ストラテジーがビットコイン取得を一時停止した理由

ストラテジー（旧マイクロストラテジー）は今週、ビットコインを購入せず、普通株も売却しなかった。これは長年続いていた流れを断ち切るものである。同社は暗号資産市場の低迷により、59.1億ドルの未実現損失を抱えていることを公式に開示した。

この停止の理由として考えられるのは、ストラテジーがより好ましい市場条件を待っているか、これらの損失によって慎重にならざるを得ないかのどちらかである。いずれにせよ、この不確実性は機関投資家の間でさらなる不安を示している可能性がある。

ストラテジー、ビットコイン購入停止＝慎重なシグナルか流動性の動きか？

マイケル・セイラーがストラテジー（ 旧マイクロストラテジー ）をビットコインの取得に向けて指導して以来、同社は 世界最大のBTC保有者の一つ となった。これまでに、 2025年に2度にわたり約20億ドルのビットコインを取得 している。

しかし、最新の Form 8-K によれば、ストラテジーは先週BTCを一切購入せず、株も売却しなかった。

今年、ストラテジーのビットコイン購入が中断されたのはこれが初めてではない。 2月にも取得を一時停止 している。しかし、今回は 米国の景気後退への懸念 があるため、状況は大きく異なる。

ビットコイン購入の停止は、ストラテジーの経営陣が市場の変動を見極めるための待機姿勢を取っていることを示唆している可能性がある。ビットコインがさらに底を打つと考えているのかもしれない。

数十億ドルが 暗号資産と伝統的金融から清算 され、 企業のビットコイン保有者 は深刻な損失を被っている。

MicroStrategy Bitcoin Holdings Over Time　出典: Bitcoin Treasuries

同社はまた、連続購入の歴史的な流れを断ち切り、明確な市場トレンドが現れるまでさらなる下振れリスクを避けようとしている可能性がある。

しかし、いくつかの著名な 声 は、より批判的なアプローチを取っている。同じForm 8-Kによれば、ストラテジーは現在、ビットコイン保有において59.1億ドルの未実現損失を抱えている。すでに同社の流動性、 税務義務 、 過剰な借入 について懸念があった。

MSTR Stock Price Chart　出典: Google Finance

一部のコミュニティメンバーは、セイラーがどのようにして危機を回避できるのか疑問に思っている。

「マイケル・セイラーの平均BTCコストベースは約67500ドルである。15%の下落はマイクロストラテジーを深刻な赤字に追い込む。これは『ビジョナリーCEO』と『神の複合体を持つレバレッジ狂人』の間の薄い線だ」と エドワード・ファリーナがSNSで主張した。

戦略の次の展開は？

本質的に、ストラテジーはビットコインに対する信頼の大きな柱である。同社が売却すれば、市場は注目する。暗号資産のエコシステムは、同社のBTC購入戦略における 小さな不一致を注意深く記録 しており、売却は非常に弱気となるだろう。

一方で、企業はすでに同社を ショート するための新しいETFツールを発明し、その崩壊を祈っている。前進するための最良の道は何か。

これまでのところ、セイラーはこれらの市場の変動について沈黙を守っている。マイクロストラテジーは、市場が底を打つときに再び大規模なビットコイン購入を計画しているかもしれない。

また、債務危機と未実現損失のために行動できない可能性もある。現時点では、この不確実性は機関投資家の間での広範な不安を示している可能性がある。

この慎重な姿勢は、現在の暗号資産市場の状況に対する機関投資家の間での広範な不安を示している可能性があり、市場の基礎が改善されれば、新たな蓄積フェーズの前に一時停止する可能性を示唆している。