Giá THORChainRUNE

Tính đến ngày 19 tháng 6 năm 2025, thị trường tiền điện tử đang trải qua những phát triển đáng kể trong các lĩnh vực quy định, hiệu suất thị trường và sự chấp nhận của các tổ chức.

Phát triển quy định

Thượng viện Hoa Kỳ thông qua Dự thảo Quy định Stablecoin

Vào ngày 17 tháng 6 năm 2025, Thượng viện Hoa Kỳ đã phê duyệt Luật GENIUS, một dự thảo luật lưỡng đảng thiết lập khung quy định liên bang cho stablecoin - các loại tiền điện tử được gắn với đồng đô la Mỹ. Luật pháp yêu cầu rằng stablecoin phải được hỗ trợ bởi các tài sản thanh khoản như đô la Mỹ và trái phiếu Kho bạc ngắn hạn, với các nhà phát hành được yêu cầu công bố thành phần dự trữ hàng tháng. Động thái này nhằm nâng cao tính hợp pháp và sự chấp nhận của stablecoin trong hệ thống tài chính. Dự thảo luật hiện đang chờ phê duyệt từ Hạ viện trước khi có thể được Tổng thống Donald Trump ký thành luật.

Thị trường Circle tăng vọt

Sau khi Thượng viện phê duyệt dự thảo luật stablecoin, cổ phiếu của Circle Internet, đơn vị phát hành stablecoin USDC, đã tăng 16%. Sự gia tăng này phản ánh sự lạc quan của nhà đầu tư về sự rõ ràng quy định và khả năng chấp nhận chính thống stablecoin. USDC của Circle là stablecoin lớn thứ hai theo giá trị thị trường, và việc niêm yết công khai gần đây của công ty đã thu hút được sự chú ý đáng kể.

Hiệu suất thị trường

Vốn hóa thị trường stablecoin đạt mức cao kỷ lục

Vốn hóa thị trường của stablecoin đã đạt mức kỷ lục 251,7 tỷ USD, tăng 22% cho đến nay trong năm 2025. Sự gia tăng này trùng khớp với việc Thượng viện Hoa Kỳ thông qua dự thảo luật quy định stablecoin, cho thấy sự tăng cường niềm tin của nhà đầu tư vào các tài sản kỹ thuật số này. Stablecoin ngày càng được sử dụng để giao dịch và chuyển giá trị trong hệ sinh thái tiền điện tử, cung cấp lựa chọn ổn định hơn cho các loại tiền điện tử dễ biến động hơn.

Xu hướng thị trường tiền điện tử tổng thể

Mặc dù có động lực tích cực trong lĩnh vực stablecoin, thị trường tiền điện tử rộng lớn hơn đã gặp khó khăn. Tổng vốn hóa thị trường đã giảm 8% trong tháng 6, xuống còn khoảng 2,25 triệu tỷ USD, lấy lại hầu hết các khoản lợi từ tháng 5. Các token, nền tảng tài chính phi tập trung (DeFi) và token không thể thay thế (NFT) đều trải qua sự co lại về vốn hóa thị trường trong giai đoạn này. Tuy nhiên, stablecoin đã vượt trội so với phần còn lại của hệ sinh thái tiền điện tử, khi vốn hóa thị trường của chúng giữ ổn định hoặc tăng nhẹ, chủ yếu được thúc đẩy bởi Tether (USDT).

Sự chấp nhận của các tổ chức và sự thay đổi chính sách

Mỹ thiết lập Dự trữ Bitcoin Chiến lược

Vào tháng 3 năm 2025, Tổng thống Donald Trump đã ký một sắc lệnh hành pháp thiết lập một Dự trữ Bitcoin Chiến lược để duy trì Bitcoin thuộc sở hữu của chính phủ như một tài sản dự trữ quốc gia. Sáng kiến này nhằm định vị Hoa Kỳ trở thành một nhà lãnh đạo trong lĩnh vực tài sản kỹ thuật số và phản ánh cam kết của chính quyền trong việc tích hợp các loại tiền điện tử vào hạ tầng tài chính quốc gia. Dự trữ sẽ được vốn hóa bằng Bitcoin đã được chính phủ liên bang sở hữu, ước tính khoảng 200.000 BTC tính đến tháng 3 năm 2025.

