長年の実践の要約: Shenyu が自身の「4 つの財布」投資管理ルールを詳細に説明

この号の内容は、E2M Research が Twitter Space で開催した AMA です。参加ゲストには、Shenyu (Twitter @bitfish1)、Odyssey (Twitter @OdysseyETH)、Zhen Dong (Twitter @zhendong2020)、Peicai Li (Twitter @pcfli ) が含まれます。この AMA では、Web3 暗号通貨分野における 2 つの重要な問題、つまり高品質の資産を長期間保持する方法と、売却後のメンタリティを調整して再配置する方法について深く議論します。

実際の事例に基づいて、ゲストはいくつかの運用方法と戦略を提案しました。感情的な意思決定を回避するために「4つのウォレット」ルールを通じて資産を配分し、一括購入とコールドを使用してコア資産（ビットコイン、イーサリアムなど）に投資することです。保管 長期保持を保証するウォレットロック方式。同時に、実験用資産（NFTなど）については、市場の可能性を探るために少額観察ポジション戦略が採用されます。交流中、彼らはまた、不合理な行動を制限するためのルールを確立することや、価格が下落したときに戦略を調整する勇気を持つことなど、市場の変動に対処するための心理的構築に関する経験を共有しました。これらの実践的な経験は、仮想通貨市場の変動に直面した際の合理的な枠組みと長期的な戦略的サポートを投資家に提供します。

注: 各ゲストの意見は Wu Shuo の意見を代表するものではありません。読者は、現地の法律および規制を厳格に遵守する必要があります。

音声録音は GPT によって生成されるため、多少のエラーが発生する可能性があります。ポッドキャスト全体を聞いてください:

小さな宇宙:

https://www.xiaoyuzhoufm.com/episodes/673a2ca943dc3a43875e8b0d

ユーチューブ:

https://youtu.be/yRk-5d85eHU

良い資産の定義、感情管理、そして「財布の4つのルール」

E2M: 皆さん、こんにちは。今週金曜日の E2M Research AMA へようこそ。今日のAMAのテーマは、良い資産を長期保有する方法と、売り切れた後にどのように補充するかです。話を始める前に、まずリスクについて強調したいと思います。なぜなら、最近の市場の上昇は確かに非常に良いものだからですが、このような時期が増えれば増えるほど、誰もが冷静になってFOMOになりすぎないことを願っています。したがって、プログラムの内容は共有のみを目的としており、投資アドバイスを構成するものではないことをプログラムの開始前に強調しておきます。

今日は特別ゲストとしてシェンユーをお招きし、このテーマについて皆さんとお話しできることをとてもうれしく思います。優良資産を長期保有する方法でも、売却後にポジションを再確立する方法でも、Peicai と Shenyu は共有できる多くのストーリーを持っていると思います。私たちは、意見交換の際に、彼ら自身の業界経験と組み合わせた意見を聞くことを楽しみにしています。

今日のトピックは実は非常に興味深いもので、数日前、Shenyu のボスが友達のサークルに、ビットコインが 21 から 24 に 100 倍になったと投稿したようです。そこで、良い資産をどうやって長期保有するかというテーマに関して、まずは神宇の上司に何か共有できるアイデアや経験がないか聞いてみてはいかがでしょうか？

Shenyu: わかりました。まず、この質問は 2 つの部分に分かれています。1 つ目は「良い資産」の定義で、2 つ目は「それを長期間保有する方法」です。

第一の疑問は、「良い資産」という次元については、現在の認識に基づいた長期的な判断が必要となるのではないかということである。資産に明確な発展曲線がある場合、または将来の成長傾向と重要な転換点がすでに現われている場合、その資産は「優良資産」のバスケットに入る可能性があります。その後、他の資産と比較され、最終的に「良い資産」かどうかが判断されます。良い資産の判断については詳しく説明しませんが、誰もがある程度の主観的な理解を持っています。

最後の核心的な質問は、良い資産を発見した後、それを長期間保持して「保持する」にはどうすればよいかということです。ここで私が強調したいのは、合理的な内容ではなく、心理的な内容、つまり非合理的な要素です。人間の本性は非合理的な傾向があるため、感情が制御不能になったりFOMO状態に陥ったりした場合でも、比較的合理的でいられるように、合理的で落ち着いているときにルールや方法を確立する必要があります。非合理的な決定を下した後でも、これらのルールは投資全体に不当な影響を与えることを避けるのに役立ちます。

