US vs EU: どちらの地域の暗号通貨ポリシーが投資家にとって優れているか？

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Yellow2025/01/31 21:00

著者:Yellow

2025年のデジタル金融の状況は、米国と欧州連合が暗号規制のスペクトラムの反対側に位置し、複雑な地政学的混乱を伴っています。ただの官僚的な作業ではなく、技術を超えたデジタル時代の金融主権の再構築です。これは、グローバルな金融インフラ、経済力、技術革新の領域にも影響を与えます。

さて、これら2つの地域の暗号通貨ポリシーがどのように市場を整備し、影響を与えているかを見てみましょう。

EUの体系的な規制のアプローチ

欧州連合の暗号通貨規制のアプローチは、体系的で包括的な戦略を体現しています。 Markets in Crypto-Assets Regulation (MiCAR) は、2024年12月30日に完全に運用され、デジタル資産エコシステムに前例のない明確性と保護を提供するために詳細に構築された規制フレームワークです。

MiCARは、デジタル資産の世界に伝統的な銀行の監督を拡張する洗練された規制メカニズムとして機能します。この規制はルールを作るだけでなく、コンプライアンス、リスク管理、消費者保護のエコシステム全体を確立します。暗号企業が電子マネー機関や信用機関に類似したライセンスを取得することを要求することにより、EUは暗号通貨をいわゆる「西部開拓時代のフロンティア」から構造化された金融ドメインに変えています。

この規制の複雑さは、その詳細なアプローチに現れています。それはすべてのデジタル資産を単一のカテゴリーとして扱わず、異なるタイプの電子マネー発行者を区別しています。これは急速に進化するデジタル金融の風景に適応可能なターゲット型の規制介入を可能にします。特に規制上の懸念があるステーブルコインは特別な注意を払い、EUの潜在的なシステミック金融リスクの防止へのコミットメントを反映しています。

米国の暗号混乱: 政策不透明のジェットコースター

対照的に、米国は技術革新と民間セクターのダイナミズムを推進する道を歩んでいます。トランプ政権の大統領令はEUの規制モデルから根本的に逸脱し、ブロックチェーンの革新の温床として米国を位置づける一方で、中央集権型デジタル通貨イニシアティブには深刻な懐疑を示しています。

米国のアプローチは基本的にそのプロブロックチェーン、反中央銀行デジタル通貨（CBDC）の立場によって特徴づけられます。このポリシーは個人のプライバシーと経済主権への哲学的なコミットメントに根ざしています。ステーブルコインをドル主権の潜在的な支持者と位置づけることで、政府はデジタル資産に対して自由市場環境を育む明確な意図を示しています。

この戦略は単にレトリックではなく、具体的な制度的イニシアティブによって支えられています。暗号資産市場に特化した大統領と議会の作業グループの設立は、支援的な規制環境を創出することへの高いレベルのコミットメントを示しています。商品先物取引委員会（CFTC）や証券取引委員会（SEC）などの主要な機関の関与は、このアプローチの包括的な性質をさらに強調しています。

市場の動向: グローバルな暗号のチェスボード

現在の市場統計はデジタル資産の支配を示す魅力的な物語を明らかにしています。米ドルベースのステーブルコインは欧州市場で90％の市場価値を占め、総取引量の70％以上を占めています。それにもかかわらず、暗号取引量は2022年以降8％と比較的静止しています。これは、米国ベースのデジタル資産企業が世界的な影響力を維持している複雑な競争環境を示唆しています。米国からの明確な政策シグナルは、この傾向を加速し、新興の欧州の暗号市場に適応と革新のプレッシャーを与える可能性があります。

技術主権: 規制メカニクスを超えて

より深い物語は単なる技術的規制を超越します。これは基本的に技術および経済主権の戦いです。欧州中央銀行は、経済的自律性を維持するための戦略的ツールとして中央銀行デジタル通貨を一貫して提唱しています。同時に、米国の政策決定者は民間セクターのブロックチェーン仲介を金融革新への最も効果的な道と見なしています。

潜在的な収束: 希望の光？

明らかな違いがあるにもかかわらず、完全な規制の孤立はありそうにありません。規制の監視を拡大し、確立された金融規制に準拠することを義務付けるイニシアティブは、予期せぬ一致点を生む可能性があります。デジタルユーロCBDCが当面の優先事項ではなく、長期的な願望であると認識している欧州議会は、柔軟性の可能性を示唆しています。