FUD に囚われているが、イーサリアムの未来はまだ明るいのでしょうか?

2022年以降、イーサリアムの価格パフォーマンスは低迷しており、3つのサイクルを経験したこの確立されたパブリックチェーンは開発の面で苦境に立たされているようだ。イーサリアム財団、ヴィタリックの売却とDeFiに関するコメント、ETH ETFのパフォーマンスの低さ、新興トレンドからのイーサリアムの不在、その他の否定的な情報に関する質問は尽きず、イーサリアムに対する否定的なコメントはますます激しくなっている。 FUD に囚われているが、イーサリアムの未来はまだ明るいのでしょうか?

「イーサリアムのジレンマ」というテーマに焦点を当て、「イーサリアムの価格上昇の理由は何ですか？」、「イーサリアムが直面している本当のジレンマは何ですか？」、「ヴィタリック氏のイーサリアムの将来の目標をどう考えていますか？」と質問しました。 」、「ソラナがイーサリアムの地位に挑戦するという声明についてどう思いますか？」、「信仰の充電」の5つの質問です。私たちが集めた回答は次のとおりです。

1. 反発が正義である仮想通貨市場において、イーサリアムの最近のパフォーマンスは満足のいくものではありませんが、イーサリアムの価格下落の理由は何だと思いますか。

YBBキャピタル： ここ数カ月のイーサリアム価格低迷の主な理由はETFだと思います。個人投資家にとって、ETF には何の価値もありません。取引所やオンチェーンを通じて購入したイーサリアムは、高額な管理手数料がかからないだけでなく、ステーキングを通じてより高いリターンを達成することもできます。この場合、ETFの流動性はすでに限られており、グレースケールからの大きな売り圧力に耐えなければなりません。同時に、イーサリアムはビットコインと同じような政治的配当を受け取らなかったため、最終的に通過後のETH ETFとBTC ETFのパフォーマンスは完全に逆になりました。

アプリケーション層に新鮮な物語が欠如していることや、異種チェーンによって注目が奪われていることなど、二次的な理由が多数あります。トークンの適用シナリオは、以前のオンチェーン通貨から担保へと徐々に移行しています。これにより、イーサリアムを購入する魅力が薄れてしまいます。以前は、イーサリアムのサポーターであるかどうかに関係なく、主流の NFT を購入したり、プロジェクトの公募に参加したり、主流の GameFi に参加したり、プロジェクトマイニングやその他のオンチェーン活動に参加したりしたい場合は、イーサリアムを購入する必要がありました。 。現在、これらの物語は長い間無駄であり、イーサリアムがモジュール性を採用してからは、レイヤー 2 での操作を完了するのに必要な U は 0.0 U だけになり、オンチェーン アクティビティのために大量のイーサリアムを購入することは過去のものになりました。つまり、イーサリアムはエアドロップやステーキングアービトラージに参加しないと基本的に役に立ちません。いくつかのオンチェーンアクティビティに参加したいと仮定すると、取引所から数十の U イーサリアムを購入するだけで済みます。この観点からすると、イーサリアム価格の下落は予想外ではありません。

TokenInsight: イーサリアムの最近の低価格パフォーマンスは複数の要因の影響を受けていますが、その中で最も重要なのは、市場がイーサリアムのアイデンティティに疑問を抱き、イーサリアムが「アイデンティティ危機」を経験したことです。イーサリアムは、中核的な開発方向としてレイヤー 2 を選択しましたが、レイヤー 2 ソリューションの台頭によりスケーラビリティは向上しましたが、バーニング メカニズムが新規発行を相殺できず、イーサリアムはインフレに陥ってしまいました。 。 状態。価値の保存手段としてのイーサリアムの可能性には懐疑的な見方があります。

さらに、イーサリアムETFの立ち上げ後、ETHはビットコインのような機関投資家の関心を集めることができませんでした。最近のデータによると、イーサリアムスポットETFからは純流出が続いている一方、BTC ETFには引き続き大規模な純流入が続いている。機関投資家や伝統的な市場投資家がイーサリアムに関心を示していないのは明らかです。

座標雪:

