista DAO系统内精心打造了流动性质押slisBNB与抵押凭证clisBNB两条产品线。其中，slisBNB代表流动性质押的BNB，而clisBNB则代表借贷抵押时的抵押BNB。

slisBNB作为Lista DAO的流动性质押凭证代币，打破了传统PoS质押模式下的资产锁定限制。用户可以在Lista DAO中质押BNB换取对应的流动性代币slisBNB。使用户在享受质押收益的同时，保持资产的流动性，仍能灵活运用这些资产参与其他DeFi活动。

截至11月18日，Lista DAO平台上已委托质押的BNB数量接近62万枚BNB，价值高达3.83亿美元，是币安链上质押BNB数量最多的流动性质押协议。

slisBNB不仅代表了用户质押BNB后的权益，更具备多重实用价值。在Lista DAO生态内，用户可将slisBNB作为抵押品存入，以借入lisUSD。此外，slisBNB还具备跨平台流通能力，目前已在币安链和以太坊网络上流通，未来还将集成更多公链，这种跨平台的兼容性极大地拓宽了资产的使用边界，使投资者能够更灵活地配置和管理自己的资产。

slisBNB不仅代表了用户质押BNB后的权益，更具备多重实用价值。在Lista DAO生态内，用户可将slisBNB作为抵押品存入，以借入lisUSD。此外，slisBNB还具备跨平台流通能力，目前已在币安链和以太坊网络上流通，未来还将集成更多公链。这种跨平台的兼容性极大地拓宽了资产的使用边界，使投资者能够更灵活地配置和管理自己的资产。

slisBNB已被集成至多个DeFi协议中，用户在继续获得质押奖励的同时，还能通过各种DeFi协议生成额外收益，如用户可利用其参与其他DeFi平台的借贷、流动性提供及挖矿等活动。例如，通过与质押层Karak的集成，slisBNB获得了重新质押的能力。流动性质押使这种方法通过实现质押奖励与其他DeFi活动的并行参与。

尤为值得一提的是，slisBNB还能参与币安交易所的Launch pool打新活动，这也是区别与其它网络流动型质押协议的关键点。

这意味着，目前Lista DAO平台的用户通过slisBNB可同时享受“流动性质押+DeFi协议活动+CEX打新”三重收益，最大限度地提升了质押资产的效用。目前，Lista DAO平台质押BNB的综合收益率已高达33%。

针对借贷时作为抵押的BNB资产，10月8日，Lista DAO推出抵押凭证clisBNB，通过释放BNB作为抵押品的流动性，以提升BNB资产的使用效率，专为希望利用BNB抵押品或存款参与Lista DAO上其他DeFi活动的用户量身定制。

目前，clisBNB将链上DeFi功能与币安的Launchpool相结合，使允许用户在Lista DAO上以BNB抵押品借入lisUSD，并仍可使用clisBNB参与币安launchpool打新。

具体来说，clisBNB是用户在Lista DAO平台上的抵押BNB后获得的“凭证”，clisBNB以1:1的比例代表用户的BNB，即每存入1BNB，即可收到1clisBNB，确保每个clisBNB都与质押的BNB数量一一对应。

在收益方面，clisBNB具备双重收益系统：一是用户可将BNB作为抵押品，可借用lisUSD利用其持有资产获得额外流动性和赚取收益的机会，如可进行LP、挖矿等其他链上操作；另一方面，clisBNB还可参与币安Launchpool打新赚取额外收益激励，目前用户可以通过使用币安MPC钱包参与币安新币打新活动。

需要注意的是，clisBNB不可转让或流通。一旦发行，clisBNB无法在钱包或用户之间移动。它仅与用户的BNB存款相关联，主要用于参与币安打新（Launchpool收益）活动。11月28日后，用户也可使用slisBNB铸造clisBNB。

clisBNB通过将借贷与CEX Launchpool打新结合，这种设计既释放了借贷中地抵押资产流动性，也为链上BNB的持有用户提供了更多实用性和灵活性，最大限度内提高了抵押BNB的资产效率。

截至11月28日，clisBNB已成功参与币安Launchpool两期打新项目：10月币安Launchpool的Layer2网络Scroll（SCR）；近期11月14日，币安Launchpool新一期的稳定币项目Usual Money（USUAL)，同样支持slisBNB和clisBNB持有用户使用币安生态的MPC钱包参与。

