日本承認通膨難解，央行總裁：天天睡不著思考加息時機、日圓貶至三個月新低

日本央行即將在本月底再度舉行貨幣政策會議，日本央行行長植田和男今日坦言，升息壓力大到讓他徹夜難眠。彭博最新調查則顯示，日本央行下週高機率將維持利率不變，再度升息時機應在 12 月或明年 1 月。
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（背景補充： 日本加息來了！超八成學者估明年 3 月底前提高利率至 0.5% ）

 

在包括美國、歐洲、中國等全球主要經濟體開啟貨幣寬鬆政策的背景下，以超寬鬆貨幣政策獨步全球的日本央行終於撐不住日益高漲的通膨壓力，在今年 3 月終結了自 2007 年以來的 負利率時代 ，還在 7 月底再度升息 1 碼至 0.25% ，在 8 月初導致大量日圓套利交易平倉、日股歷史性暴跌，波及全球市場。

因此，在 10 月 30 ～ 31 日召開的貨幣政策會議，日本央行是會選擇升息？還是再度按兵不動，成為近期市場關注焦點。

植田和男坦承：升息壓力大到睡不著

綜合 彭博 、 路透 報導，誓言將貨幣政策正常化的日本央行行長植田和男，今（24）日暗示未來將繼續升息。他在華盛頓參加國際貨幣基金組織（IMF）和世界銀行年會時表示，確定日本寬鬆貨幣政策進一步正常化的合適規模和時機是「非常艱難」的任務，這讓他徹夜難眠。

我正在考慮未來正常化總體規模的適當規模，以及如何各個時間段最好地分配升息，這讓我 24/7 都保持清醒。

他續指，實現 2% 的通膨目標「仍需要時間」，央行將謹慎行事，但他也警告升息速度太慢會帶來風險，這可能會讓投機者累積部位，引發日圓貶值，從而推高進口成本，削弱打擊通膨的成效。

當存在巨大的不確定性時，你通常會想要謹慎、漸進地進行。但這裡的一個問題是，如果你非常非常漸進地進行，並產生利率將在很長一段時間內保持在低水平的預期，這可能會導致巨大的投機部位的積累，這可能會在日後成為問題。 我們需要取得適當的平衡。

他表示，如果經濟發展符合其預測，日本央行將繼續升息，但他同時強調，在確定下次升息時機時，需要仔細檢視全球經濟不確定性，例如美國經濟前景。

彭博調查：本月底高機率將再暫緩升息

上週五，日本公布的 9 月核心消費者物價指數（CPI）年增幅為 2.4%，雖然高於市場預期的 2.3%，但為 5 個月來首度縮小。已連續 30 個月高於 2% 的 CPI  仍體現日本巨大通膨壓力，堅定央行升息決心。不過日本升息恐會引發日圓套利交易大型回撤，日股大跌，外資轉移歐美等一系列負面影響，因此令植田和男苦惱不已。

根據彭博最新 調查 ，大多數接受調查的經濟學家預計，日本央行下週將維持利率不變，其中約 53% 的人預計 12 月會再次升息， 1 月升息的的比例則從 19% 躍升至 32%。

路透上週調查則顯示，51% 受訪經濟學家預計，日本央行將在 2024 年底前將主要利率維持在 0.25%；另外，87% 經濟學家預計，日本央行將在明年 3 月底前將利率提高至 0.5%。

延伸閱讀： 日本加息來了！超八成學者估明年 3 月底前提高利率至 0.5%

日圓貶至三個月新低，促使央行提前升息？

今日，日圓兌美元匯率今日一度下跌至 152.118，創下自 7 月 31 日以來的最低水平，許多日本央行觀察家都在密切關注日圓，因為這可能會是觸發央行提早升息的一個關鍵因素。

Okasan Securities 首席債券策略師  Naoya Hasekawa 在調查中寫道：「隨著美國總統大選的臨近，日本央行發出 12 月升息的強烈信號的可能性很小。日本央行可能會強調密切監控美國經濟以及國內通膨和工資，同時保持在前景得到滿足的情況下升息的立場。」

穆迪經濟學家 Stefan Angrick 則指出：「儘管植田和男和新任首相石破茂的鴿派言論降低了近期再次升息的可能性，但日元兌美元再次跌破 150 可能會促使日本央行比預期更早升息。」

也有經濟學家表示，10 月 27 日舉辦的日本眾議院選舉結果對月底貨幣政策的影響可能並不明確。「如果由於政治不穩定讓而升息變得更加困難，這可能會削弱日元，最終可能推動植田和男升息。」

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