Bitcoin ổn định ở mức 94.000 USD sau khi đáo hạn quyền chọn trị giá 7,2 tỷ USD khi các "cá voi" tích lũy giữa lúc dòng tiền rời CEX đạt mức cao nhất trong 2 năm

Giá bitcoin ổn định vào thứ sáu sau khi 76.709 hợp đồng quyền chọn với giá trị danh nghĩa ước tính là 7,2 tỷ USD đáo hạn. BTC giao dịch ở mức 94.500 USD sau sự kiện này — tăng 2% so với mức giảm 92.000 USD vào thứ năm — theo trang giá của The Block.

Quyền chọn là một công cụ phái sinh cho phép người mua mua hoặc “gọi” một tài sản ở một mức giá cụ thể, được gọi là “giá thực hiện.” Ngoài ra, nhà giao dịch có thể chọn bán thông qua một “put.” Các nhà đầu tư không bị bắt buộc phải làm điều nào trong số này — một lợi ích chính do các hợp đồng quyền chọn cung cấp.

Số lượng hợp đồng "call" vượt trội hơn so với hợp đồng "put" với tỷ lệ put-to-call là 0.73 trước khi đáo hạn và giá "max pain" là 86.000 USD. Max pain chỉ đơn giản là giá mà người mua sẽ thu được lợi nhuận lớn nhất và người bán sẽ chịu tổn thất lớn nhất. Các hợp đồng mua tổng cộng 43.917, chủ yếu tập trung quanh các mức giá thực hiện là 100.000 USD và 95.000 USD. Mô hình này cho thấy “một dấu hiệu rõ ràng của kỳ vọng dài hạn tăng bền vững,” Aran Hawker, CEO của CoinPanel, nói với The Block.

Các đơn đặt hàng "put", khoảng 32.793 hợp đồng, đã được hợp nhất ở mức 70.000 USD và 80.000 USD khi các nhà giao dịch bảo vệ chống lại khả năng giảm giá. Max pain cho việc bán đạt mức 86.000 USD, cho thấy các nhà tạo lập thị trường đã được định vị để kiềm chế biến động nếu BTC trượt giá.

“Các nhà giao dịch hiện đang dịch chuyển phơi nhiễm sang cuối tháng 5 và cuối tháng 6, với xu hướng tăng giá rõ ràng và nhu cầu gia tăng đối với các quyền chọn có ngày đáo hạn xa hơn,” Hawker cho biết thêm. Ngày 30 tháng 5 và ngày 27 tháng 6 là các ngày đáo hạn tiếp theo theo Deribit.

Các nhà phân tích Bitfinex cũng ghi nhận sự lạc quan trung bình của thị trường dựa trên việc đáo hạn quyền chọn BTC vào thứ sáu. Mặc dù các biến động giá ngắn hạn không ổn định vẫn có thể xảy ra, nhưng các nhà giao dịch ngày càng kỳ vọng mức bitcoin cao hơn trong suốt quý hai năm 2025. “Với cụm giá thực hiện 90K USD hiện đã được giải phóng, có ít sự kháng cự dựa trên quyền chọn trên không," các chuyên gia Bitfinex cho biết trong một ghi chú gửi The Block, bổ sung rằng "nhiều người tham gia hiện đang nhắm đến các mức giá thực hiện cao hơn — các cụm giá thực hiện 95K USD và 100K USD đang xây dựng sự quan tâm đáng kể đối với việc mở gọi cho đáo hạn vào cuối tháng tư và tháng năm.”

Họ cũng kỳ vọng dòng tiền giao dịch BTC theo giá giao ngay, đã gia tăng trong tuần này, sẽ có khả năng ảnh hưởng lớn đến khả năng bitcoin giữ vững mức trên 90.000 USD.

Tích lũy của "cá voi"

Việc đáo hạn quyền chọn bitcoin lớn đến mức này thường dẫn đến sự biến động của thị trường. Tuy nhiên, giá đã ổn định sau khi thanh toán. Biến động dự kiến bitcoin ở mức giá hiện tại, một thước đo sự dao động giá dự kiến của bitcoin trong một năm, đã giảm nhẹ vào ngày 25 tháng 4, như dữ liệu của The Block chỉ ra.

Hai yếu tố có thể giải thích tại sao điều này xảy ra: các sàn giao dịch trung tâm đã chứng kiến lượng rút BTC lớn nhất kể từ năm 2023, theo CryptoQuant, và Glassnode báo cáo rằng các "cá voi" đã mua vào đợt tăng giá gần đây. Dựa trên đường trung bình động 100 ngày, một nhà phân tích của CryptoQuant nhấn mạnh lượng bitcoin rời khỏi các sàn CEX cao nhất trong hai năm và cho rằng một giai đoạn tái tích lũy đang diễn ra.

Glassnode cho biết rằng “các nhà đầu tư lớn đã mua vào đợt tăng giá này,” thông qua một bài đăng trên X. Thang điểm Xu hướng Tích lũy của nhà cung cấp dữ liệu — một công cụ theo dõi những lần mua bitcoin với quy mô lớn của các tổ chức lớn — đã quay trở lại mức độ lần gần nhất vào cuối tháng 12 và đầu năm 2025.