Rapport de recherche | Aperçu du projet DeepBook & Analyse de la capitalisation boursière du DEEP

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西格玛学长2025/04/25 08:10

Par:西格玛学长

I. Introduction du projet

DeepBook est le premier protocole natif de carnet d'ordres centralisé (CLOB) sur le réseau Sui, servant de fondation de liquidité pour l'ensemble de l'écosystème DeFi de Sui, soutenu officiellement et co-construit par la communauté. En tant que carnet d'ordres partagé entièrement open-source sur la chaîne, DeepBook offre aux développeurs un moteur de trading prêt à l'emploi, supportant divers types d'ordres tels que les ordres limités, de marché et stop, brisant efficacement le dilemme de fragmentation de liquidité du modèle AMM traditionnel.

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Le projet construit des pools partagés indépendants pour chaque paire de trading en se basant sur les fonctionnalités d'exécution parallèle et le modèle orienté objet de Sui, garantissant un appariement efficace et une exécution avec un minimum de délai entre les différents actifs. Avec des coûts de gas extrêmement bas et un excellent débit, DeepBook offre une expérience de trading proche de celle des plateformes centralisées (CEX), rendant le CLOB sur chaîne une réalité.

Actuellement, DeepBook a été intégré dans plusieurs projets DeFi centraux comme Aftermath, Kriya, Turbos, Cetus, entre autres, en tant que moteur de liquidité partagé fournissant la capacité d'appariement d'ordres limités. La Sui Foundation le positionne également comme "l'infrastructure financière publique" de l'écosystème, considéré comme le centre de trading pour tous les projets DeFi sur Sui.

Le jeton de la plateforme $DEEP est utilisé pour inciter les véritables placeurs d'ordres, réduire les coûts de trading, et participer à la gouvernance du protocole. DEEP peut être mis en staking dans des pools de liquidité spécifiques pour gagner des récompenses de placement d'ordres, et il ajuste dynamiquement les niveaux de frais des traders en fonction du volume de trading. De plus, DeepBook a conçu des mécanismes anti-lavage de trading et de brûlage de pénalités pour garantir que le mécanisme d'incitation serve véritablement le trading effectif.

II. Points forts du projet

1. Approuvé par Sui, la seule fondation de carnet d'ordres partagé dans l'écosystème DeepBook n'est pas un protocole DeFi ordinaire mais est lancé par la Sui Foundation comme étant la seule infrastructure de carnet d'ordres officiellement désignée sur la chaîne. Depuis son lancement, DeepBook s'est profondément intégré dans des protocoles de premier plan tels que Kriya, Cetus, Turbos, Aftermath, et est devenu le point d'entrée par défaut de liquidité pour diverses applications de trading sur le réseau Sui, réalisant véritablement le positionnement de "fondation partagée au niveau de la chaîne publique".

2. Appariement sur chaîne proche de CEX, supportant tous les types d'ordres Basé sur l'architecture unique de traitement parallèle de Sui et le modèle d'actifs orienté objet, DeepBook atteint une latence extrêmement faible d'appariement sur chaîne (temps moyen d'appariement <390ms), supportant des instructions de trading professionnelles telles que les ordres limités, de marché et stop. Cela apporte effectivement l'expérience de trading centralisé sur la chaîne. La profondeur des ordres transparente et le chemin d'exécution sur chaîne assurent davantage l'équité, attirant un grand nombre d'utilisateurs à haute fréquence.

3. Données de trading vraies et visibles, fort soutien à la confiance des constructeurs À ce jour, DeepBook a traité un volume total de trading de plus de 8,7 milliards de dollars, desservant plus de 10 millions d'adresses, avec un volume de trading de 24 heures atteignant 31 millions de dollars, ce qui en fait l'une des infrastructures de trading les plus actives sur la chaîne Sui. De plus, la plateforme a brûlé plus de 7,1 millions de $DEEP grâce aux frais, promouvant efficacement le comportement de trading réel et libérant la valeur du jeton.