このアーキテクチャをどのように構築するかが非常に重要なシステムだと思います。これにはいわゆるポジション管理が含まれます。入社して間もなく、先輩たちからこのスキルの重要性を教わりました。長年の実践を経て、私は資産を4つの部分に分ける「4つの財布ルール」をまとめました。

1つ目はコールドウォレットで、主にコア資産を保管し、簡単に使用できないようにさまざまな運用上の障害を設定するために使用されます。 FOMO 状態にあり、資産の大部分を売却したい場合、これを達成するには一連の操作が必要であることがわかり、この期間があれば冷静になれるかもしれません。通常、このウォレットは総資産の 60% 以上を占めます。

2 つ目はウェン ウォレットです。これは主に資産管理に使用され、特に市場が極度に悲観的な場合に安定した精神を維持するための確実なキャッシュ フロー サポートを提供します。この部分は資産の約 20% ～ 30% を占めます。

3つ目はホットウォレットで、主に新製品の試用、NFTの購入、その他の高リスク操作などの消費と投機に使用されます。この部分の資産の割合は非常に小さく、資金に占める割合はわずかです。ホットウォレットの特徴の1つは、資産が大幅に増加した場合、長期的なリスクを回避するために、利益を適時にコールドウォレットまたはウォームウォレットに移す必要があることです。

最後に、私は「お金を引き出すだけでチャージはしない」戦略を採用しています。法定通貨ウォレットは主に生活費に使用しており、法定通貨ウォレットの資産と発生する利息で年間支出を賄えるという「4％ルール」に従っています。たとえ他のウォレットの資産が損失を被ったとしても、法定通貨ウォレットは私の日常の出費を保護し、経済的に自立した状態を維持するのに役立ちます。

このシステムを通じて、短期的なFOMOや不合理な状態でも感情の安定を保つことができます。たとえホットウォレット内の資産がゼロになっても、これらのリスクは合理的な状態で見積もったものであるため、許容範囲内です。同時に、ミームトークンなどの「嫉妬深い」資産については、たとえ失敗しても全体の計画に影響を及ぼさないように、ホットウォレットの使用を試みます。

これが、資産を長期保有する際の私の核となる戦略であり、心構えの管理方法です。

良い資産を長く保有できるかどうかは認知と信念で決まる

Peicai: 私自身の経験から言えば、認知が最も重要だと思います。資産に対する信頼がなければ、価格が上がりすぎたときに、正直に言ってそれを持ち続けるのは難しいでしょう。特に相場は変動を繰り返す場合が多いです。

衝動性も問題だと思います。多くの人は、キャッシュフローのビジネスやキャリアに気を取られ、実際にはそれが障害になります。 2つのケースを共有できます。

一つ目はライトコインの事例です。 2017 年から 2018 年にかけて、私たちは大量のライトコインを保有し、20 から 100 以上に上昇しましたが、その後 20 から 80 の間に戻りました。当時私たちは利益確定を恐れて非常に怖がっていましたが、最終的には約80元で売却しました。しかし半年後、ライトコインは約2,500元まで上昇した。これは、ライトコインだけでなくビットコインも含め、当時の資産に対する理解が不十分であったことを反映しています。当時はお金があまりなく、お金の必要性が大きかったので、長期間保持するのが困難でした。

2つ目はビットコインについてです。ビットコインが約6,000元だったとき、私たちは恐怖からその半分を売りました。当時、ビットコインはBitfinexのコイン紛失事件があり、価格は6,000から3,000まで下落し、その後6,000まで上昇しました。さらなる下落を恐れて売りましたが、その後ビットコインの価格は上昇し続けました。

ドージコインの例もあります。ドージコインが0.002ドルから0.02ドルに上昇したとき、私は夜中に衝動的に売りましたが、翌日には価格が2倍、さらには5倍になっていました。当時、私はマスク氏の背後にある論理を深く理解していませんでしたし、このような価格変動が今後も上昇するとは予想していませんでした。これらの経験により、認識と予測の重要性を深く理解することができました。