通过slisBNB和clisBNB两大产品线的整合，Lista DAO成功解决了资产质押及借贷过程中抵押品流动性不足地难题，并创新型地将CEX收益融入链上DeFi中，为BNB在Lista DAO平台的锁仓开辟了一条通往DeFi生态系统更广泛集成与高效利用的坦途。

依托BNB流动性支点，绘制多链与多元化DeFi新篇章

以BNB链上流动性为坚实支点，Lista DAO搭建了一整套全面且高效的流动性释放产品矩阵,早已成为币安链上的“Lido+Maker DAO+BNBFi”生态综合体。产品涵盖流动性质押（slisBNB）、去中心化稳定币(lisUSD)借贷以及创新的抵押品凭证clisBNB等多元化的产品布局，实现了从链上到链下、从质押到借贷的全方位服务覆盖。用户通过在Lista DAO上质押BNB或抵押BNB借贷，不仅能享受币安链PoS质押直接带来的收益和借入lisUSD，还能参与链下CEX平台的打新收益。

Lista DAO通过巧妙将CeFi的便利及高效性与DeFi的透明及去中心化双重优势融合，为用户提供高效、安全且可靠的链上参与工具，让BNB持有者能够更灵活且高效地使用自己的资产，轻松享受链上与链下资产的双重增值，实现财富的稳健增长，也让Lista DAO在竞争激烈的加密金融市场中脱颖而出。

正是因为这样的创新机制，目前Lista DAO不仅是质押BNB数量最多的DeFi协议，同时该平台的总锁仓价值（TVL）已强势突破6.5亿美元大关，在币安链上长期稳居前四，反映了其在加密领域的强大影响力和市场认可度。

自6月原生治理代币LISTA在币安TGE启动以来，Lista DAO已经实现了多个里程碑式的成就，包括新增Lista DAO抵押品创新区，引入（AMO）机制调整市场借款利率等。

在LISTA代币治理方面，7月推出了veLISTA代币治理模型，并将协议收益的50%分配给veLISTA持有者。截至11月28日，已有5198万枚LISTA参与锁仓，Lista DAO已累计发放超26万美元的LISTA奖励，LISTA现报价0.53美元。

在稳定币领域,9月Lista DAO还引入了算法市场操作（AMO）功能、实施动态借款利率，这意味着来lisUSD将根据市场供求调整借贷利率。

11月28日最新为lisUSD稳定币新增的PSM（挂钩稳定性模块）及引入固定利率收益LSR和D3M（直接铸造集成模块）功能，不能加强了lisUSD与美元的挂钩，增强了其价格的稳定性，为用户还为通过自动铸造、与DeFi应用的集成大幅提升lisUSD的效用与流动性，并确保了所有用户的长期利益。

在抵押资产策略上，Lista DAO坚守多元化资产布局的初心，积极拓展以太坊及比特币链上的优质LST及LRT资产。迄今为止，Lista DAO已与Etherfi、Renzo Protocol、Stakestone、Bouncebit、Solv Protocol等众多顶尖的流动质押协议建立了合作关系，为用户提供更多元化的抵押选择，共同探索资产增值的新路径，以实现投资组合的多元化。

在深耕BNB资产的基础上，Lista DAO正积极将业务版图扩展至多链领域，探索跨链机会。事实上，早在去年8月，Lista DAO获得Binance Labs的1000万美元投资时就表示，并会帮助其扩展到其他网络上。根据官方路线图，2024年末Lista DAO将正式进军以太坊网络，为用户提供更加广泛的资产选择和投资机会。

未来，Lista DAO将继续深耕DeFi领域，以流动性质押和稳定币为基础，探索更多应用场景，如在当前Meme热潮下，Lista DAO支持Meme项目方可使用lisUSD进行融资，并在采访时向ChainCatcher透露，Meme项目若使用lisUSD/slisBNB成功启动，可获得Lista DAO官方资源扶持。据悉，ListaDAO还会推出Restaking业务，在保护币安链应用安全性的同时，利用LRT来提高资本利用效率，为用户提供更加便捷、安全的DeFi服务。