观点：比特币四年一轮的牛熊周期或已终结

作者： Dan Polotsky , CoinDesk

编译：Felix, PANews

随着比特币减半即将到来，当下似乎正处于一场重大事件的风口浪尖。虽然每个人都紧盯飙升的比特币及再创新高的可能性，但其此次减半的影响是深远的，将触及加密市场的方方面面，甚至可能标志着加密市场四年一轮的牛熊周期结束。

这不仅仅是数字的问题，而是可能关于传统行业对数字货币的认知和互动方式发生巨大转变。做好准备，这可能是加密货币全新时代的开始。

比特币的崛起

最近，受4月份即将到来的比特币减半事件、美国批准比特币现货ETF以及贝莱德等金融机构进军加密行业等事件的推动，比特币价格大幅飙升。这种机构兴趣带来了前所未有的需求，比特币在3月13日创下了超7.3万美元的历史新高。新高可能是由ETF资金流入所推动，其中3月12日流入10.45亿美元。

ETF的推出标志着加密货币作为合法资产获得更广泛的认可，机构投资进入了一个新阶段。此外也进一步增强了比特币的可信度和散户投资者的可及性。

这些具有里程碑意义的发展使投资者能够在不涉及直接所有权的复杂情况下获得比特币敞口。增加的流动性和稳定性可能会继续吸引更广泛的投资者，推动更广泛的主流采用，并进一步推动当前比特币价格的飙升。

当然，熊市仍然存在。但各方对比特币的预测价格从每枚15万美元到25万美元不等，使得大量机构资本即将流入比特币市场。这一事件标志着其历史周期动态的潜在转变，从而推动多个数字资产领域的增长和创新达到新的水平。

事无绝对，潜在利空因素仍存

尽管加密市场有明显的看涨势头，但有几个因素可能会破坏这一趋势。持续的通货膨胀可能会促使货币政策收紧，进而影响加密货币等风险较高的资产。低迷的经济增长也可能削弱投资者的信心，转移人们对投机性投资的注意力。

另一个短期利空因素在于挖矿领域。即将到来的2024年减半事件预计将引发大规模的整合和违约，因为现金短缺的矿企将面临利润率下降和运营费用高企的困境。这可能会迫使矿企在破产时抛售比特币，进而压低比特币价格。此外，监管和流入资金的减少也构成了挑战，可能会给价格带来下行压力。

围绕2024年大选的不确定性又增加了一层不可预测性。大选结果可能导致不同的监管变化，美国政府对加密货币的立场可能会发生变化。虽然共和党总统可能会提供更有利的监管环境，但由于与金融包容性和环境可持续性等价值观的一致，可能会促进两党对加密监管的支持。

加密牛熊周期结束了吗？

也许最意想不到的是减半带来的的其它影响。虽然从历史上看，减半是牛市的驱动因素，但减半的影响可能会被上述其他因素所掩盖，比如ETF净流入，目前累计净流入超120亿美元。机构和散户ETF投资者在经验丰富、擅长“逢低买入”的投资顾问指导下干预市场，可能会削弱减半推动市场前进的效果。

这将意味着加密市场典型的四年一轮的牛熊周期的结束，未来可能出现相对稳定的上行趋势。ETF资金流入将成为加密货币采用的主要催化剂。值得注意的是，此轮比特币价格首次在减半之前就开始飙升，以往并非如此。

这种转变可能会对整个行业产生深远的影响。最初，加密精神植根于一种对中心化货币和机构的抵制，其口号是“无钥即无币”。现在看来，加密领域的主导力量可能很快就会被少数机构控制，这与最初的去中心化理想背道而驰。

所有权向机构倾斜可能会导致更大的事情发生：主权国家拥有比特币。更多的国家可能会效仿萨尔瓦多，开始一场积累加密货币的竞赛，进而开启一个全球主流采用的超级周期。

这一变化还可能导致加密市场摆脱传统上的繁荣和萧条周期，为该行业的增长和发展创造更稳定的环境。

虽然能享受牛市红利的散户投资者更少了，但散户投资者也将免于在高点买入、在市场暴跌时蒙受损失的残酷现实。

这种新的稳定性可以为加密公司和项目提供专注于可持续、长期发展的机会，而不是只能依靠把握市场周期，而在加密寒冬举步维艰。

随着投资者和狂热者为更高的波动性做准备，很明显，市场正处于前所未有的爆发边缘，并可能发生根本性的转变。虽然未来喜忧参半，但即将到来的这段时期可能宣告着加密货币告别幼儿期，实现重大转变。在告别之前，应该准备好庆祝它的“最后一舞”。