投資反思：如果我真這麼聰明，為什麼會錯過 XRP？

來源： Felipe Montealegre

編譯：Golem，Odaily 星球日報

雖然經濟學研究的是做出最佳決策並達到精確均衡的理性行為者，但算法博弈論試圖了解遵循簡單規則的人類是否可以做出接近最佳決策的決策。「遺憾最小化」的過程可以幫助我們了解通過簡單規則何時以及如何趨向最佳決策。

事實證明，如果人類在犯錯後用遺憾「折磨」自己，他們會變得更善於做決定。任何學過新技能的人都可以觀察到這一過程。當你玩卡坦島時（注：一款多人參與的思考策略型桌遊），思考自己為什麼不應該把注意力集中在羊身上，因為隨著遊戲進入城市建設階段，羊毛的價格不可避免地會下降；當你玩網球時，學會不要去打反手制勝球，尤其是在你累的時候。這些知識通過遺憾最小化的過程不斷積累，使你的遊戲越來越接近能力的有效邊界。

我們正處於一個狂暴的牛市中，許多人每天早上起床都在為自己感到遺憾，當看到一個未持有的代幣上漲 150% 甚至有時 1500% 時，都会後悔不已。也許上週，你的一位好朋友向你推薦了它，你甚至收藏了多篇關於它的帖子。你可能在 TikTok 上看到過它，心裡想着「我能理解年輕人會喜歡這種東西。」那麼，你的遺憾是否是能讓你成為更好投資者的、健康的遺憾最小化工作，還是你應該在自我鞭笞中更加細致一些？

遺憾的三種類型

遺憾有三種類型，在進行遺憾最小化的過程中，你應該對每一種遺憾進行不同的處理。

外部遺憾

外部遺憾意味著你事後覺得做錯了選擇。就像在德撲遊戲中，你手裡有對 A 並選擇了全押（Odaily 注：在德撲中對 A 是最大的起手對子），結果旁邊的人在最後一張牌上押到了葫蘆（Odaily 注：三張同 1 點的牌，比對子大）；或者當你去附近的一家中餐館吃飯但發現它並不那麼好時，也會感到外部遺憾，你本該去之前選擇的另一家店，但你不可能提前知道。

作為基本面投資者，當你錯過 XRP 時，也會感到外部遺憾。在 15 天內獲得 5 倍收益難道不好嗎？事後來看，外部遺憾是一種糟糕的學習方式。在一個概率世界中，任何事情都可能發生，你不能因為每次錯過機會而感到遺憾，否則你將放棄圍繞著有持續性、深思熟慮的投資哲學所建立的紀律。

降解遺憾

根本問題不在於是否應該購買 XRP，而是你是否應該改變導致你不購買 XRP 的交易原則。這就是降解遺憾（Swap Regret）的作用。

降解遺憾意味著你後悔自己遵循的規則並希望將其換成更好的規則。當你玩德撲時，儘管牌桌上已經出現了兩張 A，但你依然對手裡拿著的點數 7 和 4 押大注時，原因只是因為你厭倦了一直棄牌，這就是降解遺憾。你遵循了「當感到無聊時就大賭」的規則，而你有理由把這個次優的規則隨時換成其他一些關於最優撲克玩法的思考規則。

當沃倫·巴菲特從「雪茄煙蒂式投資」轉向複合投資時，他就是在學習降解遺憾，並將一個規則（即購買相對便宜的資產）替換成另一個更好的規則（即購買具有強大護城河的成長型企業）。在外部遺憾的例子中，除非你決定將「我會嘗試新餐館」的規則改為「只堅持我已經喜歡的餐館」，否則你不會在上面的中餐館例子中感受到降解遺憾。降解遺憾是一種很好的學習方式------你在做決定時不斷審視自己遵循的規則，並問自己是否有一條規則可以帶來更好的結果。

如果你想在 XRP 上進行適當的遺憾最小化，你需要問自己是否有更好的規則，能夠讓自己在下次做出購買決定。潛在的選擇包括------「當老朋友給我發短信說某個代幣要飛漲時，我應該買入」和「我應該買入在 TikTok 上看見快速增長的代幣。」目前很多人都在嘗試進行這種類型的降解遺憾學習。

我實在想不出有什麼好的規則能融入我的投資哲學，進而讓我做出投資 XRP 的決定，因此我並不後悔錯過它。只有當你願意改變支配你行為的規則時，才能感受到降解遺憾。

內心遺憾

降解遺憾是核心概念，內部遺憾相對容易理解。

內部遺憾意味著你沒有好好執行自己的規則。當你是個「紙手」------在 SOL 的底部賣出，儘管你之前告訴自己，你是一個願意在大幅回調中堅持持有的逆向投資者，此時你會感到內部遺憾。德魯肯米勒在 2001 年科技泡沫頂端買入時，也深知這是個錯誤，儘管他當時就意識到了這一點。你應該毫不猶豫地對內部遺憾進行自我鞭笞，學會一些自己的交易紀律。