Coinbase gia nhập chỉ số S&P 500

Coinbase, một sàn giao dịch tiền điện tử hàng đầu, dự kiến sẽ gia nhập chỉ số S&P 500 vào ngày 19 tháng 5 năm 2025. Cột mốc này đánh dấu lần đầu tiên một công ty tiền điện tử trở thành một phần của chỉ số, tượng trưng cho sự chấp nhận và hòa nhập ngày càng tăng của các công ty tiền điện tử vào thị trường tài chính truyền thống. Việc Coinbase được đưa vào chỉ số phản ánh sự hiện diện đáng kể của nó trên thị trường và sự gia tăng sự chấp nhận của các tổ chức đối với tài sản kỹ thuật số.

Các hành động quy định quốc tế

Hong Kong ban hành Nghị định Stablecoin

Vào ngày 30 tháng 5 năm 2025, chính phủ Hong Kong đã công bố Nghị định Stablecoin, cho phép chỉ những tổ chức được phê duyệt mới có thể phát hành stablecoin liên kết với tiền tệ hợp pháp. Cơ quan tiền tệ Hong Kong (HKMA) vẫn chưa triển khai nghị định này hoàn toàn, với việc chưa có giấy phép stablecoin nào được phát hành cho đến nay. HKMA cũng đã cảnh báo các nhà đầu tư cần cẩn trọng với quảng cáo và các trò lừa đảo liên quan đến stablecoin.

Thái Lan chặn các sàn giao dịch tiền điện tử không có giấy phép

Uỷ ban Chứng khoán và Giao dịch Thái Lan (SEC) đã thông báo kế hoạch chặn một số sàn giao dịch tiền điện tử, bao gồm Bybit, 1000X, CoinEx, OKX và XT, bắt đầu từ ngày 28 tháng 6 năm 2025. Những nền tảng này thiếu giấy phép cần thiết để hoạt động trong nước. SEC sẽ đệ trình các cáo buộc chống lại các nhà điều hành không có giấy phép, nhấn mạnh tầm quan trọng của việc tuân thủ quy định nhằm bảo vệ nhà đầu tư và giảm thiểu rủi ro liên quan đến rửa tiền.

Kết luận

Thị trường tiền điện tử đang điều hướng một phong cảnh năng động với những tiến bộ quy định đáng kể, biến động thị trường và sự tham gia ngày càng tăng của các tổ chức. Việc Thượng viện Hoa Kỳ thông qua dự thảo luật quy định stablecoin và việc thành lập Dự trữ Bitcoin Chiến lược nhấn mạnh sự hòa nhập ngày càng tăng của các tài sản kỹ thuật số vào các hệ thống tài chính chính thống. Trong khi đó, các hành động quy định quốc tế nổi bật sự nỗ lực toàn cầu nhằm thiết lập các khung quy định rõ ràng cho hoạt động tiền điện tử. Các nhà đầu tư và bên liên quan cần giữ cảnh giác và thông tin khi thị trường tiếp tục phát triển.

THORChain là một giao thức thanh khoản phi tập trung cho phép trao đổi tài sản giữa các chuỗi mà không cần đến token đóng gói hoặc trung gian tập trung. Bằng cách tạo điều kiện cho việc trao đổi tài sản gốc qua các mạng blockchain đa dạng, THORChain nhằm nâng cao khả năng tương tác trong hệ sinh thái tài chính phi tập trung (DeFi).

Tính Năng và Công Nghệ Cốt Lõi

1. Trao Đổi Giữa Các Chuỗi Gốc: THORChain cho phép người dùng thực hiện các giao dịch trao đổi giữa các chuỗi gốc khác nhau mà không cần đóng gói tài sản. Chức năng này hỗ trợ nhiều blockchain, bao gồm Bitcoin, Ethereum, Binance Chain, Litecoin và Dogecoin, cung cấp một nền tảng linh hoạt cho việc trao đổi tài sản.

2. Pool Thanh Khoản Liên Tục (CLPs): Giao thức sử dụng CLPs nơi tất cả các pool được ghép cặp với token gốc của nó, RUNE. Thiết kế này đảm bảo tính thanh khoản nhất quán trên tất cả các tài sản trong mạng và tạo điều kiện cho việc định giá hiệu quả mà không dựa vào các oracle bên ngoài.

3. Cơ Chế Bảo Mật: THORChain sử dụng cơ chế đồng thuận Byzantine Fault Tolerant (BFT) và các Chế Độ Chữ Ký Ngưỡng (TSS) để bảo mật mạng. Các node xác thực được yêu cầu phải ký quỹ token RUNE, đảm bảo rằng họ có lợi ích tham gia trong việc duy trì tính toàn vẹn của mạng.