4. Intégration modulaire + hautement composite, abaissant le seuil de développement DeepBook fournit des interfaces API prêtes à l'emploi, des normes de carnet d'ordres partagés et des outils de routage intelligents, permettant à tout protocole DeFi d'intégrer une fonctionnalité CLOB à très faible coût de développement. Les développeurs peuvent construire des modèles hybrides AMM + CLOB, des pools d'ordres limités, des systèmes de trading dérivés sur la chaîne, et plus encore, avançant rapidement l'expérience de trading de l'écosystème Sui.

III. Attentes de la capitalisation boursière

En tant que premier protocole de carnet d'ordres natif au sein de l'écosystème Sui, DeepBook assume le rôle d'infrastructure sous-jacente pour la liquidité de trading de réseau et réalise une intégration profonde avec de multiples protocoles DEX grand public, en faisant un moteur de trading public indispensable sur Sui. La capitalisation boursière circulante actuelle de $DEEP est d'environ 490 millions de dollars. Bien que l'enthousiasme initial pour le trading ait été fort, il reste un écart de valorisation significatif par rapport à d'autres protocoles DEX matures.

Dans une comparaison horizontale, que ce soit le protocole hybride de carnet d'ordres Raydium (RAY) sur Solana, PancakeSwap (CAKE) sur BSC, ou Uniswap (UNI) sur Ethereum, tous ont établi des gammes de valorisation stables entre 600 millions et 3 milliards de dollars après avoir stabilisé leurs opérations sur le réseau principal. Raydium suit une structure de carnet d'ordres en chaîne similaire, tandis que CAKE et UNI penchent davantage vers le modèle AMM, mais tous deux ont réussi à réaliser un appariement haute fréquence et une couverture étendue de la demande de trading.

En combinant le volume de trading accumulé actuel de DeepBook de 870 millions de dollars, un volume de trading quotidien de plus de 30 millions de dollars et les données réelles de brûlage de plus de 7 millions de $DEEP, si les développements ultérieurs conduisent à la croissance des utilisateurs et à l'expansion du trading de dérivés au sein de l'écosystème Sui, il y a une base suffisante pour entrer dans une gamme de valorisation à moyen terme de 700 millions à 1 milliard de dollars.

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IV. Modèle économique

Approvisionnement total en $DEEP : 10 000 000 000 de jetons ; Actuellement en circulation : 29,58 %

Répartition des jetons :

- Incitations communautaires : 61,57 %

Utilisé pour le développement à long terme de l'écosystème DeepBook, incluant des subventions aux développeurs, des programmes communautaires, et l'expansion du protocole. Déblocage initial de 14 %, le reste étant distribué sur sept ans.

- Airdrop initial : 10 %

Entièrement libéré lors du TGE (Événement de Génération de Jetons), récompensant les premiers utilisateurs, les contributeurs communautaires et les membres clés soutenant la construction de DeepBook, avec des effets d'incitation significatifs.

- Investisseurs : 10,93 %

Attribué aux investisseurs stratégiques soutenant le développement précoce de DeepBook, avec une période d'acquisition de droits d'un an et une distribution linéaire sur 24 mois par la suite.

- Mysten Labs : 10,00 %

Attribué aux équipes de support au développement central pour l'infrastructure et la recherche en sécurité de DeepBook. Déblocage de 1 % lors du TGE, le reste étant distribué linéairement sur quatre ans.

- Contributeurs précoces : 7,50 %

Attribué aux contributeurs techniques et aux soutiens de l'écosystème qui ont avancé le développement initial des produits et protocoles de DeepBook.

Utilité du jeton :

1. Gouvernance et prise de décision Les utilisateurs détenant et mettant en staking $DEEP peuvent participer à la décision des paramètres clés du pool de gouvernance en staking, incluant les frais, les conditions d'incitation, etc., possédant de véritables droits de gouvernance. Le pouvoir de vote est calculé proportionnellement avec un mécanisme non linéaire pour garantir que même les petits détenteurs puissent avoir une voix.

