5 lời khuyên tự bảo vệ từ các chuyên gia khi hodl MANTRA (OM)

Token MANTRA (OM) sụp đổ đã khiến giới đầu tư choáng váng, khiến nhiều người đang phải đối mặt với những khoản thua lỗ nghiêm trọng. Trong khi các nhà phân tích tiếp tục tìm hiểu nguyên nhân dẫn đến cú sập này, vẫn còn rất nhiều câu hỏi chưa có lời giải đáp.

Theo đó, các chuyên gia trong ngành đã xác định 5 dấu hiệu cảnh báo quan trọng về nguy cơ sụp đổ của MANTRA, đồng thời đưa ra các chiến lược giúp nhà đầu tư tránh rơi vào những cái bẫy tương tự trong tương lai.

Vào ngày 13/4, OM lao dốc 90%. Sự sụp đổ này làm dấy lên nhiều lo ngại, khi nhà đầu tư cáo buộc team dự án pump dump. Theo các chuyên gia, đã có nhiều dấu hiệu sớm cho thấy rủi ro.

Tuy nhiên, phần lớn mọi người đều bỏ qua những nguy cơ tiềm ẩn từ dự án.

Dấu hiệu cảnh báo từ MANTRA: Cấu trúc token OM

Năm 2024, team đã thay đổi cấu trúc token OM sau một cuộc bỏ phiếu cộng đồng vào tháng 10. Token này được chuyển đổi từ tiêu chuẩn ERC20 sang dạng coin staking L1 gốc trên chain MANTRA.

Bên cạnh đó, dự án cũng áp dụng mô hình kinh tế token theo hướng lạm phát, không giới hạn tổng cung — thay thế cho cơ chế giới hạn nguồn cung trước đó. Trong quá trình chuyển đổi, tổng cung token cũng được tăng lên đến 1,7 tỷ.

Tuy nhiên, động thái này không phải không có rủi ro. Theo Jean Rausis – đồng sáng lập SMARDEX, chính cấu trúc kinh tế token là một trong những điểm đáng lo ngại góp phần vào sự sụp đổ của OM.

“Dự án đã tăng gấp đôi tổng cung token lên 1,77 tỷ vào năm 2024 và chuyển sang mô hình lạm phát, điều này làm pha loãng giá trị của các holder ban đầu. Cơ chế phân phối phức tạp lại thiên về lợi ích cho những người trong cuộc, trong khi nguồn cung lưu hành thấp kết hợp với vốn hóa pha loãng hoàn toàn (FDV) khổng lồ đã tạo ra sự cường điệu và thao túng giá”, Jean Rausis chia sẻ.

Ngoài ra, việc team nắm quyền kiểm soát phần lớn nguồn cung OM cũng làm dấy lên lo ngại về tính tập trung. Các chuyên gia cho rằng đây cũng là yếu tố có thể đã góp phần vào cáo buộc thao túng giá.

“Khoảng 90% token OM do team nắm giữ, cho thấy mức độ tập trung hóa rất cao, điều này có thể dẫn đến khả năng thao túng giá. Team cũng duy trì quyền kiểm soát cơ chế quản trị, làm suy yếu bản chất phi tập trung của dự án”, Phil Fogel – đồng sáng lập Cork nhận định.

Phân phối token OM | Nguồn: MANTRA

Chiến lược tự bảo vệ

Phil Fogel thừa nhận rằng nguồn cung token tập trung không phải lúc nào cũng là một dấu hiệu cảnh báo. Tuy nhiên, điều quan trọng là nhà đầu tư phải biết ai đang nắm giữ lượng lớn token, các điều khoản khóa token và liệu những người này có hành động phù hợp với mục tiêu phi tập trung của dự án hay không.

Ngoài ra, Ming Wu — nhà sáng lập RabbitX cũng lưu ý phân tích những dữ liệu này là cần thiết để phát hiện ra các rủi ro tiềm ẩn làm suy yếu dự án về lâu dài.

“Các công cụ như bản đồ bong bóng có thể giúp nhận diện những rủi ro tiềm tàng liên quan đến phân phối token”, Wu khuyến nghị.

Diễn biến giá OM

Năm 2025 là một năm đầy biến động đối với thị trường. Các áp lực kinh tế vĩ mô đã ảnh hưởng nặng nề đến thị trường crypto, khiến phần lớn coin đều chịu tổn thất nghiêm trọng. Tuy nhiên, giá OM vẫn duy trì tương đối ổn định cho đến khi xảy ra cú sập gần đây.

Hiệu suất của OM và tổng thị trường | Nguồn: TradingView

“Dấu hiệu cảnh báo lớn nhất chính là biến động giá của token. Cả thị trường đang giảm mạnh, không ai quan tâm đến MANTRA, vậy mà giá token vẫn cứ tăng theo những mô hình bất thường – tăng, rồi đi ngang, rồi lại tăng, lại đi ngang”, Jean Rausis tiết lộ.