1) レイヤ 2 の生態学的転用

L2 の中心的な目標は、メイン チェーンの外側でトランザクションを処理する方法を使用して、トランザクション手数料を削減し、スループットを向上させ、それによってメイン チェーンの負担を軽減することで、イーサリアム メイン チェーンのスケーラビリティの問題を解決することです。しかし、カンクンのアップグレードは期待されたレイヤー 2 の繁栄をもたらさなかった。 Arbitrum や Optimism などの L2 ソリューションの台頭により、トランザクション処理を L2 に転送するプロトコルが増えています。これにより、トランザクション コストが削減されるだけでなく、トランザクション速度も向上します。これらの L2 ソリューションは、分散化とセキュリティの点でイーサリアム メイン チェーンの中核的な利点を変えていませんが、メイン ネットワークから大量のトランザクション量と手数料収入を奪い、イーサリアムの経済モデルに直接影響を与えています。

2) BLOB手数料の削減

イーサリアム 2.0 のアップグレード プロセス中に、EIP-4844 提案により Blob 空間が導入されました。 BLOB トランザクションは、データを圧縮することでストレージとトランザクション処理のコストを大幅に削減します。取引手数料は以前のガス料金よりも安くなります。 Blob トランザクションが大規模に採用されると、マイナーとバリデーターの収入が大幅に減少するという直接的な結果が生じます。収益の減少は、ネットワークのセキュリティと運用に影響を与える可能性があります。

イーサリアム 2.0 のアップグレード プロセス中に、EIP-4844 提案により Blob 空間が導入されました。 BLOB トランザクションは、データを圧縮することにより、ストレージとトランザクション処理のコストを大幅に削減します。取引手数料は以前のガス料金よりも安くなります。 Blob トランザクションが大規模に採用されると、マイナーとバリデーターの収入が大幅に減少するという直接的な結果が生じます。収益の減少は、ネットワークのセキュリティと運用に影響を与える可能性があります。

WOO: イーサリアムにはキラーナラティブが欠けています。つまり、資産効果が欠けています。

ビットコインの主な物語は伝統的な金融の進歩にあり、BTC ETF の純流入額と取引量は高水準を維持し続けており、ビットコインに対する伝統的な金融機関の関心が時間の経過とともに減少していないことがわかります。

さらに、Solana には Pump Fun があり、ミームの流行によりパブリック チェーン全体が推進され、Pump Fun は毎日約 100 万米ドルを稼ぐことができ、累計収益は 1 億 7,000 万米ドルを超えています。

ETHの最も強力な物語である再ステーキング、関連するトークン協定が崩壊したことを振り返ってみると、ETHは、再ステーキングトラックのリーダーであると主張するEigenLayerがTwitterを盗まれ、融資のために預けていたことよりも悪いです。オンライン化後に投資家が雇用された、電子メールのハイジャックによる損失などの問題。

※これは通貨の価格パフォーマンスを指しており、再ステーキングが技術的に無意味であることを意味するものではありません。

さらに、ETFの選好という点では、従来の金融機関は依然としてBTCを好んでいますが、ETHは依然としてグレースケールからの強い売り圧力にさらされており、データが改善すれば、ETHが雲を晴らして日の目を見る時が来るかもしれません。

「平朔」ブロックチェーン：マクロ経済環境の不確実性の増大、規制政策の強化、業界競争の激化、競合他社の台頭に加えて、以下の理由も関係しているのではないかと考えています。

2. 価格はさておき、イーサリアムが直面している本当のジレンマは何ですか?自分自身を救う方法はありますか？

YBB Capital: 現在のイーサリアムは内部的に断片化されており、将来について混乱しているように感じます。 イーサリアムに関する記事の中で、イーサリアムは近年インフラの推進に失敗しておらず、非常に急速に成功を収めていると述べました 。しかし、Layer2 は正確には何に使用されるのでしょうか?ビジネスモデルをCからBに変革するにはどうすればよいでしょうか?イーサリアムがそれを考え抜いたとは思えません。この場合、第 2 層で独自に活動する利益団体も存在し、メインチェーンの生態と資金を常に吸収していますが、メインチェーンにはほとんどフィードバックを提供していません。米国の政治やアプリケーション層の突然の発生などの不確実な要因は脇に置いて、イーサリアムの自己救済には依然としてビジネスモデルの反省が必要であり、エコシステム全体を再度調整する必要があります。

