Citigroup: Stablecoin có thể đạt 3.700 tỷ USD vào 2030

Theo báo cáo phát hành ngày 23/4, các chuyên gia của Citigroup nhận định rằng năm 2025 có thể trở thành thời điểm bùng nổ của blockchain, tương tự như cách mà ChatGPT thúc đẩy sự bùng nổ của trí tuệ nhân tạo vào năm 2023. Cốt lõi của sự chuyển mình này chính là stablecoin – loại tài sản số được bảo chứng bằng tiền pháp định như đô la Mỹ (USD).

Citigroup đưa ra hai kịch bản về quy mô thị trường stablecoin vào năm 2030:

• Kịch bản cơ sở (base case): Vốn hóa đạt 1.600 tỷ USD
• Kịch bản tăng trưởng mạnh (bull case): Vốn hóa đạt 3.700 tỷ USD

Động lực chính của sự tăng trưởng này đến từ hai yếu tố:

• Luật hóa stablecoin tại Mỹ, giúp loại tài sản này được chấp nhận rộng rãi hơn trong hệ thống tài chính truyền thống.
• Sự tích hợp của stablecoin vào các tổ chức tài chính lớn, từ ngân hàng đến nền tảng thanh toán.

Chính quyền Trump hậu thuẫn: Luật stablecoin đang được soạn thảo

Việc Tổng thống Donald Trump tái đắc cử và thể hiện quan điểm ủng hộ crypto đã tạo điều kiện thuận lợi cho các sáng kiến lập pháp mới. Một trong số đó là GENIUS Act – dự luật liên bang nhằm điều chỉnh hoạt động phát hành và sử dụng stablecoin tại Mỹ.

Citigroup cho rằng một khung pháp lý rõ ràng sẽ không chỉ giúp ổn định thị trường stablecoin mà còn thúc đẩy nhu cầu mua vào trái phiếu chính phủ Mỹ để làm tài sản bảo chứng cho các stablecoin phát hành ra thị trường.

USD vẫn là trung tâm của stablecoin toàn cầu

Dù các quốc gia khác như Trung Quốc và EU đang thúc đẩy phát hành CBDC (tiền kỹ thuật số ngân hàng trung ương) hoặc stablecoin nội tệ, Citigroup cho rằng USD vẫn sẽ thống trị trong lĩnh vực stablecoin toàn cầu.

Thống kê đến tháng 4/2025:

• Vốn hóa stablecoin đạt hơn 230 tỷ USD
• USDT và USDC chiếm 90% thị phần

Mặc dù triển vọng thị trường stablecoin được đánh giá đầy tiềm năng, Citigroup vẫn lưu ý rằng rủi ro mất tỷ giá (depeg) là một thách thức đáng kể. Khi stablecoin không duy trì được tỷ lệ 1:1 với đồng USD, niềm tin thị trường có thể bị lung lay nghiêm trọng. Trong năm 2023, đã ghi nhận tới 1.900 trường hợp depeg, tiêu biểu là cú mất giá tạm thời của USDC – hậu quả trực tiếp từ sự sụp đổ bất ngờ của ngân hàng Silicon Valley Bank.

Kết luận

Dự báo của Citigroup rằng stablecoin có thể đạt mức vốn hóa 3.700 tỷ USD vào năm 2030 cho thấy một xu hướng rõ ràng: stablecoin đang ngày càng giữ vai trò quan trọng trong hệ thống tài chính toàn cầu. Việc stablecoin được các ngân hàng, sàn giao dịch truyền thống chấp nhận và bảo chứng bằng tài sản thật như trái phiếu chính phủ Mỹ là minh chứng cho sự phát triển mạnh mẽ và tính hợp pháp ngày càng tăng.

Tuy vậy, thị trường stablecoin vẫn đối mặt với nhiều thách thức. Từ nguy cơ mất giá so với đồng USD, cho đến tranh cãi xung quanh việc ai có quyền phát hành stablecoin. Trong bối cảnh blockchain ngày càng được ứng dụng rộng rãi, chỉ một sự cố nghiêm trọng cũng có thể tạo ra phản ứng dây chuyền, ảnh hưởng đến cả thị trường tài chính truyền thống.

Đọc thêm:

• Stablecoin vượt Visa về khối lượng giao dịch năm 2024
• Standard Chartered: Nguồn cung stablecoin có thể tăng gấp 10 lần
• Tại sao Mỹ cần “luật chơi” cho Stablecoin? Ai sẽ là người hưởng lợi, ai sẽ gặp khó khăn?