Anh cho biết thêm, đây là dấu hiệu rõ ràng cho thấy có vấn đề tiềm ẩn trong dự án. Tuy nhiên, Rausis cũng lưu ý rằng để nhận ra sự khác thường trong hành động giá cần phải có kiến thức về phân tích kỹ thuật, vì vậy những nhà đầu tư thiếu kinh nghiệm rất dễ bỏ qua điều này.

Dù vậy, Rausis nhấn mạnh ngay cả những người không rành kỹ thuật cũng có thể nhận thấy một số dấu hiệu bất thường, cuối cùng dẫn đến cú sập của dự án.

Chiến lược tự bảo vệ

Trong khi nhiều nhà đầu tư vẫn lạc quan về khả năng phục hồi của OM giữa bối cảnh thị trường lao dốc, tâm lý lạc quan này đã khiến họ thiệt hại hàng triệu đô la. Eric He – Cán bộ cộng đồng và Cố vấn kiểm soát rủi ro của sàn LBank – nhấn mạnh tầm quan trọng của việc quản lý rủi ro chủ động để tránh những cú sập kiểu OM.

“Trước tiên, đa dạng hóa là yếu tố then chốt — phân bổ vốn vào nhiều dự án khác nhau giúp hạn chế rủi ro khi một token sụp đổ. Các cơ chế stop-loss (ví dụ: khi giá giảm 10-20% so với giá mua) có thể giúp tự động kiểm soát thiệt hại trong điều kiện thị trường biến động”, Eric chia sẻ.

Ming Wu cũng có quan điểm tương tự, nhấn mạnh tầm quan trọng của việc không đầu tư quá nhiều vào một token duy nhất. Anh giải thích rằng một chiến lược đầu tư đa dạng không chỉ giúp giảm thiểu rủi ro mà còn tăng độ ổn định cho toàn bộ danh mục đầu tư.

“Nhà đầu tư có thể sử dụng hợp đồng tương lai vĩnh viễn như một công cụ quản lý rủi ro để phòng ngừa việc giá tài sản bị sụt giảm”, Wu cho biết.

Trong khi đó, Phil Fogel khuyên các nhà đầu tư nên tập trung vào thanh khoản của token. Những yếu tố quan trọng bao gồm: khối lượng lưu thông, mức độ nhạy cảm của giá khi bị bán ra và ai là người có khả năng ảnh hưởng mạnh đến thị trường.

Yếu tố cốt lõi của dự án

Các chuyên gia cũng đã chỉ ra những bất cân xứng nghiêm trọng trong TVL (tổng giá trị bị khóa) của MANTRA. Eric He nhấn mạnh khoảng cách lớn giữa định giá pha loãng hoàn toàn (FDV) của token OM và TVL thực tế. Cụ thể, FDV của OM đạt tới 9,5 tỷ đô la, trong khi TVL chỉ vỏn vẹn 13 triệu đô la, cho thấy khả năng token này đang bị định giá quá cao.

“Mức định giá 9,5 tỷ đô la trong khi TVL chỉ có 13 triệu đô la là dấu hiệu rõ ràng của sự bất ổn”, Forest Bai – đồng sáng lập Foresight Ventures nhận định.

Đáng chú ý, nhiều vấn đề cũng đã được nêu ra liên quan đến chương trình airdrop của MANTRA. Jean Rausis gọi chương trình này là một “mớ hỗn độn” khi có quá nhiều lỗi và thiếu minh bạch. Anh đề cập đến sự chậm trễ, thay đổi thường xuyên các quy định đủ điều kiện và việc loại bỏ một nửa số người tham gia. Trong khi đó, nhiều bot nghi ngờ lại không bị loại khỏi danh sách.

“Chương trình airdrop thiên vị nghiêm trọng cho những người trong cuộc, trong khi lại loại bỏ các nhà đầu tư thực sự – điều đó phản ánh sự thiếu công bằng”, Phil Fogel nhấn mạnh.

Chỉ trích còn mở rộng hơn khi Fogel đề cập đến mối liên hệ của team với các thực thể đáng ngờ, cũng như những ICO không minh bạch, làm dấy lên nghi ngờ về uy tín và tính minh bạch của dự án.

Eric He cũng bổ sung rằng MANTRA từng có liên quan đến các nền tảng cờ bạc trong quá khứ, làm tăng thêm lo ngại từ phía cộng đồng.

Chiến lược tự bảo vệ

Forest Bai nhấn mạnh tầm quan trọng của việc xác minh thông tin và năng lực của team dự án, xem xét roadmap phát triển và theo dõi hoạt động on-chain nhằm đảm bảo tính minh bạch. Anh cũng khuyến cáo nhà đầu tư nên đánh giá mức độ tương tác cộng đồng và sự tuân thủ pháp lý để xác định khả năng tồn tại lâu dài của dự án.

