Matrixport: Non è Wall Street a influenzare l'aggiustamento del mercato delle criptovalute, ma i fondi hedge

PANews ha riportato il 28 febbraio che Matrixport ha affermato nel suo ultimo rapporto settimanale che, mentre Wall Street abbraccia pienamente Bitcoin, l'ETF su Bitcoin è sempre più influenzato dalla liquidità globale, dalle condizioni macroeconomiche, dalle politiche delle banche centrali e dai flussi di capitale istituzionale. Il rafforzamento del dollaro ha portato a una diminuzione di questo indicatore di liquidità, indicando che il prezzo di Bitcoin potrebbe essere sotto pressione al ribasso. La liquidità globale ha raggiunto il picco alla fine di dicembre 2024, e il significativo rafforzamento del dollaro fornisce una chiara spiegazione per la continua correzione di Bitcoin. Guardando al futuro, le caratteristiche prospettiche di questa serie temporale suggeriscono che una volta terminata questa correzione (che potrebbe durare fino a marzo o aprile), Bitcoin potrebbe tentare di rimbalzare ai massimi precedenti.

Gli investitori di Wall Street che entrano nel mercato del bitcoin si dividono in due categorie. Un tipo è costituito da gestori di patrimoni e asset che probabilmente rappresentano gruppi di portafogli che detengono 100-1000 bitcoin; queste persone sono diventate i maggiori detentori di bitcoin superando i portafogli delle balene che un tempo dominavano. Il secondo tipo di investitore di Wall Street che entra nel mercato del bitcoin sono i fondi hedge; si concentrano su rendimenti non direzionali attraverso strategie di arbitraggio piuttosto che scommettere su aumenti a lungo termine dei prezzi del bitcoin. Quando i trader di criptovalute sono rialzisti, di solito utilizzano posizioni future per aumentare i tassi di finanziamento fornendo opportunità di arbitraggio per i fondi hedge che vendono allo scoperto futures su bitcoin mentre acquistano bitcoin spot o ETF su bitcoin guadagnando profitti dalle differenze nei tassi di finanziamento.

Questi fondi hedge detengono collettivamente ETF su Bitcoin per un valore di 10 miliardi di dollari con afflussi totali di fondi che raggiungono i 39 miliardi di dollari, indicando che almeno il 25% dei fondi ETF su Bitcoin è legato al trading di arbitraggio. Secondo i nostri calcoli, più del 55% o più degli afflussi di fondi ETF potrebbe provenire da fondi hedge che si concentrano sull'arbitraggio piuttosto che da investitori che credono veramente nel potenziale di crescita a lungo termine di Bitcoin. Dall'incontro del FOMC dello scorso dicembre, c'è stato un forte calo delle opportunità di profitto seguito da un calo del volume degli scambi, quindi non sorprende che i fondi hedge abbiano iniziato a liquidare le loro posizioni di arbitraggio. Questa tendenza si riflette nei deflussi record di ETF su Bitcoin mentre questi fondi uscivano da operazioni che non erano più redditizie.