TokenInsight: イーサリアムのジレンマは主に、スケーラビリティと、レイヤー 2 および異なるレイヤー 2 間の分離によって引き起こされるメイン ネットワーク価値の損失とのバランスの問題にあります。

1) 第 2 層ソリューションは ETH の需要の減少につながります

Rollups などのイーサリアムの第 2 層ソリューションは、イーサリアム メインネットの混雑を緩和するソリューションとして登場しました。これらのソリューションは、トランザクションをオフチェーンで処理し、バッチでメイン チェーンにアップロードして戻すことで、より高速かつ安価なトランザクションを提供し、ユーザー エクスペリエンスを大幅に向上させます。しかし、この変化はイーサリアムの価値獲得に潜在的な課題をもたらします。

第 2 層ソリューションで処理されるトランザクションが増加するにつれて、イーサリアム メインネットに利益をもたらすはずの手数料や経済活動がますますリダイレクトされるようになっています。この変化は、ユーザーがイーサリアムのベースレイヤーを使用するのではなく、アービトラムやオプティミズムのような第二レイヤーのネットワークとより多く対話するため、ETHの需要の減少につながる可能性があります。 ETHの価値を高める経済的インセンティブが弱まり、エコシステム内の主要資産としてのETHの価格と有用性に影響を与える可能性があります。

第 2 層ソリューションで処理されるトランザクションが増加するにつれて、イーサリアム メインネットに利益をもたらすはずの手数料や経済活動がますますリダイレクトされるようになっています。この変化は、ユーザーがイーサリアムベースレイヤーを使用するのではなく、アービトラムやオプティミズムなどの第二レイヤーネットワークとより多く対話するため、ETHに対する需要の減少につながる可能性があります。 ETHの価値を高める経済的インセンティブが弱まり、エコシステム内の主要資産としてのETHの価格と有用性に影響を与える可能性があります。

イーサリアムはこれらの第 2 層プロトコルのデータ可用性 (DA) 層として機能しますが、ETH によって取得される手数料と価値は、これらのトランザクションが第 1 層で直接行われた場合よりも大幅に低くなります。 DA の役割は重要ですが、イーサリアム メインネット上の直接トランザクションの価値の減少を完全に補うものではありません。

2024年7月と8月にイーサリアムのガス料金は大幅に下落し、過去5年以上見られなかった水準に達した。この傾向は主に、Dencun アップグレードの継続的な影響と、第 2 層ソリューションでのインタラクション アクティビティの増加に起因すると考えられます。

8月中旬までに、イーサリアムのガス料金は0.6グウェイまで下がり、優先度の低いトランザクションでは1グウェイ以下しか記録されなかった。これは、2024年3月のネットワーク活動期間中に観測された最高値の83グウェイから95％以上減少したことになる。

2024 年 3 月に実装された Dencun のアップグレードは、第 2 層ネットワークのトランザクション コストの削減に重要な役割を果たしました。 Dencun のアップグレードの最も重要な点は、プロト ダンクシャーディングの導入です。このメカニズムにより、イーサリアムは「ブロブ」と呼ばれる新しいタイプの一時データを利用して、レイヤー 2 (L2) トランザクション データをより効率的に処理できるようになります。これらの BLOB は一定期間後にブロックチェーンから削除され、L2 トランザクションに関連するストレージ コストが大幅に削減されます。

ガス料金の大幅な下落は、EIP-1559 メカニズムによって決定される ETH の燃焼量にも影響します。 EIP-1559 は、各トランザクションの基本料金を確立します。これは、トランザクションをブロックに含めるために必要な最小ガス価格です。この基本料金は、ネットワークのブロック スペース需要に基づいて動的に調整され、ブロックがいっぱいの場合は増加し、ブロックが十分に活用されていない場合は減少します。基本料金は焼却され、流通から ETH が永久に削除されます。このメカニズムはETHにデフレ圧力をもたらし、燃焼された量がステーキング報酬の発行を超えた場合、時間の経過とともに総供給量を減らします。ただし、ガス料金を支払うための ETH の需要が不十分な場合、ステーキングによる報酬の発行により ETH の総供給量が増加する可能性があります。

