Governatore della Fed Waller: Sono incline a ridurre i tassi prima e più drasticamente se ci sarà un rallentamento significativo

Il governatore della Fed Waller afferma che la nuova politica tariffaria è uno dei maggiori shock per l'economia statunitense da decenni. Penso che l'alta inflazione dovuta ai dazi sarà temporanea. Se l'attuale tasso medio tariffario del 25 per cento viene mantenuto per un certo periodo di tempo, l'inflazione potrebbe raggiungere un picco a un livello vicino al 5 per cento; in caso di riduzione al 10 per cento, l'inflazione potrebbe raggiungere un picco del 3 per cento. Nello scenario di dazi elevati, l'impatto negativo su produzione e occupazione potrebbe essere più persistente; la disoccupazione potrebbe salire al 5 per cento. Nel caso di dazi massicci, se ci fosse un significativo rallentamento, sarei incline a ridurre i tassi prima e più drasticamente di quanto pensato in precedenza. In uno scenario con dazi medi inferiori al 10 per cento, ci sarebbe un impatto limitato sull'attività economica; sosterrei una risposta monetaria limitata. In uno scenario di dazi minori, la Fed potrebbe essere più paziente e i tagli dei tassi potrebbero arrivare nella seconda metà dell'anno. La politica è altamente incerta e la Fed dovrebbe rimanere flessibile. Una moratoria parziale sui dazi potrebbe ampliare la gamma di risultati potenziali, rendendo meno certa la tempistica (di un taglio dei tassi). Le aspettative di inflazione non hanno perso la loro stabilità e si prevede che l'inflazione tornerà a livelli più moderati nel 2026. La politica monetaria sta limitando in maniera significativa l'attività economica e ci si aspetta che l'inflazione di fondo continui a moderarsi al ribasso.