Le market maker crypto B2C2 fait appel à PV01 pour émettre sa première obligation d'entreprise sur Ethereum

B2C2, un fournisseur de liquidité crypto institutionnel, a émis sa première obligation d'entreprise onchain, selon une annonce partagée avec The Block jeudi. L'obligation a été émise en partenariat avec la maison de marchés de capitaux de dette onchain, PV01, fondée par les fondateurs de B2C2. 

L'obligation a été tokenisée sur la blockchain Ethereum et libellée en stablecoin USDC. Son cycle de vie complet, de l'émission au rachat et aux transferts secondaires, se déroulera entièrement onchain. 

Les entreprises ont qualifié la situation de “première mondiale” car l'actif est “documenté sous la loi anglaise.”

“Les obligations d'entreprise crypto sont la prochaine étape naturelle de notre stratégie après nos obligations adossées au Trésor américain. Les émetteurs crypto démontreront que la dette peut être émise, échangée et rachetée sur la blockchain sans autant d'intermédiaires. Cela ouvrira la voie aux entreprises traditionnelles pour émettre de la dette onchain à leur tour,” a déclaré Max Boonen, fondateur de PV01, dans un communiqué. 

La transaction s'appuie sur la preuve de concept de tokenisation de 5 millions de dollars du Trésor de PV01, réalisée en partenariat avec B2C2, BlockTower Capital et Keyrock en avril 2024. On ne sait pas combien de dette a été émise cette fois-ci.

Contrairement aux produits du Trésor tokenisés comme le BUIDL de BlackRock, les produits de PV01 sont des obligations plutôt que des fonds. L'entreprise utilise un véhicule à usage spécial pour acheter un bon du Trésor américain et émettre un token qui représente l'obligation. Ce token est à la fois une représentation d'une obligation et une obligation elle-même.

“La transaction historique est la première de nombreuses autres à venir, facilitant l'émission de dette pour les entreprises d'actifs numériques et un pas de plus vers l'apport des marchés de capitaux de dette onchain,” a déclaré un représentant de PV01 à The Block dans un email.

B2C2, fondée en 2015 par Max Boonen et Flavio Molendin, a été rachetée par le japonais SBI en 2020. Boonen et Molendin ont lancé le courtier-négociant basé aux Bermudes PV01 trois ans plus tard. Il opère en tant que courtier-négociant pour les obligations numériques, gérant la structuration, la constitution de livres et le processus de vente.

La startup, qui cible les investisseurs qualifiés non américains, a levé 9 millions de dollars en financement d'amorçage auprès de Tioga Capital, BlockTower et Ryze Labs.

Les défenseurs soutiennent que les obligations tokenisées peuvent réduire les coûts d'émission, diminuer les frais de transaction et rendre l'ensemble du processus plus rapide et plus transparent. 21.co a déclaré que l'industrie des actifs du monde réel pourrait croître jusqu'à 10 trillions de dollars d'ici la fin de la décennie.

Un certain nombre d'institutions financières se sont tournées vers la blockchain pour tester l'émission d'obligations. En 2023, Société Générale a émis sa première obligation verte libellée en euros sur Ethereum, tandis qu'en septembre, le géant industriel allemand Siemens AG a émis une obligation numérique de 300 millions d'euros sur une blockchain privée dans le cadre d'un projet pilote de la BCE sur les CBDC.

“Le modèle des marchés de capitaux de dette Tradfi est depuis longtemps en retard pour une mise à niveau, processus d'émission encombrant, réservé à certains clients privilégiés, processus de compensation et de règlement long, coûteux,” a déclaré le représentant de PV01.