Thảo luận về sự tách rời Bitcoin-macro còn 'sớm'; Lợi suất trái phiếu 10 năm báo hiệu triển vọng mờ mịt: các nhà phân tích

Giá Bitcoin lại giảm cùng với hầu hết các loại tiền điện tử lớn khác trong giờ chiều tại châu Á, khi cả các nhà giao dịch tiền điện tử và TradFi ngày càng lo ngại về các biện pháp thuế quan không lay chuyển của Tổng thống Mỹ Donald Trump và tác động sắp tới.

Tính đến 5:40 chiều tại Hồng Kông vào thứ Tư, bitcoin đã giảm 2,25% trong 24 giờ qua để giao dịch ở mức $77,289, theo trang giá bitcoin của The Block. Tiền điện tử lớn nhất thế giới đã giảm xuống mức khoảng $74,775 vào đầu ngày hôm nay nhưng đã phục hồi dưới sự biến động gia tăng.

Đợt giảm giá hôm thứ Tư diễn ra khi các thuế quan đối ứng bổ sung của Trump có hiệu lực, bao gồm thuế 104% đối với Trung Quốc. Các cổ phiếu toàn cầu cảm nhận được tác động. Các chỉ số chứng khoán lớn của châu Á tại Nhật Bản, Hàn Quốc, Ấn Độ và Đài Loan đã giảm vào thứ Tư và các chỉ số của Mỹ đã rút lui vào thứ Ba trước khi các thuế quan có hiệu lực. Tuy nhiên, Shanghai Composite đã tăng 1,3% khi đóng cửa.

"Khi các nhà đầu tư đã thận trọng lạc quan về khả năng chạm đáy của đợt bán tháo gần đây, đợt tăng thuế này đã khiến nhiều người bất ngờ, buộc phải đánh giá lại chiến lược đầu tư và khẩu vị rủi ro của họ," Kevin Guo, giám đốc HashKey Research cho biết.

Bitcoin đã trải qua một đợt tăng giá lên $108,000 trong những tháng sau cuộc bầu cử của Donald Trump. Tuy nhiên, các chính sách thuế quan sau đó của ông đã dập tắt sự tăng trưởng đó, dẫn đến mức giảm khoảng 26% kể từ khi ông nhậm chức vào tháng Giêng.

Cùng với bitcoin, ether đã mất 6,1% để giao dịch ở mức $1,475, trong khi tổng số 30 loại tiền điện tử hàng đầu giảm 2,98%, theo GMCI 30 Index .

Liên kết với vĩ mô

Các nhà phân tích cho biết động thái giá mới nhất của bitcoin cho thấy tiền điện tử này vẫn "gắn bó sâu sắc" với nền kinh tế Mỹ.

"Những tuyên bố về việc bitcoin tách rời khỏi các thị trường truyền thống có vẻ còn sớm đối với tôi," Lennix Lai, Giám đốc Thương mại Toàn cầu của OKX cho biết. "Mặc dù có những dấu hiệu khích lệ về sự suy yếu của mối tương quan với cổ phiếu, bitcoin vẫn gắn liền với điều kiện thanh khoản toàn cầu — trong khi vàng vẫn là một biện pháp phòng ngừa chống lại sự bất ổn địa chính trị."

Tuy nhiên, các chuyên gia thị trường bày tỏ sự lạc quan rằng bitcoin có tiềm năng trở thành kho lưu trữ giá trị kỹ thuật số hàng đầu trong tương lai.

"Bitcoin có cơ hội thực sự trở thành vàng kỹ thuật số khi các nhà đầu tư định giá giá trị dài hạn của nó, vượt ra ngoài trạng thái hiện tại như một tài sản rủi ro," Nick Ruck, giám đốc tại LVRG Research cho biết. "Hiện tại, các yếu tố cơ bản của nó chủ yếu được thúc đẩy bởi các tác động thương mại của việc khai thác, chẳng hạn như thuế quan đối với chip máy khai thác, mặc dù đầu cơ đóng vai trò quan trọng hơn."

Trong khi đó, Nhà phân tích Nghiên cứu Presto Rick Maeda gợi ý rằng sự hỗn loạn do thuế quan có thể cuối cùng có lợi cho quỹ đạo dài hạn của bitcoin.

"Việc thực hiện thuế quan, mặc dù là một mối lo ngại, có thể đánh dấu một sự chuyển đổi từ sự không chắc chắn sang sự rõ ràng — có khả năng ổn định tâm lý rủi ro," Maeda nói. "Nếu nỗi sợ vĩ mô giảm bớt hoặc thuế quan xúc tác cho các cuộc đàm phán, tiền điện tử không chỉ có thể phục hồi mà còn tiếp tục xu hướng tăng cấu trúc."  

Lợi suất Kho bạc Mỹ

Sau các thuế quan mới nhất của Trump, Lợi suất Kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm đã tăng lên mức cao hơn 4,5% vào đầu ngày hôm nay, trong khi Lợi suất kỳ hạn 30 năm đạt trên 5%, theo dữ liệu của CNBC. Mức 4,5% phản ánh mức tăng 45 điểm cơ bản trong lợi suất kỳ hạn 10 năm trong chưa đầy một tuần. 

Lợi suất Kho bạc Mỹ phản ánh lợi nhuận mà các nhà đầu tư kiếm được từ trái phiếu chính phủ. Khi lợi suất tăng, điều đó cho thấy giá trái phiếu đang giảm — thường là do các nhà đầu tư đang bán chúng.

Lợi suất kỳ hạn 10 năm hiện đã lùi về 4,33%, trong khi lợi suất kỳ hạn 30 năm đứng ở mức 4,8%.

"Lợi suất kỳ hạn 10 năm vừa đạt 4,5%, và lợi suất kỳ hạn 30 năm vừa đạt 5%," Peter Schiff, một nhà bình luận tài chính nổi tiếng, wrote trên X. "Nếu không có đợt cắt giảm lãi suất khẩn cấp vào sáng mai và thông báo về một chương trình QE lớn, ngày mai có thể xảy ra một vụ sụp đổ thị trường chứng khoán kiểu 1987."

Lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm tăng thường phản ánh một hoặc nhiều yếu tố có thể xảy ra, bao gồm kỳ vọng lạm phát cao hơn, nền kinh tế mạnh hơn dự kiến, dự đoán về các giai đoạn kéo dài của lãi suất cao, hoặc lo ngại ngày càng tăng về sự ổn định tài chính, theo nhà phân tích thị trường BTC Rachael Lucas.

"Nhưng đây là điểm xoắn: hiện tại, lợi suất đang tăng trong khi các cổ phiếu như S&P 500 đang giảm," Lucas nói. "Điều đó cho chúng ta biết rằng đây không chỉ là về tăng trưởng mạnh hơn. Nó là về căng thẳng và dấu hiệu của thanh khoản thắt chặt. Tiền đang trở nên đắt đỏ hơn. Việc vay mượn trở nên tốn kém hơn. Khẩu vị rủi ro đang thu hẹp."

Nhà phân tích tiền điện tử cho biết điều này chỉ ra "áp lực rộng hơn" trên các thị trường. 

"Đây không phải là môi trường mà các tài sản đầu cơ phát triển mạnh … Và điều đó bao gồm cả tiền điện tử," Lucas nói.