ドージコインの例もあります。ドージコインが0.002ドルから0.02ドルに上昇したとき、私は夜中に衝動的に売りましたが、翌日には価格が2倍、さらには5倍になっていました。当時、私はマスク氏の背後にある論理を深く理解していませんでしたし、このような価格変動が今後も上昇するとは予想していませんでした。これらの経験により、認識と予測の重要性を深く理解することができました。

現在、私たちはビットコインに対して長期的な楽観的な期待を抱いているため、ビットコインをより安定的に保有することができています。たとえば、ビットコインは将来的には 500 万米ドル、さらには 1,000 万米ドルにまで上昇する可能性があると考えています。この思い込みがあるため、価格が10万、20万と上がったときに、なかなか売りたいという気持ちが湧きません。

初期の頃を振り返ると、資産に対する明確な理解がなかったため、イーサリアムが2ドルから6ドルに上昇したときに売却し、その後のさらなる利益を逃すなど、多くの誤った操作が発生しました。

要約すると、良い資産を長期間保有するための基礎となるのは認知力です。資産の上限を明確に判断し、その価値を支えるロジックを理解していなければ、それを長期的に保有し続けることは困難です。 Shenyu 氏が言及したコールド ウォレット戦略と「半分売る」方法はどちらも、認知が不十分な場合に衝動を制御するのに役立つ強力なサプリメントです。しかし最終的には、認識と信念が鍵となります。

短期的な取引衝動を克服し、優良資産の長期保有を達成するにはどうすればよいでしょうか?

Zhen Dong: 実際、このトピックは 2 つの部分に分けることができます。1 つ目は、良い資産を特定する方法であり、2 つ目は、良い資産を長期間保持する方法です。

たとえば、なぜビットコインとイーサリアムが優れた資産であると考えられるのでしょうか?あるいは、なぜテスラが優れた資産であると考えるのでしょうか?これには、金融知識、キャッシュフローと伝統的な投資理論の理解、さらにはバフェットやマンガーなどの投資の達人による循環理論の研究などの知識と視点が必要です。同時に、暗号化の分野では、複雑なシステム、非線形の成長、イノベーションの拡散などのモデルを理解する必要もあります。特にインターネット時代では、これまで以上に情報や知識が急速に普及しており、それが私たちにもたらします。良い資産の可能性を理解する機会が増えます。

優良資産の長期保有を妨げる最大の敵は、短期取引への熱意です。多くの人が長期保有と短期取引を混同していますが、これは認識上の誤解です。たとえば、多くの人はキャッシュ フローを獲得し、生活費を賄うために短期取引に依存していますが、そのような行動は本質的に長期投資を妨げます。特に、初めて金を貯めたばかりの人は、短期的な価格変動の影響を受けやすくなります。

私の観察によると、多くの人は、価格が20％上昇したときにすぐに利益を確定したり、総選挙などの前向きなイベントを見越して短期オペを実行したりするなど、短期的な市場変動時に高頻度取引で利益を得ようとしています。このような行動により、短期的にはある程度の利益を得ることができるかもしれませんが、長期的には、このアプローチは優れた資産から得られる大きな利益を逃すことがよくあります。

この問題を解決する方法は、短期取引と長期投資ファンドを明確に区別することです。心の口座の一部を取引に割り当てることはできますが、中核となる資産は長期間保持する必要があります。これは、Nvidia の創設者のようなものです。もし彼が株式の半分、あるいは 1/10 を保持していたら、数十年後に莫大な利益を得ていたでしょう。同様に、暗号資産の場合も、頻繁に取引するよりも、ビットコインやイーサリアムを長期間固定して保持する方がはるかに優れている可能性があります。

売却後の重いポジションの問題については、自分の限界を認識し、タイムリーに間違いを修正することが核心だと思います。たとえば、自分の意見が偏っていることに気づいたら、自分の立場を再構築するためにすぐに行動を起こす必要があります。このプロセスには合理性と謙虚さが必要です。合理性とは前向きな期待を持って投資判断をし続けることであり、謙虚さは自分の間違いを認めて修正することです。

最後に、長期投資であっても、売却後の重いポジショニングであっても、複利成長の長期的な価値を真に実現するには、継続的な学習と継続的な調整が必要であることを強調したいと思います。間違いはひどいものではありません、恐ろしいのはそれを正さないことです。財産についても人間関係と同じように、誤解が見つかった場合には、謝罪して関係を修復するのが最善の選択かもしれません。誠実さと率直さは常に成功の基礎です。

認識と独占の利点に基づいて資産を長期的に保有し、重点的に位置付けるにはどうすればよいでしょうか?