2) レイヤ 2 の相互運用性と複雑さの問題

イーサリアムが第 2 層ソリューションを推進することにより、相互運用性の問題が生じ、開発者にとって複雑さが増し、Solana などの他の第 1 層ネットワークと比較して、ユーザーがシームレスなエクスペリエンスを得ることがより困難になっています。

Arbitrum、Optimism、ZKsync などの各第 2 層ソリューションは、独自のルールと標準のセットを持つ独立した環境として動作します。この断片化は、資産やデータがこれらの異なる第 2 層ネットワーク間でシームレスに移動できなくなり、イーサリアム エコシステム内にサイロが形成されることを意味します。開発者は、これらのレイヤー間の相互運用性を実現するために、複雑なクロスチェーン メカニズムを構築または統合する必要がありますが、これには時間がかかり、エラーが発生しやすい可能性があります。

現在、64 のレイヤー 2、18 のレイヤー 3、81 のレイヤー 2 およびレイヤー 3 プロジェクトがイーサリアムに参入しようとしています。異なる L2 が分離された環境で実行されるため、分散型アプリケーション (DApp) とユーザーがこれらのネットワーク間でシームレスに対話することが困難になります。

さらに、複数の第 2 層ソリューションにより、分散型アプリケーション (DApp) の構築と展開の複雑さが大幅に増加します。開発者は、ユーザー ベース、トランザクション コスト、技術仕様などの要素を考慮して、どのレイヤー 2 ネットワークを構築するかを決定する必要があります。さらに、各第 2 レイヤーには異なるツール、API、パフォーマンス特性がある可能性があるため、複数の第 2 レイヤーで DApps を維持すると、開発とメンテナンスの労力が増加します。

これらの相互運用性と複雑さの問題は、開発者に影響を与えるだけでなく、ユーザー エクスペリエンスにも波及効果をもたらします。ユーザーは、それぞれ独自のウォレット、トランザクション プロセス、手数料を持つ異なるレイヤー 2 ネットワーク間を移動するのが混乱すると感じるかもしれません。この断片化されたエクスペリエンスは導入を妨げ、イーサリアムが提供しようとしているシームレスなエクスペリエンスを低下させます。

3) ETH には通貨プレミアムがありますか?

金銭プレミアムは、資産の本質的価値または利用価値を超える追加価値であり、通常、資産は価値の保存、交換媒体、または会計単位とみなされるためです。イーサリアムには長い間、通貨プレミアムがあると考えられており、それが時価総額で第 2 位の仮想通貨としての地位に貢献しています。

イーサリアムの場合、その通貨プレミアムはいくつかの要因から生じます。

ただし、2,100万というハードキャップがあるビットコインとは異なり、イーサリアムには固定された供給制限がありません。批評家は、この上限の欠如が価値の信頼できる保存場所として機能するETHの能力を損ない、その供給量が時間の経過とともに増加して価値が希薄化する可能性があると主張している。 EIP-1559によると、ETHの需要が高い場合、ガス料金の一部が燃やされるため、ETHはデフレ資産になります。しかし需要が減少すると、ETHはインフレ資産となり、価値の保存手段としての価値提案が弱まります。

さらに、イーサリアムは単なる金融資産ではなく、「世界のコンピューター」になることに重点を置いていると見られることがよくあります。この多面的な役割は、実用性を提供する一方で、ビットコインが「デジタルゴールド」であることに焦点を当てているのとは対照的に、シンプルで信頼できる価値の保存場所としての認識を損なう可能性があります。

中心的な疑問は、イーサリアムの価値提案とは正確に何なのかを中心に展開しています。イーサリアムの主な目標が世界のコンピューターとして機能することである場合、トランザクションを第 2 層のソリューションに移行して、より高速な処理とトランザクション コストの削減を実現する必要があります。ただし、この移行により、必然的に一部の価値が第 2 層プロトコルに移転され、資産としての ETH の価値蓄積が弱体化します。課題は、スケーラビリティの必要性と、ETH の価値を維持および増加させたいという要望とのバランスを取ることです。

