Tariffe elevate potrebbero innescare tagli ai tassi in stile recessione della Fed

Secondo un rapporto di Jinse, un rapporto di ricerca della China International Capital Corporation (CICC) considera due scenari. Uno è quello in cui le negoziazioni tra gli Stati Uniti e i suoi partner commerciali non mostrano progressi sostanziali e, dopo 90 giorni, l'aliquota tariffaria effettiva degli Stati Uniti rimane alta. In questo caso, gli effetti sul reddito dominano, portando a un indebolimento della domanda economica, il che potrebbe spingere la Federal Reserve a iniziare a tagliare i tassi di interesse da luglio, con un taglio cumulativo del tasso fino a 100 punti base per l'anno. L'altro scenario è quello in cui le negoziazioni portano a risultati e le tariffe vengono ridotte. Sotto questo scenario, gli effetti di sostituzione dominano, portando a shock di domanda relativamente lievi, ma le pressioni inflazionistiche sono più persistenti, il che potrebbe indurre la Federal Reserve a ritardare l'allentamento della sua politica monetaria e ad effettuare solo un piccolo taglio del tasso a dicembre. Per il mercato, anche se l'allentamento monetario arriva prima nel primo scenario, questo taglio dei tassi "in stile recessione" riflette un deterioramento dei fondamentali economici, il che a sua volta frenerebbe gli asset di rischio.