オデッセイ: 良い資産を長期保有する場合、重要なポイントは 2 つあると思います。それは、意識と長期です。

この点を理解するには、合理的な理解と感情的な理解の2つの側面に分けることができます。 「売りと買いは対称的である」というPeicai氏の見解に私は同意します。衝動的に買いますし、たいていは衝動的に売ります。慎重かつ思慮深く購入すれば、衝動的に販売するのではなく、より合理的に販売できるようになります。この売買の対称性は、多くの場合、認知と感情の組み合わせを反映しています。

優れた資産に対する認識を高めることはプロセスです。多くの人は、初期の価格が非常に安いときのビットコインやイーサリアムの価値など、資産の可能性を最初から完全に理解する必要があると誤解しています。しかし、時間の経過とともに不確実性が減少するにつれて、世界に関する情報が徐々に明らかになります。理解を構築するには、資産が特定の独占臨界点に達しているかどうか、ネットワーク効果を示しているかどうかなどを観察するなど、判断と検証を継続的に更新する必要があります。

ChatGPT を例に挙げると、ChatGPT には強力な技術的利点がありますが、双方向のネットワーク効果や強力な独占性は示されていません。したがって、投資する際には、短期的なユーザーの成長や技術的な強みのみに基づいて結論を下すのではなく、特定の重要なポイントが現れるのを待つ必要があります。独占の優位性を通じて資産を理解することで、投資家は価格変動を乗り越え、独占が弱まるか、より強力な競争相手が出現したときにのみ売却することができます。

ChatGPT を例に挙げると、ChatGPT には強力な技術的利点がありますが、双方向のネットワーク効果や強力な独占性は示されていません。したがって、投資する際には、短期的なユーザーの成長や技術的な強みのみに基づいて結論を下すのではなく、特定の重要なポイントが現れるのを待つ必要があります。独占の優位性を通じて資産を理解することで、投資家は価格変動を乗り越え、独占が弱まるか、より強力な競争相手が出現したときにのみ売却することができます。

長期保有に関しては、2 つのレベルのメリットがあると思います。1 つは内部メリット、つまり資産が製品ロードマップの期待を満たしていることです。もう 1 つは外部メリット、つまり期待を超える非線形な成長です。このような認識を超えた収入を得るには、投資家が広い心を持ち、優れた資産の可能性が自分の想像を超えている可能性があることを認める必要があります。

売り切れ後の再入荷方法は？これは心理的な挑戦です。多くの人は、売春をした後、特に体面や自分を証明したいという欲求に関して、強い心理的障壁を抱えています。この心理的ストレスは合理的な意思決定を妨げる可能性があります。私の提案は、間違いを犯すことはひどいことではなく、重要なのは間違いにどう対処するかであるということです。間違いを修正することを成果とみなすことができれば、売り抜けた後に重いポジションを取ることはもはや「顔を叩く」行為ではなく、新たな認識に基づいた正しい選択となるでしょう。

具体的な運用に関しては、短期的な市場調整や良いニュースを利用してチャンスを探りながら、資産の商品ロードマップが徐々に実現していくにつれて、一度に重いポジションを取る傾向があります。たとえば、テスラの最近の方針変更の一部は、短期的な利益に影響を与えるだけでなく、長期的な競争上の優位性を高める可能性もあります。このような機会は、保有株を増やすのに良い機会です。

一般に、投資の核心は、常に知識を更新し、間違いを認めて戦略を調整し、最終的には長期的な価値を最大化することにあります。

他人の教訓から学び自分自身を成長させる: 不確実性の中で長期的な投資戦略を構築する方法

オデッセイ：シェンユーに質問したいのですが、あなたは最初にこの業界に入ったとき、先人たちが言ったポジション管理とメンタル・アカウンティングを理解していなかった、と先ほどおっしゃいました。では、どのような経験が今このシステムを構築するに至ったのでしょうか?このような変化をもたらしたのは、何か大きな教訓があったからでしょうか?