「ウルトラ サウンド マネー」のステータスを維持するために、イーサリアムは、ネイティブ資産の価値を損なわずに、第 2 層ソリューションがユーザーに低コストのトランザクションを提供することを保証する必要があります。この微妙なバランスは、ETH が通貨プレミアムを維持し続けるために非常に重要です。

座標雪:

1) イーサリアム 2.0 と複数のアップグレードによりネットワーク効率が大幅に向上しましたが、そのスケーラビリティの問題は依然として大きな課題です。イーサリアムのTPSはSolanaなどのパブリックチェーンに比べてまだ低く、特にネットワークに高負荷がかかるとトランザクション手数料が高騰し、処理速度が低下し、開発者やユーザーエクスペリエンスに影響を及ぼします。

2) イーサリアムは依然として最も受け入れられているスマート コントラクト プラットフォームですが、新しいパブリック チェーンとの大きな競争に直面しています。 Solana、Polygon、Arbitrum などのパブリック チェーンは、より低い取引手数料とより高いスループットを提供することで、多くの開発者と資金流入を引きつけてきました。特に、Solana はイーサリアムの重大な競合相手となっています。

方法：

イーサリアムはまず、ユーザーエクスペリエンスと開発者の使いやすさの観点から最適化する必要があります。イーサリアムにはセキュリティと分散化という利点があるにもかかわらず、その開発の複雑さと高額な取引手数料が依然としてボトルネックとなっています。

第二に、L2 エコロジーの多様化とクロスチェーンの相互運用性を促進し、イーサリアムとその他のブロックチェーン プロトコルがシームレスな統合を達成できるようにします。

WOO: まだまだ応募が足りません。

イーサリアムはこのパブリックチェーンをより速く、より使いやすくするために多くのインフラを構築してきましたが、現状はインフラが貧弱なのではなく、ユーザーがいないということです。

それは、高速道路をたくさん走っているのに、車が走っていないようなものです。

ETH の将来の発展を予測するには、先行指標の資金調達からヒントを得ることができます。

2024年8月以降、全体的な投資の重要な方向性は依然としてインフラストラクチャに焦点が当てられており、DeFiは総額6億6,000万米ドルの融資を完了し、2023年と比較してDeFi融資額が大幅に増加しました。

現在、ETHエコシステムはDeFi TVLの70％以上を占める絶対的な覇権者ですが、サークル外の製品はまだ登場していませんが、より高品質のDeFiプロジェクトが2020年のトレンドを再現できるかどうかに期待できます。 L1とL2がさらに成熟する2025年には、2018年のDeFi夏がイーサリアムの価格を復活させました。

ピン氏は、「ブロックチェーンのジレンマは、長期的な持続可能な開発と短期的な商業的実装の間のバランスにある可能性がある。長期的な持続可能な開発に焦点を当てた上で、実現可能な商業的応用を考慮する必要がある」と述べた。実際の開発では、技術のアップグレードに重点を置きながら、すべてのビジネス アプリケーションが長期主義への階段となる必要があります。

多くのスマート コントラクト パブリック チェーンの中で、イーサリアムは従来の金融界でより広く認識されており、イーサリアムの商用アプリケーションの開発ではサークル内と外の両方を考慮に入れることができ、たとえば RWA では 2 つの統合を実現できます。リアルアセットをチェーンにリンクし、イーサリアムに持続可能な増加をもたらします。

3. Vitalik は最近、イーサリアムの将来について説明する 6 つの記事を公開しました。Vitalik のイーサリアムの将来の目標についてどう思いますか?

YBB Capital: Vitalik の目標は、イーサリアムを大規模アプリケーションに適応させ、暗号化を単なる金融以上のものにすることです。しかし、優れた暗号化マニアが優れたビジネスマンであるとは限らず、資格のある暗号化ユーザーでもない可能性があります。 Vitalik は、ほとんどの場合、非常に理想主義的です。これは、DA レイヤーとしてのイーサリアムの価格曲線や、さまざまな公開イベントでの非金融アプリケーションに関する講演からもわかります。現在、10億レベルの巨大企業であるイーサリアムは、物語と将来について語ることしかできません。私は、ヴィタリックのイーサリアムに対する将来の目標は、まだ先進的すぎると考えています。

