Распродажа на рынке облигаций продолжается. В чем дело?

Это отрывок из информационного бюллетеня Forward Guidance. Чтобы прочитать полные выпуски, подпишитесь .

На рынках облигаций что-то происходит.  

Доходность 10-летних казначейских облигаций в среду поднялась еще выше, кратковременно достигнув 4,25%. Доходность двухлетних облигаций также растет, достигнув 4,07% в среду днем. (Помните, что цены на облигации и доходность обратно пропорциональны.) 

Что происходит? Несколько вещей. Вероятно. 

Первое — это выборы. Опросы все еще показывают, что гонка между Трампом и Харрис более или менее равна, даже несмотря на то, что рынки ставок продолжают отдавать предпочтение Трампу. Одна из теорий заключается в том, что рынки облигаций ожидают победы республиканцев и реагируют соответственно. Есть опасения, что планы Трампа (повышение тарифов, снижение налогов, ужесточение иммиграции) могут увеличить дефицит, поэтому логично, что казначейские облигации падают.

Лично я бы придал этой теории некоторый вес. Но я думаю, что основное, что тянет рынки облигаций вниз, — это фундаментальные факторы. 

Как мы также обсуждали вчера, экономические данные сильны. Возможно, даже слишком сильны, или, по крайней мере, достаточно сильны, чтобы аналитики начали сомневаться, не зашла ли ФРС слишком далеко в сентябре. Мы знаем, что члены комитета заявили, что они видят ставки, заканчивающие год на полпроцента ниже, но рынок сомневается. Более высокие процентные ставки означают более высокую доходность казначейских облигаций. 

И затем есть государственный долг. Федеральный дефицит достиг $1,8 трлн в начале этого месяца. Больше долга = больше облигаций. Более высокое предложение = более низкий спрос. Вы понимаете идею. Чтобы было ясно, я действительно думаю, что опасения по поводу растущего государственного долга влияют на облигации, но я думаю, что это беспокойство выходит за рамки потенциального второго президентства Трампа. 

Как всегда, это не инвестиционный совет, но я думаю, что распродажа облигаций может продолжаться еще некоторое время.

Начните свой день с лучших крипто-инсайтов от Дэвида Канеллиса и Кэтрин Росс. Подпишитесь на информационный бюллетень Empire .

Исследуйте растущее пересечение криптовалют, макроэкономики, политики и финансов с Беном Страком, Кейси Вагнером и Феликсом Жовеном. Подпишитесь на информационный бюллетень Forward Guidance .

Получайте альфу прямо в свой почтовый ящик с информационным бюллетенем 0xResearch — основные моменты рынка, графики, идеи для торговли, обновления управления и многое другое.

Информационный бюллетень Lightspeed — все о Solana, в вашем почтовом ящике, каждый день. Подпишитесь на ежедневные новости Solana от Джека Кубинека и Джеффа Албуса.