L'Ethereum à 1,4K $ était-il le « creux générationnel » ? — Les données envoient des signaux mitigés

Le prix de l'Ether (ETH) a grimpé au-dessus de 1 700 $ après 16 jours de pression de vente causée par l'incertitude macroéconomique et une forte baisse de l'activité onchain. Malgré le rebond, l'Ether a sous-performé le marché plus large des altcoins de 23 % depuis le début de l'année.

Certains traders affirment que l'ETH est prêt pour une course haussière « générationnelle » en offrant un système financier véritablement décentralisé et sans autorisation, mais est-ce vraiment le cas ?

L'Ether était l'une des rares grandes cryptomonnaies qui n'a pas atteint un nouveau sommet historique en 2025, contrairement à des concurrents tels que Solana (SOL), Tron (TRX) et BNB (BNB).

Certains critiques soutiennent que l'abandon du minage par preuve de travail a supprimé un avantage concurrentiel qu'Ethereum avait autrefois sur ses rivaux.

La baisse des frais d'Ethereum indique une faiblesse du prix de l'ETH

Finalement, l'Ether pourrait surpasser ses concurrents, même si ce n'est que pendant une courte période, et les influenceurs qui appellent à un « creux générationnel » célébreront leurs prédictions, malgré l'absence de fondamentaux solides pour soutenir une croissance durable des prix. Cependant, compte tenu de la baisse de 95 % des frais Ethereum depuis janvier, les chances d'une montée immédiate de l'ETH semblent faibles.

Frais quotidiens du réseau Ethereum, en USD. Source: DefiLlama

La faible demande de traitement de données sur le réseau Ethereum rend l'ETH inflationniste, car le mécanisme de combustion intégré n'est pas suffisant pour équilibrer les nouvelles pièces émises pour compenser les récompenses de staking.

Bien qu'étant le leader incontesté en termes de valeur totale verrouillée (TVL), les traders ne s'intéressent généralement pas à cette métrique puisqu'elle ne s'est pas traduite par une demande accrue pour le réseau Ethereum ou une augmentation de la rareté de l'ETH.

Par conséquent, même si les fondamentaux d'Ethereum s'améliorent, l'optimisme parmi les détenteurs d'ETH diminue, tandis que les concurrents—en particulier les investisseurs de Solana (SOL) et XRP (XRP)—sont pleins d'espoir quant à l'approbation de leurs fonds négociés en bourse (ETF) au comptant aux États-Unis. Actuellement, les ETF au comptant aux États-Unis ne sont disponibles que pour Bitcoin (BTC) et Ether (ETH), donc des offres supplémentaires réduiraient probablement la demande potentielle institutionnelle pour les altcoins.

Ajoutant aux préoccupations, les ETF au comptant d'Ether cotés aux États-Unis ont vu des sorties nettes de 10 millions de dollars entre le 21 avril et le 23 avril, tandis que des instruments similaires en BTC ont connu des entrées record.

L'histoire montre que les hausses du prix de l'ETH durent rarement longtemps

Les preuves historiques ne favorisent pas une surperformance durable par rapport aux concurrents, ce qui réduit les chances d'une hausse soutenue de l'ETH.

Par exemple, la part de marché de l'Ether dans la capitalisation des altcoins a atteint un point bas en juin 2022 à environ 26,5 % lorsque le prix de l'ETH est tombé en dessous de 1 100 $. Après un rapide rallye à 2 000 $ en août 2022, l'élan est retombé, et le prix de l'ETH est descendu en dessous de 1 200 $ moins de trois mois plus tard. Cette correction soudaine a probablement laissé de nombreux investisseurs frustrés, car ils ont dû attendre huit mois pour que l'ETH retrouve 2 000 $ en avril 2023.

Un schéma similaire s'est produit en avril 2021, lorsque la part de marché altcoin de l'Ether a touché le fond à 26,8 %. Après cela, le prix de l'ETH est monté de 2 100 $ à 4 200 $ en mai 2021, pour retomber en dessous de 2 000 $ le mois suivant. Encore une fois, les traders qui ont acheté près du sommet du cycle ont dû attendre six mois juste pour récupérer leur investissement. Cette histoire a appris aux traders d'Ether à prendre des bénéfices rapidement, ce qui réduit les chances d'atteindre un nouveau sommet historique.

Il est difficile de déterminer ce qui a déclenché les précédentes courses haussières de l'Ether, d'autant plus que le récit est passé des tokens utilitaires aux places de marché NFT, à l'intelligence artificielle, aux memecoins, et, plus récemment, à la tokenisation RWA. Bien que certains influenceurs croient en un fort élan de l'ETH, d'autres avertissent qu'il pourrait y avoir une autre baisse de 15 % par rapport à la performance de Bitcoin.

En fin de compte, les preuves historiques ne soutiennent pas une hausse durable du prix de l'ETH, même si elle atteint son creux par rapport à la capitalisation plus large du marché des altcoins.

Cet article est à des fins d'information générale et n'est pas destiné à être et ne devrait pas être pris comme un conseil juridique ou d'investissement. Les vues, réflexions et opinions exprimées ici sont celles de l'auteur seul et ne reflètent pas nécessairement ou ne représentent pas les vues et opinions de Cointelegraph.