TokenInsight: Vitalik は一連のブログ投稿「The Possible Future of the Ethereum Protocol」を公開し、Ethereum の 6 つのアップグレード パスの中核となる内容を詳しく説明しました。これら 6 つのメジャー アップグレードの中核となる目標を要約してみましょう。

ブロックチェーンの「不可能な三角形」理論によれば、ブロックチェーン ネットワークはセキュリティ、分散化、スケーラビリティを同時に達成することはできません。特定のレイヤー 1 スマート コントラクト プラットフォームがこれら 3 つの側面を他のレイヤー 1 よりも優れて実行できれば、多くのレイヤー 1 ブロックチェーンの中で目立つことができます。 Vitalik のイーサリアムの将来に対するビジョンは、セキュリティ、分散化、スケーラビリティの間で最大限の最適化とバランスを追求することであることがわかります。

Coordine Snow: ロールアップ、モジュラー DA、およびその他のナラティブにより、イーサリアム L2 に高度な自由度とスケーラビリティが与えられます。カンクンのアップグレード後、L2 プロジェクトの数は急激な増加を示し、L2 がイーサリアム エコシステムにフィードバックする想像されていた光景は起こらなかったようです。

だからこそ、Vitalik は L2 の要件を再定義する必要があります。均質な L2 は相乗効果を形成せず、差別化された製品戦略が最適なソリューションです。

WOO: 最近、Vitalik が EF のために講演し、コインを販売する目的は研究に資金を提供することであると述べているのを見ました。コインの継続的な販売は通貨の価格に実際にはほとんど影響を与えないと思いますが、それよりもユーザーの期待と短期的な取引センチメントに影響を与えます。

このような行為はコミュニティにEFがユーザーに背を向けたと思わせ、すでに低迷していた通貨価格をさらに悪化させ、イーサリアムに対する信頼を失うことになる。

イーサリアムはもっと現実的で、ユーザーの感情を考慮し、ユーザーのニーズから始めて人々の心を取り戻す機会を持つ必要があります。

ブテリン氏のイーサリアムの目標設計は非常に野心的ですが、テクノロジーと通貨の価格が直線的に関連していない場合もあります。ETH テクノロジー開発の物語に焦点を当てることに加えて、ETH は次の点にも焦点を当てる必要があります。

1) 財団の収益化方法を調整する必要がある。たとえば、ブテリンが提案した特定の寄付ソリューションを販売のために Cex に直接譲渡すべきではない (ETH 財団は 2024 年に合計 1,150 万米ドルの ETH を売却した)。流通市場のユーザーにさらなる信頼を与える。

1) 財団の収益化方法を調整する必要がある。たとえば、ブテリン氏が提案した特定の寄付ソリューションを販売のために Cex に直接譲渡すべきではない (ETH 財団は 2024 年に合計 1,150 万米ドルの ETH を売却した)。流通市場のユーザーにさらなる信頼を与える。

2) ETHトークン価格の好循環 ガスが少なく、チェーンの継続的な破壊を開始することが難しい現在の好循環では、ETHの価格を引き上げることができるさらなるソリューションを提供することだけに集中する必要があります。テクノロジー、Web2 と Web3 のみ ETH エコシステムに資金が継続して開発者による効果的なイノベーションをさらに刺激する場合にのみ、現在はさらに多くの触媒が必要です。

ブロックチェーンの「スピーキング」: Vitalik の一連の記事には、コンセンサス メカニズムの変革、スケーラビリティの向上、プロトコルの簡素化、EVM の最適化などの主要な方向性に関する、マージ、サージ、スカージ、ザ ヴァージ、パージ、およびスプルージの 6 つのパートが含まれています。アカウントの抽象化として、Vitalik Buterin は、これら 6 つの記事を通じて、イーサリアム チームの将来の開発計画を明確に示しています。これらの計画には、テクノロジーのアップグレードだけでなく、グローバル コンピューターとしてのイーサリアムのビジョンも含まれています。

