為什麼亞馬遜等科技巨頭可能不願意用現金購買比特幣？

原文標題：Why tech giants like Amazon may hesitate to adopt Bitcoin

原文作者：DANIEL RAMIREZ-ESCUDERO

原文編譯：Lawrence，MarsBit

大型科技公司手頭上有大量現金流。貨幣貶值使他們失去購買力。比特幣是對抗通膨的財務解決方案嗎？亞馬遜是下一個要決定的。



亞馬遜等大型科技公司手頭上有大量現金（去年為870 億美元），但隨著貨幣貶值，這些現金的購買力正在下降。

華盛頓特區智庫國家公共政策研究中心 (NCPPR) 已向股東提交採用比特幣的提案作為解決方案。然而，科技巨頭是否會從中獲益尚不清楚。

NCPPR 一直在微軟和亞馬遜推行這項策略。在這兩家公司中，該智庫都認為，將比特幣納入其資金將保護現金資產和股東價值免受通貨膨脹的影響。

該提案認為，消費者物價指數（CPI）將通膨率控制在4.95%，這是衡量真正貨幣貶值的「極其糟糕的指標」，並顯示實際通膨率可能是這個數字的兩倍。

1996 年至2024 年微軟與亞馬遜的現金儲備。資料來源：  Companiesmarketcap

微軟手上有 780 億美元現金，而亞馬遜有 870 億美元。雖然比特幣可以提供潛在的對沖，但風險是否大於收益？

儘管得到了橙色藥丸專家和商業智慧公司MicroStrategy 董事長Michael Saylor 的支持，微軟股東仍然以壓倒性多數票否決了NCPPR 的比特幣儲備提案，顯示其所謂的波動性是負面因素。

接下來是亞馬遜。這次投票會有所不同嗎？

亞馬遜並不是像微軟那樣保守的科技公司

金融科技公司Valereum 執行官尼克·考恩(Nick Cowan) 告訴Cointelegraph，微軟和亞馬遜作為科技巨頭可能有相似之處，但他們的風格卻有很大不同。

「由於亞馬遜在創新和風險承受方面的聲譽，其股東投票確實可能與微軟不同。」

儘管微軟在財政和戰略方針上歷來較為保守，但亞馬遜卻有著採用新興技術和探索新投資的良好記錄。

考恩說：「與微軟不同，亞馬遜更高的創新意願可能與比特幣的多樣化潛力相一致。」

亞馬遜可能會在2025 年5 月的年度股東大會上對NCPPR 的提案進行投票。該提案敦促該公司將公司投資組合中的風險資產配置比例超過通常的 1-2%。

「亞馬遜至少應該評估持有部分（即使只有5%）比特幣資產的益處。」

Cowan 認為這個比例不太可能實現。 「對於亞馬遜這樣規模的公司來說，5% 的比特幣配置是雄心勃勃的，可能不切實際，」他說。 「雖然比特幣提供了多元化，但其波動性和缺乏有形收益使得在這樣的水平上很難證明其合理性。」他認為「類似於特斯拉方法的較小規模的實驗性配置可能會獲得更多股東支持。特斯拉最初購買了價值 15 億美元的比特幣，但在 2021 年 出售了其初始持股的 70%。

儘管如此，根據BitcoinTreasuries.NET 的數據，特斯拉仍持有其比特幣儲備（9,720 BTC），其價值超過13億美元。

亞馬遜擁有數十億美元的現金，因此可以輕鬆地向特斯拉分配類似數量的資金。

雖然NCPPR 可能真誠地希望亞馬遜和微軟採用比特幣，但考恩認為，更廣泛的策略是擴大比特幣可被視為通膨對沖工具的訊息，以「為比特幣的機構接受創造潛在動力」。

NCPPR 尚未立即回應 Cointelegraph 的評論請求。

科技巨頭是否需要比特幣來充實自己的財富？

MicroStrategy 在將比特幣納入其財務核心策略的過程中取得了顯著的成果。

該公司於 2020 年 8 月 11 日開始購買比特幣，以 2.5 億美元收購了 21,454 枚 BTC。自那時起，其股價從 14 美元飆升至 411 美元，市值從 13 億美元升至近 1,000 億美元。

邁克爾·塞勒押注比特幣作為對沖通膨的工具，其收益遠超預期，那麼科技巨頭們為什麼不效仿塞勒的財務模式呢？

然而，MicroStrategy 的方法明顯不同，它使用了大量槓桿，因此其策略比特斯拉的買入並持有策略風險大得多。

MicroStrategy 1998 年至 2024 年的市值史。來源：Companiesmarketcap

此外，比特幣與其總市值的比率將其股票轉變為槓桿比特幣代理。

根據文章內容，亞馬遜的市值為2.4 兆美元，微軟的市值為3.3 兆美元，因此其比特幣採用效應不會類似MicroStrategy。

考恩認為，亞馬遜並不急於採用比特幣，因為其「核心業務很強大」。雖然將部分或全部現金儲備重新分配到比特幣中可以對沖通膨，但偏離當前的財務策略存在風險，一些股東可能認為這是其獲利商業模式的潛在負擔。

「持有比特幣等波動性資產而不是投資研發或收購的機會成本將在這樣的決定中產生重大影響。」

他說：「將大部分資金用於比特幣可能會影響亞馬遜為AWS、人工智慧發展和物流基礎設施等關鍵成長領域提供資金的能力。

比特幣環境議題可能會阻礙股東

大型科技公司也必須考慮大眾的看法，因為主流媒體對其品牌和股價有很大影響。雖然比特幣的聲譽已大大改善，但它仍然與投機性交易資產、潛在濫用和環境問題有關。

「負面的公關敘事可能會掩蓋潛在的經濟利益，尤其是考慮到亞馬遜對ESG 計畫的關注以及它需要保持對利益相關者的廣泛吸引力。然而，根據環保組織 Oceana 2022 年的報告，這種模式對環境的影響令人震驚，產生了超過 7.09 億磅的塑膠垃圾。

該公司承諾在 2040 年實現淨零碳排放，比《巴黎協定》的目標提早十年。

比特幣挖礦的高能耗遭到環保人士的嚴厲批評。然而，隨著挖礦基礎設施受到更徹底的審查，這種說法正在改變。儘管發生了這種轉變，但公關反彈的風險仍然存在。

亞馬遜股東必須決定，公司是否可以透過使用比特幣對沖通膨來獲得與特斯拉或微策略類似的積極業績，或者是否應該避免風險並專注於其核心商業模式。

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