コインベースのプレミアムが数週間ぶりにプラスに転じ、米国投資家からのビットコイン需要の増加を示す

CryptoQuantの分析によると、Coinbaseプレミアムインデックス（CPI）が2024年12月中旬以来初めてプラスに転じ、米国投資家からの需要が再び高まっていることを示しています。

「米国ベースのスポットビットコインETFの承認以来、米国投資家の行動は暗号市場の先行指標となっています」とCryptoQuantのアナリスト、Burak Kesmeci氏は述べています。「データは、米国投資家の行動が再び買い圧力の優勢に向かってシフトしていることを示唆しています。」 

Coinbaseのプレミアムがプラスであることは、特にCoinbaseを大規模な取引に利用する機関投資家からの買い興味の増加を示唆しているとKesmeci氏は述べています。「CPIがプラスに転じたのと同時に、月曜日の現地時間18:04にCoinbaseから4,012ビットコインの単一ブロック流出が記録されました」とアナリストは指摘しました。 

Coinbaseプレミアムが数週間ぶりにプラスに転じ、米国投資家からのビットコイン需要の増加を示しています。画像：CryptoQuant。

流動性の引き締まりとマイナーの行動がビットコインの上昇トレンドをサポート

Bitfinexのアナリストは、12月末にビットコインを91,000ドルの局所的な安値に押し下げた下方圧力の多くが現在緩和されていることを示唆するいくつかの指標を指摘しました。

「ビットコインの売り側の流動性は急速に縮小しています」とアナリストは述べました。彼らは、現在の供給が需要をどれだけ満たせるかを測定する指標である流動性在庫比率（LIR）を参照し、10月の41ヶ月から現在の6.6ヶ月に急落したと述べました。この流動性の急激な減少は、2024年の第1四半期と第2四半期の強力なラリー中に見られたトレンドを反映しており、需要が増加する中で供給が引き締まっていることを示しています。

アナリストはまた、ビットコインのスポット市場の主要な推進力であるマイナーの活動の変化を強調しました。2024年の半減イベント後、マイニング報酬が半減したため、多くのマイナーは運営資金や設備のアップグレードのために保有資産を売却しなければなりませんでした。しかし、Bitfinexによれば、この売り圧力は2025年の始まりとともに減少しています。

「マイナーから取引所へのビットコインの流れは急速に減少しています」とアナリストは述べ、マイナーがビットコインを売却するのではなく、ますます保持していることを示唆しています。

マイナーの収益性は上昇するも、半減前の水準には届かず

さらに、CoinDeskが引用したJPMorganの報告によると、ビットコインマイナーの収益性は2024年12月に2か月連続で上昇し、2024年4月以来の最高水準に達しました。しかし、この改善にもかかわらず、マイナーの日次収入と粗利益率は、それぞれ半減前の水準より43％と52％低いままです。

Coindeskによれば、JPMorganは12月にビットコインマイナーが1日あたりのブロック報酬収入で1エクサハッシュ毎秒（EH/s）あたり平均57,100ドルを稼いだと推定しており、11月より10％増加しています。

ビットコインネットワークのハッシュレートは12月に6％増加し、平均779 EH/sに達したと報告されています。しかし、この成長率は2023年に観察された103％の増加よりもかなり遅いものでした。