私は Vitalik のビジョンに対して前向きな姿勢を持っており、Web3 の継続的な発展により、基礎となるインフラストラクチャとしてのイーサリアムの重要性がますます顕著になると信じています。現在のイーサリアムのエコロジー的発展は「はるかに先を行っており」、より革新的なアプリケーションも生み出されるでしょう。将来的には、社会ガバナンス、金融システム、その他の側面の変化を促進すると予想されます。

しかし、イーサリアムの将来の開発には、技術的な複雑さ、パブリックチェーンの競争、監督などの点で依然として多くの不確実性が残されているが、同時に「ヴィタリックの路線を中心とした開発」は諸刃の剣になる可能性もある。

4. 多くの人は、Solana がイーサリアムの地位に挑戦し、いくつかの面ではイーサリアムを超えると信じていますが、どう思いますか?

YBB Capital: 多面的に見ると、イーサリアムは依然として仮想通貨世界の中心ですが、独特の「傲慢さ」を持っています。たとえば、さまざまなドキュメントの説明には依然として高レベルの Web3 用語が多く、ユーザー エクスペリエンスもより複雑で断片化しているように見えます。対照的に、異種チェーンは簡素化と統合に全力を尽くしていますが、イーサリアムのインフラストラクチャ開発者はまだ FHE とチェーンの抽象化を研究しており、ヴィタリック氏は依然としてエコシステム全体の統合を求めています。リズムの観点から見ると、イーサリアムは確かにやや混沌とした立場にあります。 。 Solana と Ton は現在、ユーザー エクスペリエンスとアテンション エコノミー ゲームプレイの点ではるかに先を行っていますが、イーサリアムに挑戦すると言うのは時期尚早かもしれません。結局のところ、これら 2 つのパブリック チェーンでは、非 DeFi アプリケーションのパフォーマンスに傾向は見られず、言及する価値のある大きな革新もありませんでした。しかし、現実的であり、新しいソリューションを見つけ、消費者向けアプリケーションを開発するというアイデアは非常に賞賛に値します。これについては過去の記事でも何度も言及しました。

TokenInsight: イーサリアムとソラナの比較は、現在の暗号通貨市場で最も物議を醸しているトピックの 1 つです。最も影響力のある 2 つの第 1 層ブロックチェーンとして、それぞれに独自の特性があり、暗号通貨エコシステム内のさまざまなユーザー グループのニーズを満たしています。

イーサリアムは、レイヤー 1 ブロックチェーンの中で最も強力なネットワーク効果を持っています。イーサリアムは、最初のスマート コントラクト プラットフォームとして、最大数のユーザーと大規模で活発な開発者コミュニティを魅了してきました。イーサリアムには、新しいプロジェクトの構築と成長を容易にする分散型アプリケーション (DApps)、ツール、リソースの広大なエコシステムがあります。より多くのプロジェクトや開発者がイーサリアム上に構築することを選択するほど、ネットワークの価値が高まり、さらに多くのユーザーやプロジェクトが集まり、正のフィードバック ループが生まれます。

経済的安全性の点でも、イーサリアムはレイヤー 1 ブロックチェーンの中で際立っています。 1,100 億ドル以上の ETH をステーキングしているバリデーターは 100 万人以上います。巨額の賭け金は、バリデーターが誠実に行動する強力な経済的インセンティブを生み出します。イーサリアムは、顕著な成熟度と安定性を示しています。他のブロックチェーンと比較して、イーサリアムは業務の完全な停止につながるようなネットワーク全体にわたる大規模な停止を経験していません。この信頼性は、さまざまなアプリケーションやサービスをネットワークに依存する開発者、ユーザー、企業にとって非常に重要です。

Solana は基本原則としてスケーラビリティを備えており、1 秒あたり最大 65,000 のトランザクションを処理できます。 Solana はトランザクションの待ち時間が短く、トランザクションは数秒以内に処理および確認されます。ネットワークは約 400 ミリ秒のブロック時間を達成し、高速なトランザクションのファイナリティを保証します。 Solana の低遅延は、スピードが最優先されるリアルタイム アプリケーションや競争の激しい取引環境にとって非常に重要です。 Solana のほぼ瞬時のトランザクションのファイナリティを提供する機能により、ユーザー エクスペリエンスが向上します。