Ming Wu cũng nhấn mạnh cần phân biệt giữa sự tăng trưởng thực sự và các chỉ số bị thổi phồng một cách giả tạo.

“Điều quan trọng là phải nhận biết đâu là tăng trưởng thực sự và đâu là hoạt động bị thổi phồng thông qua các ưu đãi hay airdrop. Những chiến thuật không bền vững như “bán 1 đô la với giá 0,9 đô la” có thể tạo ra chỉ số đẹp trong ngắn hạn nhưng không phản ánh mức độ tương tác thực tế”, Wu chia sẻ.

Cuối cùng, Wu khuyên nhà đầu tư nên tìm hiểu kỹ lý lịch của các thành viên trong team, nhằm phát hiện những dấu hiệu từng dính đến lừa đảo hoặc các dự án đáng ngờ. Điều này sẽ giúp nhà đầu tư có đầy đủ thông tin trước khi quyết định đầu tư vào bất kỳ dự án nào.

Chuyển động của cá voi

Như đã đưa tin , trước khi giá OM sụp đổ, một ví cá voi được cho là liên quan đến team MANTRA đã chuyển 3,9 triệu token OM lên sàn giao dịch OKX. Các chuyên gia cho biết đây không phải là trường hợp duy nhất từng xảy ra.

“Việc chuyển lượng lớn token OM (43,6 triệu token, tương đương khoảng 227 triệu đô la) lên các sàn chỉ vài ngày trước vụ sập là tín hiệu cảnh báo lớn về khả năng bán tháo”, Forest Bai chia sẻ.

Ming Wu cũng giải thích rằng nhà đầu tư cần đặc biệt chú ý đến những giao dịch lớn kiểu này, vì chúng thường là dấu hiệu cảnh báo sớm. Bên cạnh đó, các nhà phân tích tại CryptoQuant cũng đã chỉ ra những yếu tố mà nhà đầu tư cần theo dõi sát sao.

“Chỉ trong vòng một giờ, lượng OM được chuyển lên các sàn giao dịch lên tới 35 triệu đô la. Đây là dấu hiệu cảnh báo rõ ràng vì: Thông thường, lượng token chuyển lên sàn chỉ dưới 8 triệu đô la mỗi giờ (không tính Binance, vì đây là sàn có quy mô rất lớn). Tổng lượng OM chuyển lên sàn chiếm hơn 1/3 tổng số token được chuyển trong thời gian đó, cho thấy khối lượng giao dịch vào sàn rất cao”, CryptoQuant cho biết.

Chiến lược tự bảo vệ

CryptoQuant nhận định rằng nhà đầu tư cần theo dõi dòng chảy token vào các sàn, vì đây có thể là dấu hiệu cho thấy biến động giá mạnh sắp xảy ra.

Trong khi đó, Cố vấn kiểm soát rủi ro Eric He đã đưa ra 4 chiến lược để theo sát các giao dịch lớn:

– Phân tích chain: Các công cụ như Arkham và Nansen giúp nhà đầu tư theo dõi giao dịch lớn và hoạt động của ví.

– Thiết lập cảnh báo: Các nền tảng như Etherscan và Glassnode có thể thông báo khi có biến động bất thường trên thị trường.

– Theo dõi dòng chảy vào sàn: Người dùng nên chú ý đến lượng token chuyển vào các sàn tập trung (CEX).

– Kiểm tra thời gian khóa token: Dune Analytics hỗ trợ xác định xem token của team có được mở khóa sớm hơn dự kiến hay không.

Eric cũng khuyến nghị nên tập trung vào cấu trúc thị trường:

“Cú sập của OM chứng minh rằng độ sâu thị trường là yếu tố không thể bỏ qua: Dữ liệu từ Kaiko cho thấy độ sâu của sổ lệnh ở mức 1% đã sụt giảm đến 74% ngay trước khi giá lao dốc. Hãy luôn kiểm tra chỉ số thanh khoản trên các nền tảng như Kaiko: nếu độ sâu 1% thấp hơn 500.000 đô la thì đó là dấu hiệu rủi ro”, Eric chia sẻ.

Bên cạnh đó, Phil Fogel cũng nhấn mạnh tầm quan trọng của việc theo dõi các nền tảng mạng xã hội như X (trước đây là Twitter) để kịp thời nắm bắt các tin đồn hoặc thảo luận liên quan đến nguy cơ bán tháo. Anh nhấn mạnh rằng nhà đầu tư nên phân tích thanh khoản để xác định xem token có đủ khả năng hấp thụ áp lực bán mà không gây giảm giá mạnh hay không.