シェンユー: 実際、私は他の人から多くの教訓を学んだのを見てきましたが、特にいくつかの事例は私に深い感銘を与えました。 2 つの例を挙げて説明しましょう。

最初の例は、飛行に関する話です。 2012年、中国のビットコインコミュニティに、ラオ・ドゥアン・ホンビアンという伝統的な金融経歴を持つ人物がいた。彼は基金を立ち上げ、300万元を集めた。当時のビットコインの価格は30元から50元の間で、彼はこれらの資金を使って多数のビットコインポジションを構築し、その一部を私から購入しました。しかし、ビットコインの価格が数十ドルから数十ドルに上昇したとき、彼はファンドを清算した。その後、ビットコインは1000ドルまで上昇したが、彼はビットコインの反対者となった。売却後の調整に失敗する典型的なケースです。

2 番目の例は 2013 年 12 月 8 日に発生しました。当時、中国中央銀行はビットコイン関連の政策を打ち出し、ビットコインの価格は8,000から2,000に下落しました。私は友人がビットコインチャイナプラットフォーム上で「全ポジションを売却」する手法を使い、価格を直接2,000ドルにまで押し上げたのをこの目で見ました。これらの人々は、精神的なトラウマのため、ビットコイン市場に戻ることはありませんでした。

私自身も、初期の頃にライトコインやドージコインが売り切れるなど、同様の教訓を経験しました。こうした経験の中で、私は「人間は誰しも非合理的である」という事実に気づきました。私たちは自分の感情や行動に正直になる必要があります。今から思えば馬鹿げた間違いも多いが、もし当時の状況が繰り返されれば、同様の選択がなされる可能性が高い。

また、トレードの意思決定における勝率を計算してみたところ、40% ～ 43% 程度であり、45% を超えることはありませんでした。そこで私は、大きな決断の背景や感情、将来の予測などを記録する「決断ログ」を書き始め、定期的に決断を振り返り、後悔していないか、改善すべき点はないかを分析しました。世の中には不確実性が溢れていて、たとえ自分が良い技術だと思っていても、市場がそれを買ってくれないこともあると実感しました。したがって、私たちは広い心でこの複雑な世界に直面する必要があります。

間違いは基本的に世界からのフィードバックであり、最も痛ましい間違いが成長の鍵となることがよくあります。自分の間違いから真実で有効な情報を得たときは、感情に囚われず、反省を通じて自分自身を改善することが重要です。私は多くの人がゼロの状態から浮き沈みを経験するのを見てきましたが、バックグラウンドに関係なく、仮想通貨で長く生き残っている人には共通点が 1 つあります。それは、オープンな心と成長マインドセットを維持していることです。

要約すると、これらの経験により、私はトレードが苦手であることに気づきましたが、観察、学習、反省を通じて、徐々に自分に合ったポジション管理システムを構築していきました。このシステムは、不確実な環境において自分の感情と資産をより適切に管理し、長期的な投資目標を達成するのに役立ちます。

階層管理を通じて投資の罠を回避するにはどうすればよいでしょうか?

オデッセイ: もう一つ質問があります。この質問は 2 つのレベルに分かれています。第 1 レベルはエラーを認識する方法であり、第 2 レベルは効果的な反映と帰属を実行する方法です。たとえば、ミームコインをいくつか売った後、そのような資産は​​将来も常に保有すべきであり、二度と売らないようにすべきだと考える人もいます。しかし、この反省は、最終的に資産がゼロになるなど、別の問題を引き起こす可能性があります。自分の反省が的を射ていることを確認し、新たな落とし穴を招かないようにするにはどうすればよいでしょうか?たとえば、ZCash を保有しているにもかかわらず、従来のポジション管理方法を使用して割り当てを継続し、損失が拡大する人もいます。

神魚：もちろんゼロにリセットされたコインもありますし、かなりの数を保有しています。ただし、私のポジション管理には大前提があり、資産の配分は主に時価や一定比率に応じて管理されており、単純に均等に配分するものではありません。したがって、私のシステムではさまざまな資産に明確な焦点が当てられています。

私のポジション管理システムの多くの資産は、コールドウォレットのしきい値にさえ入ることができません。彼らのほとんどは娯楽的な立場にあり、コールドウォレットのコア資産レベルに進むには、長期的な観察と深い思考が必要です。これは長いプロセスであり、1 ～ 2 回の完全な市場サイクルを経験していない資産がより高い配分レベルに入るのは通常困難です。

この階層的な管理方法により、資産をより効果的に選別して管理することができ、誤った反省による新たな投資の罠に陥るのを避けることができます。

転換点を判断し、売却後に中核資産を買い戻すにはどうすればよいでしょうか?