Phát Triển Gần Đây và Hiệu Suất

Trong Q1 2025, THORChain đã đối mặt với những thách thức lớn, bao gồm việc giảm 74.5% giá trị của token gốc RUNE, dẫn đến sự co lại mạnh mẽ trong vốn hóa thị trường và Tổng Giá Trị Khóa (TVL). Mặc dù vậy, giao thức đã xử lý khối lượng giao dịch $19.62 tỷ trong quý, chứng tỏ cơ sở hạ tầng vững chắc của nó. Đáng chú ý, trong vụ tấn công Bybit, THORChain đã xử lý thông lượng kỷ lục, nhấn mạnh khả năng của nó như một lớp thanh toán có khối lượng lớn.

Vào tháng 4 năm 2025, THORChain đã triển khai khung hoàn trả nợ THORChain Yield (TCY), cho phép người dùng bị ảnh hưởng bởi việc tạm dừng chương trình cho vay và tiết kiệm rút khỏi các vị trí và nhận hoàn trả từ doanh thu của giao thức. Sáng kiến này nhằm giải quyết $200 triệu nghĩa vụ của giao thức mà không làm lạm phát nguồn cung token RUNE.

Tăng Trưởng Hệ Sinh Thái và Đối Tác

THORChain đã mở rộng hệ sinh thái của mình thông qua các đối tác chiến lược và tích hợp. Trong Q2 2024, giao thức đã tích hợp với tám giao diện frontend mới, bao gồm Li.Fi, Cake Wallet và Zengo Wallet, nâng cao khả năng tiếp cận của người dùng. Ngoài ra, các hợp tác với các ví lớn như Trust Wallet và MetaMask đã mở rộng tầm với của nó trong cộng đồng DeFi.

Thách Thức và Rủi Ro

Mặc dù đã có những tiến bộ, THORChain đã gặp phải các lỗ hổng bảo mật. Vào giữa năm 2021, giao thức đã chịu đựng nhiều sự cố hack dẫn đến thiệt hại lớn. Đáp lại, THORChain đã thực hiện một số kế hoạch cải tiến, bao gồm rà soát lại mã, chương trình thưởng lỗi và việc thành lập 'Đội Đỏ' để chủ động xác định và khắc phục các lỗi bảo mật.

Quản trị và phân quyền cũng đã đặt ra những thách thức. Giao thức đã bị scrutinized về phản ứng của nó đối với các hoạt động bất hợp pháp, chẳng hạn như việc bị cáo buộc sử dụng THORChain bởi nhóm Lazarus để rửa tiền. Tình huống này đã gây ra xung đột nội bộ và các cuộc tranh luận về mức độ phân quyền và trách nhiệm của giao thức trong việc ngăn chặn việc lạm dụng.

Tokenomics

RUNE phục vụ như một token gốc của THORChain, đóng vai trò trung tâm trong việc cung cấp thanh khoản, bảo mật, quản trị và khuyến khích. Tính đến Q2 2024, nguồn cung lưu hành của RUNE khoảng 300 triệu, với nguồn cung tối đa được giới hạn ở 500 triệu. Giá trị của token bị ảnh hưởng bởi tính thanh khoản trong mạng và các động lực thị trường đầu cơ.

Triển Vọng Tương Lai

Nhìn về phía trước, lộ trình của THORChain cho Q2 2025 tập trung vào việc mở rộng hỗ trợ cho các tài sản Layer 1 bổ sung, phát triển bộ công cụ phát triển THORChain và tiếp tục quá trình giải quyết THORFi. Các tích hợp dự kiến bao gồm các chuỗi mới như Solana, Ripple và Cardano, nhằm mở rộng khả năng trao đổi giữa các chuỗi của giao thức. Các cải tiến đối với công cụ cho nhà phát triển, bao gồm phát hành SDK App Chain và TX PIN, được kỳ vọng sẽ thúc đẩy sự tăng trưởng của hệ sinh thái và phát triển ứng dụng bên thứ ba.

Tóm lại, THORChain đứng như một người chơi then chốt trong bối cảnh DeFi, cung cấp các giao dịch trao đổi giữa các chuỗi phi tập trung và không giám sát. Mặc dù đã phải đối mặt với những thách thức liên quan đến bảo mật và quản trị, các phát triển đang diễn ra và các đối tác chiến lược đã định vị nó để tiếp tục phát triển và đổi mới trong lĩnh vực khả năng tương tác blockchain.