Các nhà phân tích cho biết việc Riot Platforms chuyển hướng từ khai thác bitcoin sang trung tâm dữ liệu AI là 'đáng khích lệ'

Riot Platforms (mã chứng khoán RIOT), một trong những công ty khai thác bitcoin lớn nhất được giao dịch công khai, đang khởi động một quy trình chính thức để đánh giá tính khả thi của việc hướng khoảng 600 megawatt (MW) công suất điện còn lại tại cơ sở Corsicana, Texas của mình vào việc sử dụng trí tuệ nhân tạo và tính toán hiệu suất cao.

Các công ty khai thác Bitcoin ngày càng đa dạng hóa hoạt động của mình, chuyển từ khai thác tiền điện tử thuần túy sang lưu trữ cơ sở hạ tầng cho AI và HPC, và xu hướng này đã tăng tốc sau lần giảm một nửa thứ tư của Bitcoin vào tháng 4 năm 2024.

Riot đã tham gia vào các cuộc thảo luận sơ bộ với các đối tác tiềm năng AI/HPC trong vài tháng và hiện đang mở rộng và tăng tốc tiếp cận với các đối tác tiềm năng trong lĩnh vực đó song song với phân tích này. Công ty hiện đang sử dụng 400 MW công suất cho khai thác Bitcoin tại Corsicana và có tổng công suất lên đến một gigawatt tại địa điểm này được Hội đồng Độ tin cậy Điện của Texas phê duyệt.

Song song với quy trình này, Riot đang tạm dừng phát triển giai đoạn II mở rộng khai thác Bitcoin 600 MW đã được công bố trước đó tại cơ sở Corsicana. Do đó, công ty đang giảm tốc độ tăng trưởng công suất băm tự khai thác và chi tiêu vốn liên quan cho năm 2025 và sẽ cung cấp thêm các cập nhật khi quá trình xem xét này tiến triển hơn.

"Trọng tâm của chúng tôi luôn là tối đa hóa tiềm năng của tài sản và đảm bảo rằng bất kỳ thỏa thuận nào chúng tôi tham gia với một đối tác AI/HPC sẽ là kết quả của một quy trình thông tin, kỹ lưỡng đặt lợi ích tốt nhất của tất cả các cổ đông lên hàng đầu," CEO Riot Jason Les cho biết trong một thông cáo báo chí.

Riot trước đây dự kiến kết thúc năm 2025 với tổng công suất băm là 46,7 EH/s, nhưng hiện tại dự kiến kết thúc năm ở mức 38,4 EH/s. Chi tiêu vốn tại cơ sở Corsicana năm nay dự kiến sẽ giảm 245 triệu USD.

'Thông báo này là đáng khích lệ,' JPMorgan cho biết

Động thái này là "đáng khích lệ" và có thể đánh dấu sự khởi đầu của một "hành trình định giá lại" cho Riot Platforms, theo các nhà phân tích tại JPMorgan và Bernstein.

Tháng trước, nhà đầu tư hoạt động Starboard Value được cho là đã thúc đẩy Riot chuyển đổi một số cơ sở khai thác bitcoin của mình thành công suất cho cái gọi là "hyperscalers." Hyperscalers vận hành các trung tâm dữ liệu quy mô lớn được thiết kế để xử lý lượng lớn công suất tính toán và lưu trữ.

"Hai yếu tố quan trọng nhất trong việc xác định liệu một địa điểm khai thác bitcoin có thể được sử dụng cho các khối lượng công việc AI/HPC hay không là 1) quy mô và 2) vị trí," các nhà phân tích JPMorgan viết trong một ghi chú gửi khách hàng. "Kiểm tra kênh của chúng tôi cho thấy các đối tác AI tiềm năng cần ít nhất 50 MW công suất, và các trung tâm dữ liệu chạy các ứng dụng AI có độ trễ thấp, khả năng kiếm tiền cao cần phải nằm trong khoảng ~100 dặm từ một khu vực đô thị lớn."

Năm công ty khai thác bitcoin trong phạm vi phủ sóng của JPMorgan sở hữu và vận hành hơn 35 địa điểm khác nhau trong các giai đoạn xây dựng khác nhau, và tám địa điểm nằm trong vòng 100 dặm từ một thành phố lớn. Trong số đó, chỉ có hai địa điểm có công suất 500 MW trở lên: các cơ sở Corsicana và Rockdale của Riot.

"Thông báo này là đáng khích lệ, và là điều mà chúng tôi đã vận động (để khám phá mạnh mẽ hơn khả năng HPC tại Corsicana) trong nhiều tháng," họ viết. JPMorgan giữ xếp hạng "thừa cân" trên cổ phiếu RIOT với mục tiêu giá 16 USD.

"Sự chuyển hướng chiến lược của Riot về phía AI tại địa điểm Corsicana có thể đánh dấu sự khởi đầu của một hành trình định giá lại cho công ty," các nhà phân tích Bernstein do Gautam Chhugani dẫn đầu viết, lưu ý rằng Riot đã hoạt động kém hơn đáng kể so với các công ty khai thác tập trung vào AI như CORZ vào năm 2014. Riot đã giảm 34% trong khi CORZ tăng 308% năm ngoái "Chúng tôi tin rằng xu hướng thị trường này nên đảo ngược cho Riot," Bernstein viết.

Bernstein nhận thấy cổ phiếu RIOT giao dịch "cực kỳ rẻ" trên hoạt động kinh doanh ($1,2 triệu/MW trên tổng