オデッセイ: 何かを売って、それを買い戻すという経験はありますか?たとえば、以前に重いポジションで売却した中核資産を買い戻すとします。 Peicaiのビットコインやイーサリアムのほとんどがマイニングによって戻ってくることは知っており、大きなポジションを直接買い戻した経験がありませんので、この質問をさせていただきたいと思います。

Shenyu: はい、イーサリアムなどです。イーサリアムが2元だった初期の頃、私もよく買いました。その後、20元まで上昇したときに、かなりのポジションを売りました。イーサリアムが140人民元まで上昇し、一定期間安定したとき、私は再びバッチでほとんどのポジションをクリアし、観測ポジションの約1/4だけを残しました。

当時の重要な出来事はイーサリアムのハードフォークのロールバックで、実際にPOWの中核ロジックに挑戦しました。これにより、イーサリアムに対する私の自信は弱まり、基本的に私の立場は解消されました。その後、DeFi の波が台頭した後、イーサリアムはいくつかの新しい機能とエコシステムのプロトタイプを示し始めました。これらの特徴が徐々に現れ、変曲点に達したとき、私は重いポジションでイーサリアムを買い戻しました。

この転換点は非常に重要だと思います。当時私は完全には理解していなかったかもしれませんが、それは徐々にイーサリアムに一定の独占権を与えました。第一線の観察者として、継続的な知見の蓄積により、重職にふさわしい中核資産となっていると判断しました。つまり、これは私が売却してから買い戻す典型的なケースです。

長期保有に適さない資産をどのように選別して廃棄するのか？

オデッセイ: 十分な冗長性があり、買い戻した資産がゼロに戻るかどうかについてあまり心配する必要がないため、簡単に資産を買い戻せると考える人もいるかもしれません。しかし、逆に考えると、資産を買い戻す場合、ポジションが重くなりがちです。では、特定の資産が適切でないと判断した場合、どのようにしてその資産を放棄することを選択するのでしょうか。たとえば、約1年前に話したBAYC NFTについて、ゼロに戻るまで保有する予定はありますか、それとも他の計画はありますか？

神宇：BAYCなどのNFTに関しては、当時は重いポジションを持っていませんでしたが、観察倉庫に置いていました。そのバッチのNFTは基本的に消費者心理に割り当てられているため、一定の可能性があると感じていますが、離陸できない可能性があります。私の完全な資産配分では、NFTポジションが臨界価値を超えることを許可しなかったため、そのほとんどはホットウォレットまたは消費ウォレットに配置され、希少価値または感情的な重要性を持つ個々のNFTのみがコールドウォレットに転送されました。

私の基本的な考えは、私が資産で重要なポジションを維持するには、長期的な観察と深い思考が必要であるということです。中核資産のカテゴリーに含めるには、多くの条件を満たし、重要な転換点と私が考えるポイントを通過する必要があります。これ以前は、このタイプの資産は認知構築プロセスに近く、少額の資金が消費やギャンブルに割り当てられていました。ヘビーポジション要件を満たさない資産については、やみくもにゼロに保持するのではなく、ある程度の柔軟性を維持します。

良い資産を見つけるのと、それを売却して重いポジションを取るのではどちらが難しいですか?

Shenyu: 質問がありますが、良い資産を見つけて売却した後に重いポジションを取ることの難しさは何だと思いますか?なぜなら、良い資産を見つけるのは難しくないと私は考えているからです。重要なのは、あえて重いポジションを取るかどうかにあります。

オデッセイ： 売却後のポジショニングが重いのも難しいところだと思います。実際には、売り後のヘビーポジションとヘビーポジション自体に必要な能力に本質的な違いはありません。どちらも非常に強力な心理的構築を必要とします。その背後には、資産が独占されるにつれて徐々にポジションを上げていく能力や、間違いを犯した後に冷静に修正する能力など、いくつかの中核となる能力が含まれています。これは、資産の価値を判断できるだけでなく、判断が間違っていた場合には時間内に撤退でき、さらにはより高い価格で再参入できなければならないことを意味します。

