Mục tiêu Benchmark tăng 33% cho cổ phiếu Coinbase khi tiền điện tử sắp khép lại 'khoảng trống không khí' vì sự rõ ràng về quy định

Với việc "khoảng trống không khí" về quy định đang tác động đến ngành công nghiệp tiền điện tử có thể sắp kết thúc, Benchmark nhìn nhận Coinbase đang ở vị trí tốt để thu lợi.

Công ty dịch vụ ngân hàng đầu tư và tài chính đã bắt đầu phủ sóng COIN, đặt mục tiêu giá $252 dựa trên bội số 21x của lợi nhuận dự kiến trên mỗi cổ phần năm 2026 - gợi ý mức tăng 33%.

Coinbase là sàn giao dịch tiền điện tử lớn nhất tại Hoa Kỳ, nhắm đến cả nhà đầu tư bán lẻ và tổ chức, với thị phần nội địa 66%, tài sản trị giá $404 tỷ và hơn 250 tài sản kỹ thuật số có sẵn để giao dịch, nhà phân tích nghiên cứu cao cấp về Tài chính Công nghệ và Tài sản Kỹ thuật số của Benchmark, Mark Palmer, viết trong một ghi chú gửi khách hàng vào thứ Tư.

Benchmark lưu ý giá cổ phiếu của Coinbase đã giảm gần một nửa khi đợt tăng giá do chính quyền ủng hộ tiền điện tử của Trump kích thích phai mờ bởi các quan ngại về thuế quan và sự tiếp tục chờ đợi sự rõ ràng về quy định trong ngành. Tuy nhiên, theo quan điểm của Palmer, bây giờ là thời điểm để trở nên lạc quan một lần nữa, với luật tiền điện tử mới đang ở phía trước.

COIN đã tăng 8,6% vào thứ Ba, đóng cửa ở mức $190, theo trang giá Coinbase của The Block, đã giảm 45% từ đỉnh $343,62 vào ngày 6 tháng 12. Hiện tại, sàn giao dịch tiền điện tử này có vốn hóa thị trường khoảng $50 tỷ.

Luật thị trường tiền điện tử và stablecoin 'thay đổi cuộc chơi'

Các nhà lập pháp Hoa Kỳ đã tăng cường nỗ lực để thông qua cả dự luật stablecoin và dự luật cấu trúc thị trường tiền điện tử dưới Quốc hội mới.

Trong vài tuần qua, các ủy ban trong Hạ viện và Thượng viện đã tiến hành hai dự luật stablecoin — Đạo luật Minh bạch và Trách nhiệm cho một Nền kinh tế Sổ cái Tốt hơn (STABLE) trong Hạ viện và Đạo luật Hướng dẫn và Thành lập Đổi mới Quốc gia cho Stablecoins của Hoa Kỳ (GENIUS) trong Thượng viện — nhằm điều chỉnh những nhà phát hành stablecoin với các yêu cầu cấp phép, quy tắc quản lý rủi ro và dự trữ 1:1. Các dự luật này nhận được phần lớn sự ủng hộ từ đảng viên Cộng hòa nhưng cũng có phiếu bầu từ một số đảng viên Dân chủ. Mặc dù tương tự, cách tiếp cận của họ khác nhau và sẽ cần đạt được sự đồng thuận.

Palmer lưu ý vào thứ Tư rằng việc thực thi một dự luật stablecoin được cho là sẽ đúng tiến độ trong vòng 60 đến 90 ngày tới, mang lại sự thay đổi cho cách xử lý quy định về tài sản kỹ thuật số ở Hoa Kỳ, từ đó tạo ảnh hưởng đến Coinbase và ngành công nghiệp tiền điện tử nói chung. "Sự gia tăng chấp nhận và sử dụng stablecoin sẽ đặc biệt có lợi cho COIN, công ty là nhà phát triển của stablecoin USD Coin (USDC) hợp tác với Circle (tư nhân), sẽ nhận được một phần thu nhập từ lãi suất được tạo ra từ dự trữ USDC," ông nói.

Theo Chủ tịch Ủy ban Dịch vụ Tài chính Hạ viện, Dân biểu French Hill, việc phát hành luật về cấu trúc thị trường tiền điện tử cũng có thể sắp tới, nhắc đến một phiên bản sửa đổi tiềm năng của dự luật gọi là Đạo luật Đổi mới Tài chính và Công nghệ cho Thế kỷ 21, được gọi là FIT 21, đã được Hạ viện thông qua năm ngoái với 71 phiếu ủng hộ từ đảng Dân chủ, bao gồm cả Cựu Chủ tịch Nancy Pelosi.

Do tính phức tạp của nó, việc thông qua một dự luật về cấu trúc thị trường tiền điện tử được xem là khó khăn hơn so với việc thông qua một dự luật để quản lý stablecoin. Tuy nhiên, một số thành viên Quốc hội, bao gồm Thượng nghị sĩ Cộng hòa Tim Scott, chủ tịch Ủy ban Ngân hàng Thượng viện, đã đề xuất khả năng thông qua một dự luật về cấu trúc thị trường tiền điện tử vào tháng Tám, Palmer lưu ý.

"Chúng tôi tin rằng khi các bộ phận chủ chốt của luật tài sản kỹ thuật số này được thực thi trong vài tháng tới, có thể sẽ có một làn sóng mới của nhu cầu về tiền điện tử từ một nhóm các nhà đầu tư tổ chức mở rộng," Palmer nói. "Nhiều nhà đầu tư tổ chức với mối quan tâm mạnh mẽ đối với việc đầu tư tài sản kỹ thuật số đã đổ lại vì sự thiếu chắc chắn liên quan đến cách đối xử của chính phủ Hoa Kỳ với tiền điện tử - một yếu tố thiếu mà luật sẽ cung cấp."

Coinbase 'đặc biệt có vị trí tốt'

Palmer nói rằng lịch sử hoạt động 13 năm của Coinbase như một nền tảng ưu tiên tuân thủ với không có vi phạm an ninh nào làm cho sàn giao dịch tiền điện tử đặc biệt có vị trí tốt để thu lợi từ sự rõ ràng về quy định có thể sắp tới, tranh luận rằng thương hiệu uy tín và sản phẩm đa dạng của nó mang lại lợi thế so với các đối thủ mới.

Thêm vào đó, sự tập trung ngày càng tăng của Coinbase vào thu nhập từ đăng ký và dịch vụ có thể đóng vai trò như một bộ đệm chống lại sự biến động của thị trường tiền điện tử, Palmer nói, dự đoán thu nhập không từ giao dịch sẽ tăng trưởng ở mức trung bình hàng năm là 36% đến năm 2026 so với CAGR vào khoảng 21% cho thu nhập từ giao dịch.

"Tại mức hiện tại, COIN không còn giảm giá cho môi trường sắp cải thiện cho tiền điện tử," ông nói. "Với sự nén bội số gần đây đến gần mức trước bầu cử, các nhà đầu tư dường như đã mất đi mức độ mà luật stablecoin và cấu trúc thị trường có thể kích hoạt lại hoạt động của thị trường tiền điện tử."