SEC議長ゲンスラーの退任が暗号資産案件や規制における妥協への期待を呼ぶ

数年間の訴訟と暗号通貨業界の抑制努力を経て、米国証券取引委員会（SEC）は、ゲイリー・ゲンスラー委員長の退任後、異なる姿を見せる可能性が高いです。

過去数年間、同機関は、暗号通貨取引所コインベースを含む大手業界プレーヤーに対して、法的に登録していないとして大規模な訴訟を起こしてきました。SECは、コインベースのようなケースをどのように扱うかを決定する際に、さまざまなルートを取ることができると、ホワイト＆ケースLLPのパートナーで元SEC執行弁護士のラダン・スチュワート氏はThe Blockへのメールで述べました。

「新しい委員会はこれらのケースを却下するために動議を提出することができるが、そのような動議は裁判所の承認を受ける必要がある」とスチュワート氏は述べました。「あるいは、新しいSEC委員長がスタッフにこれらのケースを解決するよう指示することもできる。しかし、SECが二次市場のトークン販売に対する管轄権を認める解決策が業界に受け入れられるかどうかは不明です。」

スチュワート氏は、同機関がより穏やかなアプローチを取り、進行中のケースで妥協に至る可能性もあると付け加えました。同機関は進行中のケースを続行することも決定できるが、それは可能性が低いと彼女は述べました。

「そして最終的な可能性として、SECがゲンスラーSECの下で行っていたようにこれらの訴訟を進めることがあります」とスチュワート氏は述べました。「この最後のシナリオは、私の見解では最も可能性が低いです。」

ゲンスラー氏は木曜日に、2025年1月20日に委員長を退任することを発表しました。彼の在任中、ゲンスラー氏はこれらの執行措置と以前の声明により、暗号通貨業界の一部から指定された悪役となりました。彼はほとんどの暗号通貨が証券に該当すると主張し、暗号通貨企業にSECへの登録を促しました。

多くの主要なWeb3プレーヤーはゲンスラー氏の退任を祝福し、彼の「執行による規制体制」が終わったと述べました。

「私はゲンスラー委員長の退任のニュースを歓迎します」と、ノースカロライナ州のウィリー・ニッケル下院議員は金曜日の午後に声明で述べました。「彼の在任期間は、過剰な規制、過剰で誤ったルール作成、執行による規制、ブロックチェーン革新に対する敵対的なアプローチによって特徴付けられました。」

進行中の訴訟

0x Labsの法務顧問で元SEC弁護士のアシュリー・エバーソール氏は、ゲンスラー氏の退任はSECの訴訟に直接影響を与えないと述べ、「SEC委員長は高いレベルで機関の方向性を設定する」と付け加えました。

「彼らが退任したからといって、その日にすべての作業が停止するわけではありません」とエバーソール氏はThe Blockへのメール声明で述べました。

新しい委員長は異なる優先事項を持つ可能性があるとエバーソール氏は述べました。トランプ政権は、ウィルキー・ファー＆ギャラガーのロバート・ステッビンズ、元SECコミッショナーのポール・アトキンス、ベイカーホステトラー法律事務所のパートナーで元SEC訴訟顧問のテレサ・グッディ・ギレンを考慮しています。

「新しい委員長が就任し、特定の訴訟（またはルール作成）がもはや望ましくないまたは優先事項でないと考えた場合、それを優先順位から外すでしょう」とエバーソール氏は述べました。「優先事項の変更を発表することはできるが、実際の終了は内部プロセスを通じて行われ、時間がかかります。」

SECが暗号通貨取引所コインベース、クラーケン、バイナンスに対して起こしている訴訟については、テキサス・ブロックチェーン協会のリー・ブラッチャー会長が述べたように、当面は続行されるでしょう。

ncilは、The Blockへのメール声明で述べました。SECは2023年6月にCoinbaseを取引所、ブローカー、クリアリングハウスとして登録しなかったとして訴えました。同機関は2023年11月にKrakenに対しても同様の訴えを起こしました。BinanceもSECへの登録を怠り、顧客を繰り返し誤解させたとして告発されています。

「これらのケースは当面続くでしょうが、SECが和解を求めるか、新しい指導者がケースを完全に取り下げることを決定する可能性が高いです」とBratcherは述べました。「後者の結果はCoinbaseとKrakenにとってより可能性が高いです。」 

ルール制定

SECは、暗号業界を含む可能性のあるRegulation ATSと呼ばれるルールを含むいくつかのルール制定を進めています。SECは2022年にこのルールを提案し、4月にコメントを再募集しました。これは取引所の定義を広げ、最終的には分散型プロジェクトが代替取引システムとして同機関に登録することを要求する可能性があります。 

Willkie Farr Gallagherの資産管理部門のパートナーであるMichael Seligは、このルールは「この段階で非常に放棄される可能性が高い」と述べました。SECがGenslerが退任する前にこれを最終化しようとした場合、ルールは議会審査法の対象となるとSeligは述べました。議会審査法（CRA）は1996年に制定され、議員が「特定の連邦機関の行動を覆す」ために使用できると議会調査局は述べています。

「SEC議長のGenslerが1月20日に退任する前に提案を最終化しようとする可能性がありますが、ルールは議会審査法の対象となり、共和党が支配する議会の共同決議によって覆される可能性があります」とSeligは述べました。

暗号業界グループがSECを訴えた後、今週テキサスの裁判官によって「ディーラー」という用語を広く再定義した別の物議を醸すルールが棄却されました。SECは2月に、市場参加者が連邦証券法を遵守することを要求するルールを採択し、暗号通貨を含めることを決定しました。 

Gensler議長は退任前にルールを確定しようとする可能性があると、元SEC弁護士のEbersoleは述べました。 

「SECはテキサス連邦裁判所で敗訴し、同機関の新しい『ディーラールール』が法定権限を超えているとされました」とEbersoleは述べました。「したがって、裁判所はこのSECの過剰な行動に敏感であり、これが年末までにルール制定を最終化するためにどれだけ積極的に推進するかに影響を与える可能性があります。」 

更新: 11月22日、協定世界時午後9時35分にSeligのコメントを含めるために更新