Cổ phiếu Hoa Kỳ trên blockchain và STO: một câu chuyện ẩn giấu

2. Kết hợp với cơ sở hạ tầng, tài sản chứng khoán Hoa Kỳ có thể được sử dụng làm tài sản thế chấp, ký quỹ, để xây dựng các chỉ số và sản phẩm quỹ, tạo ra nhiều lối chơi hiện không thể tưởng tượng được

Nhu cầu của cả phía cung và cầu cũng rất rõ ràng:

· Nhà cung cấp (các công ty niêm yết tại Hoa Kỳ): Thông qua nền tảng blockchain không biên giới, các nhà đầu tư tiềm năng từ khắp nơi trên thế giới có thể tiếp cận được và có được nhiều lệnh mua tiềm năng hơn

· Phía cầu (nhà đầu tư):Nhiều nhà đầu tư không thể giao dịch trực tiếp cổ phiếu Hoa Kỳ trong quá khứ vì nhiều lý do khác nhau có thể trực tiếp định cấu hình và đầu cơ vào tài sản chứng khoán Hoa Kỳ thông qua blockchain

Trên thực tế, ý tưởng đưa cổ phiếu Hoa Kỳ lên blockchain đã từng được thử nghiệm trước đây. Ví dụ, Coinbase thực sự đã cố gắng niêm yết bằng cách phát hành token bảo mật (đại diện cho cổ phiếu $COIN) vào đầu năm 2020, nhưng đã bị gác lại do những trở ngại về mặt quy định từ Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC).

Trong đợt bùng nổ DeFi gần đây nhất, chúng ta cũng đã thấy tài sản tổng hợp của cổ phiếu Hoa Kỳ trong các sản phẩm như Mirror của Terra và Synthetix của Ethereum, nhưng chúng dần suy giảm do sự ngăn chặn theo quy định của SEC.

Trước đó, Polymath, một dự án phát hành token chứng khoán hóa được thành lập và tài trợ vào năm 2017, đã thúc đẩy khái niệm STO (Security Token Offering), tức là các công ty phát hành token đại diện cho quyền chứng khoán thông qua công nghệ blockchain và các nhà đầu tư có được các quyền tương tự như các công cụ tài chính truyền thống như cổ phiếu và trái phiếu (như cổ tức và quyền biểu quyết), điều này cũng thu hút được rất nhiều sự chú ý của thị trường vào thời điểm đó.

Ngày nay, động lực chính thúc đẩy sự hồi sinh của khái niệm STO và tính khả thi của việc đưa cổ phiếu Hoa Kỳ lên blockchain xuất phát từ sự thay đổi đáng kể trong thái độ của SEC sau khi thay đổi lãnh đạo, từ cuộc đối đầu pháp lý mạnh mẽ trong quá khứ sang hỗ trợ đổi mới trong khuôn khổ tuân thủ.

Theo như chúng ta thấy, STO có thể là một trong số ít câu chuyện kinh doanh tiền điện tử trong chu kỳ này có tác động lớn, logic kinh doanh hợp lý và có mức trần cao.

Các mục tiêu liên quan

Dựa trên bối cảnh và logic của câu chuyện, chúng ta có thể phân loại các mục tiêu liên quan đến thị trường mã hóa thứ cấp.

Trên thực tế, không có nhiều dự án theo mô hình STO đã phát hành token và niêm yết trên các sàn giao dịch lớn.

Công ty có mối tương quan cao nhất có thể là Polymath, được thành lập vào năm 2017 và là công ty đầu tiên giáo dục khái niệm STO trong ngành công nghiệp tiền điện tử. Sau đó, công ty này đã ra mắt chuỗi khối Polymesh, một chuỗi khối được cấp phép công khai được thiết kế cho các tài sản tuân thủ (như mã thông báo bảo mật) với xác thực danh tính tích hợp, kiểm tra tuân thủ, bảo vệ quyền riêng tư, quản trị và thanh toán tức thời.

Polymesh có uy tín tốt trong ngành. BlackRock đã phát hành trái phiếu kỹ thuật số trị giá 500 triệu đô la trên Polymesh vào tháng 11 năm ngoái và gã khổng lồ bất động sản CBRE cũng đã phát hành mã thông báo cổ phiếu bất động sản dựa trên nó.

Token của Polymesh đã được niêm yết trên Binance. Token này có tên là Polyx. Hiện tại, MC và FDV đều có giá trị trên 100 triệu và giá trị thị trường không cao.

Ngoài ra, mặc dù các dự án khái niệm RWA như Ondo trước đây chủ yếu tập trung vào việc phát hành tài sản mã hóa trong lĩnh vực trái phiếu chính phủ, nhưng sản phẩm của họ cũng có thể được điều chỉnh theo các quy định về tuân thủ để phục vụ cho kịch bản mã hóa cổ phiếu. Hơn nữa, Ondo rất thân thiết với gia đình Trump và có thể đạt được nhiều lợi ích hơn, dù là công khai hay bí mật, hoặc thậm chí là sự ủng hộ của các thành viên trong gia đình Trump (mặc dù tác động nhỏ của những hành động như vậy đang ngày càng yếu đi).

Chainlink trước đây đã thực hiện rất nhiều công việc kết nối nhiều tổ chức tài chính truyền thống và blockchain. Là một giải pháp oracle chính thống và nhà cung cấp dịch vụ mã hóa chứng khoán, về mặt lý thuyết, công ty sẽ được hưởng lợi từ việc này.

Những rủi ro cần lưu ý

Lý do tại sao tiêu đề của bài viết này sử dụng cụm từ “ẩn giấu và chưa được tiết lộ” để mô tả làn sóng tường thuật STO này là vì vẫn còn nhiều điều không chắc chắn về việc liệu nó có thể phát triển mạnh mẽ hay không. Mặc dù các biện pháp khác nhau của nhóm SEC mới (rút lại một số lượng lớn các vụ kiện tiền điện tử) cho thấy thái độ của nhóm đối với STO có xu hướng thoải mái hơn, nhưng vẫn chưa biết khi nào một khuôn khổ tuân thủ rõ ràng để hướng dẫn STO sẽ được đưa ra. Điều này đòi hỏi phải quan sát chặt chẽ, điều này sẽ xác định tốc độ mà các công ty như Coinbase sẽ theo dõi và tiến triển.

Sự kiện quan sát gần đây nhất là cuộc họp bàn tròn đầu tiên do Nhóm công tác về tiền điện tử của SEC tổ chức vào ngày 21 tháng này. Bản thân cuộc họp bàn tròn được thiết kế để cung cấp một khuôn khổ quản lý rõ ràng. Chủ đề của cuộc họp đầu tiên là "Xác định tình trạng của chứng khoán: Lịch sử và con đường tương lai", và một trong những chương trình nghị sự của cuộc họp là thiết kế con đường tuân thủ.

Điều đáng chú ý hơn là một trong những diễn giả chính là Paul Grewal, giám đốc pháp lý của Coinbase, nhân vật chính của câu chuyện STO này.

Nếu khuôn khổ tuân thủ liên quan đến STO được triển khai chậm và thời gian chờ đợi quá dài, thì diễn biến ngầm hiện tại có thể bị trì hoãn hoặc thậm chí bị xóa bỏ.

Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Thông tin được chia sẻ trên kênh này cũng như các bình luận của tác giả về thông tin có thể chứa các lỗi về sự kiện và quan điểm và chỉ mang tính chất tham khảo. Mọi thảo luận và chỉnh sửa đều được hoan nghênh qua tin nhắn.

Liên kết gốc