Powell mówi, że nie spieszy się z szybkim obniżaniem stóp procentowych, studząc oczekiwania na gwałtowną obniżkę stóp

Przewodniczący Rezerwy Federalnej Jerome Powell powiedział, że Fed obniży stopy procentowe "z czasem", jednocześnie podkreślając, że ogólna gospodarka USA pozostaje na solidnych fundamentach.

Powell ponownie wyraził swoje przekonanie, że inflacja będzie nadal zmierzać w kierunku celu Fed na poziomie 2%, dodając, że warunki gospodarcze "tworzą podstawy" do dalszego łagodzenia presji cenowej.

"Patrząc w przyszłość, jeśli gospodarka będzie się rozwijać zgodnie z oczekiwaniami, polityka będzie stopniowo przesuwać się w kierunku bardziej neutralnego stanowiska," powiedział Powell w przemówieniu na dorocznym spotkaniu Krajowego Stowarzyszenia Ekonomii Biznesu w Nashville. "Ale nie jesteśmy na żadnym z góry ustalonym kursie," dodał, zauważając, że decydenci będą nadal podejmować decyzje na podstawie danych ekonomicznych napływających na bieżąco.

Neutralna polityka odnosi się do polityki, która ani nie stymuluje, ani nie hamuje gospodarki. Obecna stopa referencyjna Fed jest nadal powszechnie postrzegana jako ograniczająca aktywność gospodarczą po obniżeniu jej do przedziału 4,75%-5% na początku tego miesiąca.

Komentarze pozostawiają otwarte pytanie, jak decydenci zareagują na wielkość i tempo obniżek stóp w nadchodzących miesiącach, co jest kluczowym pytaniem dla inwestorów.

W sesji pytań i odpowiedzi po przemówieniu, Powell przyznał, że prognozy opublikowane przez urzędników wraz z decyzją o stopach procentowych we wrześniu sugerowały, że Fed obniży stopy o 25 punktów bazowych na każdym z dwóch kolejnych posiedzeń (w listopadzie i grudniu). Ale ostrzegł, że Federalny Komitet Otwartego Rynku (FOMC) podejmie decyzje częściowo na podstawie informacji, których jeszcze nie otrzymali.

"Komitet nie spieszy się z szybkim obniżaniem stóp," powiedział Powell. "Ostatecznie będziemy kierować się danymi, które otrzymamy. Jeśli gospodarka spowolni bardziej niż oczekujemy, możemy szybciej obniżyć stopy. Jeśli spowolni mniej niż oczekujemy, możemy zwolnić."

Fed obniżył koszty pożyczek o 50 punktów bazowych na początku września, co było pierwszą obniżką stóp od 2020 roku i większym ruchem niż zwykle. Urzędnicy obniżyli stopy tym razem, aby zapobiec dalszemu osłabieniu rynku pracy.

Powell nazwał rynek pracy solidnym w poniedziałek, ale powiedział, że warunki zatrudnienia "znacznie ochłodziły się w ciągu ostatniego roku." "Uważamy, że nie musimy widzieć dalszego ochłodzenia warunków na rynku pracy, aby osiągnąć inflację na poziomie 2%,” powiedział.

Kontynuacja dezinflacji

Inflacja była łagodna w ostatnich miesiącach, co potwierdzają dane rządowe opublikowane w zeszłym tygodniu, a preferowany przez Fed wskaźnik inflacji pokazuje, że ogólny indeks cen wydatków konsumpcyjnych (PCE) spowolnił do 2,2% w sierpniu w porównaniu z rokiem wcześniejszym.

To daje urzędnikom większą pewność, że inflacja zmierza w kierunku ich celów, pozwalając im skupić się bardziej na wspieraniu rynku pracy.

“Podstawa dla dezinflacji jest szeroka, a ostatnie dane sugerują, że inflacja zmierza dalej w kierunku trwałego powrotu do naszego celu na poziomie 2%,” powiedział Powell.

Niemniej jednak, niektórzy decydenci pozostają ostrożni przed zbyt szybkim obniżaniem stóp i obawiają się, że mogłoby to ponownie wywołać presję inflacyjną w gospodarce.

“Naszym celem zawsze było przywrócenie stabilności cen przy jednoczesnym uniknięciu wzrostu bezrobocia, który zazwyczaj towarzyszy ochłodzeniu inflacji,” powiedział Powell. “Chociaż zadanie nie jest jeszcze zakończone, poczyniliśmy duże postępy w kierunku tego wyniku.”

Powell przyznał, że spadek inflacji w sektorze mieszkaniowym był powolny, ale wyraził przekonanie, że z czasem jeszcze bardziej się ochłodzi.

Nonfarm payrolls są kluczowe

Na swoim posiedzeniu na początku tego miesiąca, urzędnicy oczekiwali dodatkowych 50 punktów bazowych obniżek stóp na resztę 2024 roku i kolejnych 100 punktów bazowych w 2025 roku, zgodnie z medianą prognoz.

Kilka urzędników Fed pozostawiło otwartą możliwość takiego ruchu, mówiąc, że wszelkie oznaki znaczącej słabości na rynku pracy mogą prowadzić do kolejnej dużej obniżki stóp.

Inni urzędnicy szacowali, że łagodzenie do końca roku może być mniejsze. Gubernator Fed Bowman, który sprzeciwił się obniżce stóp o 50 punktów bazowych w