Sự tham gia của các sàn giao dịch tập trung (CEX)

Sau cú sập, CEO JP Mullin của MANTRA nhanh chóng đổ lỗi cho các sàn giao dịch tập trung (CEX). Anh cho rằng cú sập được kích hoạt bởi “những lệnh đóng vị thế bắt buộc thiếu trách nhiệm” trong những giờ thanh khoản thấp, cho rằng có sự cẩu thả hoặc cố ý tạo ra tình huống này. Tuy nhiên, Binance lại chỉ ra các vụ thanh lý giữa các sàn.

Thú vị hơn là các chuyên gia lại có quan điểm hơi khác nhau về việc CEX có vai trò như thế nào vào cú sập của OM. Forest Bai cho rằng thanh lý trên CEX trong những giờ thanh khoản thấp đã làm tình hình trở nên tồi tệ hơn bằng cách kích hoạt các đợt bán tháo liên tiếp. Eric He cũng đồng tình với quan điểm này.

“Thanh lý trên CEX đóng vai trò quan trọng trong cú sập của OM, như một chất xúc tác. Với thanh khoản mỏng – độ sâu 1% từ 600.000 đô la giảm xuống còn 147.000 đô la – những lần đóng lệnh bắt buộc đã kích hoạt chuỗi thanh lý. Hơn 74,7 triệu đô la đã bị xóa sổ chỉ trong 24 giờ”.

Tuy nhiên, Ming Wu lại cho rằng giải thích của Mullin chỉ là “một cái cớ”.

“Phân tích hợp đồng mở (OI) trên thị trường phái sinh OM cho thấy nó chỉ chiếm chưa đến 0,1% vốn hóa thị trường của OM. Tuy nhiên, điều thú vị là trong suốt đợt sụp đổ của thị trường, lượng OI trên thị trường phái sinh OM lại tăng tới 90%”, Wu nói.

Theo quan điểm của anh, điều này phản bác giả thuyết cho rằng thanh lý hay đóng bắt buộc là nguyên nhân gây sụt giảm giá. Thay vào đó, điều này cho thấy các trader và nhà đầu tư gia tăng vị thế Short khi giá OM giảm.

Chiến lược tự bảo vệ

Dù vai trò của các CEX trong cú sập vẫn còn nhiều tranh cãi, các chuyên gia đều nhấn mạnh tầm quan trọng của việc bảo vệ nhà đầu tư.

“Nhà đầu tư có thể hạn chế sử dụng đòn bẩy để tránh bị thanh lý bắt buộc, lựa chọn các nền tảng có chính sách quản lý rủi ro minh bạch, theo dõi OI để phát hiện nguy cơ bị thanh lý và lưu trữ token trong ví cá nhân để giảm rủi ro từ CEX”, Forest Bai khuyến nghị.

Eric He cũng khuyên nhà đầu tư nên quản lý rủi ro bằng cách điều chỉnh tỷ lệ đòn bẩy theo biến động thị trường. Nếu các công cụ như ATR hoặc Bollinger Bands phát tín hiệu thị trường biến động mạnh, nên giảm mức độ tiếp xúc.

Anh cũng lưu ý nên tránh giao dịch vào thời điểm thanh khoản thấp, như nửa đêm theo giờ UTC, khi rủi ro trượt giá thường cao nhất.

Vụ sụp đổ của MANTRA là một lời nhắc nhở mạnh mẽ về tầm quan trọng của kiểm tra kỹ lưỡng và quản lý rủi ro khi đầu tư vào crypto. Nhà đầu tư có thể giảm thiểu nguy cơ rơi vào các bẫy tương tự bằng cách: xem xét kỹ mô hình kinh tế token, theo dõi dữ liệu on-chain, đa dạng hóa danh mục đầu tư.

Với những góc nhìn từ chuyên gia, các chiến lược trên sẽ giúp nhà đầu tư đưa ra quyết định thông minh và an toàn hơn trong thị trường crypto đầy biến động.

Disclaimer: Bài viết chỉ có mục đích thông tin, không phải lời khuyên đầu tư. Nhà đầu tư nên tìm hiểu kỹ trước khi ra quyết định. Chúng tôi không chịu trách nhiệm về các quyết định đầu tư của bạn. 

Tham gia Telegram:  https://t.me/tapchibitcoinvn

Twitter (X):  https://twitter.com/tapchibtc_io

Tiktok:  https://www.tiktok.com/@tapchibitcoin

Youtube:  https://www.youtube.com/@tapchibitcoinvn

• Dự đoán giá MANTRA: Sẽ sớm quay trở lại mức 1 đô la?
• CEO Mantra có kế hoạch đốt token của nhóm phát triển để lấy lại lòng tin từ cộng đồng
• Aave bắt đầu chương trình mua lại 50 triệu USD – Ý nghĩa và tác động tiềm tàng đến giá

Đình Đình