イーサリアムの強力なネットワーク効果、セキュリティ、成熟度により、高レベルの信頼性と構成可能性を必要とするアプリケーションに最適です。対照的に、Solana の高いスループットと低いトランザクション コストは、高速なトランザクション処理と低い手数料を必要とするアプリケーションに最適です。

コーディネーター・スノウ：Solanaはトランザクションスループットとトランザクション手数料の点でイーサリアムを上回っていますが、これはSolanaがイーサリアムを超えたことを意味するものではありません。

コーディネーター・スノウ：Solanaはトランザクションスループットとトランザクション手数料の点でイーサリアムを上回っていますが、これはSolanaがイーサリアムを超えたことを意味するものではありません。

1) Solana の高速かつ低コストのソリューションは魅力的ではありますが、分散性が低く、高負荷下ではネットワークのリスクが依然として残ります。対照的に、イーサリアムは、初の完全分散型スマート コントラクト プラットフォームとして、その大規模な開発者コミュニティ、分散型ガバナンス構造、および幅広い市場認知度により、ブロックチェーン テクノロジー分野のリーダーであり続けています。

2) Solana はより優れたパフォーマンスを提供できますが、長期的な生態学的発展においては、イーサリアムの分散型特性は依然としてそのかけがえのない中心的な利点です。

WOO: 各チェーンには独自のニッチがあります。たとえば、Solana はこのサイクルで Pump.fun で市場の注目を集めました。今では SOL について考えるとき、Meme を思い出すと言えるでしょう。

しかし、DeFiレベルに戻ると、イーサリアムエコシステムは依然として最も多くの資金を収容するチェーンであり、DeFi TVLだけで全体の70％を占めています。

ソラナはとても良いですが、両者は方向性が異なるので、比較するのはまだ少し抵抗があります。

「Ping Talk」ブロックチェーン: 短期的には、Solana はパフォーマンス、マーケティング、市場洞察力の点で確かに利点があり、特にこのサイクルは「ミームコイン スーパー サイクル」を促進し、幅広い注目と流動性を獲得しました。

しかし、イーサリアムのエコシステムはより成熟しており、開発者コミュニティはより大きく、完全な DeFi インフラストラクチャを備えています。特に従来の金融界でイーサリアムが広く認識され、優先的に採用されているため、サークル外の利益を得る最初の企業となる可能性があります。 RWAとしての将来性は過小評価できません。

ソラナの台頭はイーサリアムにとって一定の挑戦ですが、一般的に言えば、どちらにも独自の長所と短所があり、独自の生態学的ニッチがあるため、絶対的な勝者は存在しません。

5. イーサリアムについて楽観的である場合は、イーサリアム コミュニティへの信頼を再充電するために 1 つの文を使用してください。

YBB Capital: OP アライアンスが成長するにつれ、イーサリアム エコシステムは再び高い地位を占めるチャンスを手にします。

TokenInsight: 投資家として、私たちは合理的な信念を必要とするかもしれませんが、有利な情報のみに注意を払い、反対の証拠を無視する確証バイアス (確証バイアス) を持つ必要はありません。論理的に言えば、イーサリアムは依然としてナンバーワンのスマートコントラクトプラットフォームであり、この現状はこの強気市場でも変わることはありません。そして、誰も興味を持たないときに買って、話題になったときに売るだけです。

コーディネーター・スノー: イーサリアムは、L2 アプリケーションであっても L1 アプリケーションであっても、他のチェーンが達成できない比類のないステータスを維持するでしょう。

WOO: 今のイーサリアム価格の低迷にどれほどがっかりしているか、そして上昇したときに空売りになったらどんなに残念だろう。

「平朔」ブロックチェーン：通貨の海の浮き沈みをただ観察し、しばらく戦わないでください。持続可能な価値の開発を促進することは、将来に利益をもたらします。