Pantera Capital 合伙人：dYdX V4 是 DeFi 的重大升级

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我们的投资组合公司之一 dYdX 刚刚进行了重大升级，因此认为回顾一下用例以及协议的进展会很有帮助！

要点：

• 我们相信 dYdX V4 是去中心化金融（DeFi）领域的重大升级。
• 该平台的交易量超过 1 万亿美元 ，并使用 Cosmos SDK 推出了更加自主和可扩展的区块链基础设施，从而增强了吞吐量、去中心化和利益相关者的协调。
• dYdX 上的永续期货交易 为加密市场提供了更高的资本效率和适应性。
• dYdX V4 转向独立区块链解决了吞吐量/可扩展性问题，更好的去中心化和主权。
• 总的来说，我们相信 dYdX V4 突破了 DeFi 的界限，提供了更高效、更安全、以用户为中心的交易环境。

dYdX简介

在去中心化金融 (DeFi) 的动态领域， dYdX 已成为一种开创性协议，特别是促进了永续期货（通常称为“永续合约”）的交易。它与长期主导金融领域的传统中心化交易所不同。

永续期货 是 dYdX 的核心意义。这些金融工具因其独特的特征而在加密货币交易中获得了突出的地位。与传统的期货合约不同，永续合约没有固定的到期日。这意味着交易者可以无限期地维持其头寸，从而避免展期的需要。这些合约的定价受到多头和空头头寸平衡的影响，直接影响交易者之间定期结算的资金费率。这种永续期货的创新方法创造了一个更具活力和适应性的交易环境，非常适合加密货币市场的 24/7 性质。

然而，这种转变超出了永续期货的范围，反映了加密货币格局向去中心化交易所（DEX）的根本性转变。这种转变是由多种因素推动的，包括监管压力和中心化交易所面临的限制。dYdX 等 DEX 旨在提供一个基于区块链的平台，为用户提供对其资产和交易决策更大的去中心化和自主权。dYdX 的独特之处在于其独特的能力，能够为交易者提供巨大的杠杆，使他们能够将交易头寸扩大至抵押品的 20 倍，为 DeFi 交易策略和更广泛的风险管理策略带来新的机会。

回顾去中心化金融的进步，很明显，dYdX 到 2023 年的旅程是大幅增长和开创性的旅程之一。 该平台取得了巨大的进步，包括 dYdX 成功过渡到 V4 以及交易量 突破1 万亿美元。这种演变凸显了 DeFi 交易范式的转变，强调吞吐量的提高、用户主权和全面的金融工具。V4 升级版的推出有望将这一开创性协议提升到一个新的水平。此次升级包括实施基于 Cosmos SDK构建的自定义链 ，并辅以去中心化的链下订单簿和匹配引擎。我相信这代表着 DeFi 领域在效率、可扩展性和创新方面的重大飞跃。

Cosmos：支持基础设施

Cosmos 网络是一个革命性的生态系统，旨在解决区块链领域的可扩展性和互操作性问题。它设想创建一个“区块链互联网”，其中不同的区块链可以维护主权、快速处理交易并以去中心化的方式相互通信。该网络由权益证明共识算法提供支持，并利用其原生代币 ATOM 来支付治理和交易费用。Cosmos SDK 是在该网络中构建区块链的框架，以其模块化设计而脱颖而出，允许开发人员高效地创建可定制、可互操作的应用程序。该基础设施对于实现可扩展和互连的 dApp 至关重要，为 dYdX V4 等先进平台利用这些功能来增强 DeFi 交易的性能和用户体验奠定了基础。

对 dYdX V4 的需求

对 dYdX V4 的需求源于技术限制、市场需求和对去中心化金融未来的战略愿景的结合。随着 DeFi 领域的蓬勃发展，用户寻求能够提供高吞吐量以实现快速、持续交易的平台。高额汽油费进一步加剧了问题，降低了用户利润和平台吸引力。dYdX V4 使用 Cosmos SDK 过渡到独立区块链，通过承诺显着提高交易吞吐量、降低交易成本以及针对复杂和高频交易需求定制的链上逻辑，正面解决了这些挑战。此次升级不仅仅是增强；我相信这是维持和扩大 dYdX 在竞争激烈且不断发展的 DeFi 市场中的领导地位的必要演变。

dYdX 使用 Cosmos SDK 创建自己的链

在使用 Cosmos SDK 创建自己的链时，dYdX V4 标志着作为独立区块链运行的重大飞跃。此次战略升级包括链下订单簿和匹配引擎，专门为提供高吞吐量而设计，代表着对平台基础设施的全面检修。转向专用链预计不仅可以将交易吞吐量提高高达 100 倍，而且还可以提供 接近于零的 Gas 费用 ，实现更复杂的链上逻辑，并扩大去中心化的范围。这些增强功能经过精心设计，旨在提升平台的可扩展性和响应能力，巧妙地满足现代交易者的复杂需求，并在动态的 DeFi 领域设定前所未有的标准。

选择 Cosmos 作为底层框架进一步放大了这些好处。Cosmos 以其强劲的性能和对去中心化的坚定承诺而闻名，完美地符合去中心化交易所的要求。其架构旨在显着提高可扩展性和互操作性，从而缩短交易时间并降低成本。这些功能共同提升了交易体验。此外，Cosmos 的去中心化性质与 dYdX 培育弹性且中心化程度较低的生态系统的愿景相呼应，这对于减轻监管风险和增强用户主权至关重要。因此，这些因素推动平台在去中心化交易方面迈向更先进、更高效、更可持续的未来。

团队建设 dYdX

该项目的优势在于其坚实的管理团队，该团队由具有丰富传统软件和金融背景的加密货币原生创始人组成。dYdX Trading Inc. 的创始人兼首席执行官 Antonio Juliano 拥有在 Uber、Coinbase 和 MongoDB 担任软件工程师的丰富经验，并于 2015 年获得普林斯顿大学计算机科学学位。与他互补的是首席运营官 George Xian Zeng。不仅联合创立了电子商务领域的个性化人工智能折扣工具公司，还担任 Facebook 的产品主管和麦肯锡的高级助理。他的教育成就包括沃顿商学院的工商管理硕士学位和普林斯顿大学的金融学位。此外， dYdX 基金会首席执行官 Charles d'Haussy 担任 ConsenSys 全球业务开发主管和亚太区董事总经理近四年，取得了令人印象深刻的业绩记录。此前，他曾担任主权财富基金投资香港的金融科技主管。这个多元化且经验丰富的团队处于有利位置，可以推动该项目在加密货币领域取得成功。

结论

总之，我相信 dYdX V4 代表了去中心化金融领域的重大飞跃。此次升级解决了 DeFi 平台面临的关键问题，并提供了独特的解决方案。通过迁移到 Cosmos SDK 并创建自己的链，dYdX V4 承诺增强性能、降低费用和更大程度的去中心化。针对矿工可提取价值（ MEV）的积极立场和改进的数据隐私措施进一步增强了其对交易者的吸引力。凭借强大的团队掌舵，我相信 dYdX 完全有能力引领不断发展的 DeFi 格局，为效率、安全性和用户授权设定新标准。从本质上讲， dYdX V4 是一个里程碑，它突破了去中心化金融的可能性界限，为交易者和整个 DeFi 社区带来了令人兴奋的机会。

——保罗·维拉迪塔基特