2. Paiement des frais et réductions Utiliser $DEEP pour payer les frais de transaction sur DeepBook, avec plus de trading actif entraînant des réductions de frais plus importantes. De plus, les ordres fournissant de la liquidité au marché reçoivent des remboursements de frais.

3. Staking et incitations à l'ordre Les utilisateurs peuvent staker $DEEP dans des pools de trading spécifiques pour des frais de prise d'ordre réduits et la possibilité de recevoir des récompenses de placement d'ordre. Le système détecte dynamiquement le comportement de lavage de trading pour empêcher l'utilisation abusive des incitations pour des trades non authentiques.

4. Boucle positive dans l'écosystème de la plateforme $DEEP agit comme le carburant pour les opérations de DeepBook, reliant la gouvernance du protocole, le flux de frais, et les incitations des utilisateurs, devenant un composant critique pour promouvoir DeepBook comme l'infrastructure centrale de Sui DeFi.

V. Équipe & Financement

Informations sur l'équipe :

Le projet est dirigé par "co-construction par la communauté + soutien de la fondation", initialement initié par l'équipe MovEx et financé par la Sui Foundation, servant de projet d'infrastructure fondamental au sein de l'écosystème Sui. Il n'a pas subi de financement traditionnel en capital-risque mais est développé sous les auspices de Sui et progressivement ouvert à la gouvernance communautaire.

Quant aux contributeurs, les principaux contributeurs de DeepBook actuellement annoncés incluent :

Aslan Tashtanov – Contributeur technique ;

Manolis Liolios – Contributeur technique ;

Tony Lee – Contributeur du projet ;

Bien que l'équipe maintienne un profil global bas, leurs solides capacités techniques et ressources de coordination de l'écosystème sont évidentes à partir de leur avancée en open-source et de leur intégration rapide avec de multiples protocoles d'écosystème, notamment dans la mise en œuvre de systèmes d'appariement haute performance sur chaîne.

À propos du financement :

À ce jour, DeepBook n'a pas divulgué de dossiers de financement de la part d'institutions de capital-risque traditionnelles. Cela est étroitement lié à son positionnement de projet : en tant qu'installation financière fondamentale dirigée par la Sui Foundation pour fournir un soutien de liquidité partagé pour l'ensemble du réseau, DeepBook s'apparente plutôt à un "bien public au niveau de la chaîne publique" qu'à un projet entrepreneurial commercial typique.

VI. Avertissement de risques potentiels

1. Comparé au modèle AMM, le CLOB présente des barrières techniques plus élevées dans le développement et l'intégration (comme le routage de trading, la logique d'appariement, la gestion de l'état, etc.), ce qui peut amener certains projets DeFi légers à contourner DeepBook et à créer leur propre liquidité ou à adopter des solutions de collaboration AMM, affectant sa pénétration en tant que "couche de liquidité universelle".

2. DeepBook est le protocole de carnet d'ordres natif de Sui, avec presque tous ses designs de produits et avantages en performance reposant sur les fonctionnalités de transaction parallèle et le modèle d'objet de Sui. Si la croissance du réseau principal Sui stagne, les développeurs partent, ou si le TVL stagne, le dynamisme de développement de DeepBook sera similairement contraint, et le manque de capacités d'expansion multi-chaînes ou inter-chaînes pourrait devenir un goulot d'étranglement à long terme.

VII. Liens officiels

Site officiel : https://deepbook.tech/

Twitter : https://x.com/DeepBookonSui

Discord : https://discord.com/invite/deepbook

Avertissement : le contenu de cet article reflète uniquement le point de vue de l'auteur et ne représente en aucun cas la plateforme. Cet article n'est pas destiné à servir de référence pour prendre des décisions d'investissement.

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