Peicai: 私も同様の考えです。重いポジションを取ることの挑戦は、良い資産を見つけることよりもはるかに難しいと思います。多くの人がビットコインを保有していますが、価格が上昇した後に落ち着いた人はほとんどいません。私の親戚や友人の中でも、ビットコインを売却した後に買い戻すことができる人はほとんどおらず、ましてや重いポジションを抱えている人はほとんどいません。

Peicai: 私も同様の考えです。重いポジションを取ることの挑戦は、良い資産を見つけることよりもはるかに難しいと思います。多くの人がビットコインを保有していますが、価格が上昇した後に落ち着いた人はほとんどいません。私の親戚や友人の中でも、ビットコインを売却した後に買い戻すことができる人はほとんどいませんし、ましてや重いポジションを抱えている人はほとんどいません。

重いポジションの難しさは、人間の性質が大規模な取引に適応できないことにあります。たとえば、テスラを購入したとき、非常に深く調べたにもかかわらず、依然として心理的な障壁によって制限されていました。チップの絶対価値が高くなると、たとえ全体の資産に占める割合が高くなくても、その絶対額の多さから精神的な落ち込みが生じます。この現象は、日常的な少額の消費と高額な不動産取引を扱う場合に、まったく異なる意思決定ロジックが生じるのと似ています。

同時に、売り抜けた後に重いポジションを取ることの難しさは依然として間違った姿勢に直面しています。間違いを認めるには勇気が必要であるだけでなく、元の論理を覆し、認知システムを再構築する必要があります。これは非常にエネルギーを消費するプロセスであり、多くの人は徹底的に反省するよりも、単純な思い込みで間違いをごまかそうとします。不当な帰属やイメージへの執着も困難を増大させます。

たとえば、哲学的な観点から見ると、ポパーの科学哲学は、人類の知識の進歩は本質的に推測と反駁に依存していることを強調しています。間違いを犯し、修正することが、新しい知識を発見する唯一の方法です。この理解は、より冷静に間違いに直面するのに役立つかもしれませんが、実際の投資においては、感情的なプレッシャーや心理的アンカーが依然として大きな障害となります。

たとえば、ビットコインの価格に対する私の認識は、私の初期の経験に影響を受けました。ビットコインの長期的なロジックは理解していますが、価格の歴史的なアンカーを考えると、高値で買うのは気が引けます。テスラでも同じ現象が起こりますが、一定の価格帯内では安心して購入できますが、価格が上昇しても下落しても、この範囲から外れると行動を起こすのが難しくなります。

要約すると、良い資産を見つけることは、重いポジションを取ることよりもはるかに困難であり、売却後に重いポジションを取ることはさらに困難です。それには資産の判断が含まれるだけでなく、自分自身の心理的および認知的課題に直面する必要があり、それは決して同じレベルの難易度ではありません。

お金を稼ぐことを目的としない場合、より多くのお金を稼ぐことはできますか？

神魚: オデッセイに別の質問をさせてください。一定の利益が得られる裁定取引に加えて、何かをする目的が直接的にお金を稼ぐことではない場合、多くの場合、より簡単に大きなお金を稼ぐことができることがわかりました。逆に、お金を稼ぐことが直接の目的であれば、お金を稼ぐことの難易度は飛躍的に高まるようです。この現象についてどう思いますか?

オデッセイ: ははは、私も全く同感です。これはプロセス志向と結果志向の違いに関係していると思います。 「お金を稼ぐ」という結果だけに目的が集中すると、お金そのものの変動性によって意思決定の質が低下してしまいます。たとえば、テスラ株の価格は 300 ドル以上ですが、現金自体の価値を測定するのは非常に困難です。こうした変動する結果を見つめ続けると、判断や意思決定が影響を受け、安定した選択をすることが難しくなります。

合理的な投資を行うには、現在の変動を超えて長期的な結果を把握できる必要があります。投資の本質は、過去の情報に基づいて将来についての意思決定を行うことであるため、合理性、将来に対する洞察力、プロセス指向の組み合わせが必要です。お金のような刻々と変化する指標に盲目的に注目すると、簡単に短期的な変動に陥り、無秩序な意思決定につながる可能性があります。

全体として、私はあなたの考え方に完全に同意します。この考え方の変化は投資において確かに重要です。