イーサリアムはビットコインに遅れをとる、9月のFRB利下げ以降、機関投資家の需要が弱い中で：Kaikoリサーチ

さらに、Kaiko Researchが月曜日に発表したレポートによると、ETH/BTCの比率は2021年4月以来の最低水準に落ち込み、10月には0.04を下回りました。このレポートは、イーサリアムの機関投資家による採用の遅れを示していると指摘しています。

Kaiko Researchのアナリストは、イーサリアムとビットコインのパフォーマンスの持続的なギャップは、主にビットコインが機関投資家に対して持つ圧倒的な先行者利益に起因すると述べています。彼らは、ビットコインのCME先物のオープンインタレストが最近記録的な高水準に達した一方で、イーサリアムのCME先物は比較的低く、7,300契約（名目価値9億7,000万ドル）にとどまっていると指摘しました。

「スポット市場でのイーサリアムの需要も低迷しています。10月には、イーサリアムは取引量でほとんどのアルトコインに劣後しました。イーサリアムとトップ50のアルトコインの取引量のギャップは、3月以来の最高水準に達しました」とKaikoのアナリストは述べています。

イーサリアムは大規模な機関シフトから利益を得る可能性がある

Bitwiseのヨーロッパ担当リサーチ責任者アンドレ・ドラゴシュは、イーサリアムの全体的なオンチェーン資本フローがビットコインに遅れをとっているため、機関投資家の関心が大幅にシフトしない限り、持続的なトレンドの逆転は起こりにくいと指摘しました。

「持続的なアウトパフォーマンスを達成するには、2021年中頃に起こったようなイーサリアムのオンチェーン資本フローの大規模な逆転が必要です」とドラゴシュは述べました。

特筆すべきは、2021年11月にイーサリアムが4,800ドルを超える史上最高値を記録し、ビットコインも68,000ドルを超えるピークに達したことです。それ以来、ビットコインは過去の記録を超え、今年3月には73,000ドルを超える新たな史上最高値を記録しました。対照的に、イーサリアムは2021年11月の高値をまだ回復していません。

関連する動きとして、イーサリアムの共同創設者ヴィタリック・ブテリンは最近、イーサリアムプロトコルの潜在的な開発を概説する2つの記事を投稿し、シングルスロットファイナリティの達成やレイヤー2技術によるスケーリングソリューションなどの技術的進歩に焦点を当てました。これらの進歩はイーサリアムのインフラを強化することを目的としていますが、アナリストはこれが投資家の即時の懸念に対処するものではないと考えています。

Coinbaseのリサーチアナリスト、デビッド・ドゥオンは、これらの開発が短期的にイーサリアムの魅力に大きな影響を与えることはないと強調しました。

「これらは、イーサリアムがより広範なアプリケーションを可能にすることで、主要なスマートコントラクトプラットフォームとしての魅力を維持する方法に関するイーサリアム保有者の関心に直接対処するものではありません」とドゥオンは最近のLinkedIn投稿で述べました。「したがって、イーサリアムの価格への影響は全体として中立です。現時点では、イーサリアムのパフォーマンスは米国大統領選挙の結果などの外因的要因によりインデックスされると予想しています。」 

ソラナの価格は広範な低迷の中で上昇

過去24時間で、市場のセンチメントはわずかにアルトコインに有利にシフトし、ソラナが最も顕著な上昇を見せ、約3%上昇しました。一方、ビットコインとイーサリアムは損失を記録しました。

この市場ダイナミクスの変化は、Bitget Researchによると、ステーブルコインの流動性の増加に起因しています。

アナリストのライアン・リーは、法定通貨に裏付けられたステーブルコインの時価総額が過去最高の1,600億ドルに達したことを指摘しました。この流動性の急増は、アルトコインの成長を促進する可能性のある大きな購買力を示しています。

「市場のセンチメントが改善するにつれて、この流動性の流入からアルトコインが恩恵を受ける可能性があります」とリーはThe Blockへのメールで述べました。

Outlier Venturesのリサーチ責任者であるジャスパー・デ・マエレは、短期から中期の暗号市場に対して慎重ながらも楽観的な見通しを示しました。「ビットコインは、地政学的緊張や過大評価された株式価値による不確実性にもかかわらず、驚くべき回復力を示しています」と彼はThe Blockに語りました。

デ・マエレは、特に中国の財政支出の増加に伴う世界的なマネーサプライの増加が、暗号通貨にとって好ましいマクロ経済環境をもたらしていると述べました。さらに、米国のインフレ率は2%に近づいており、英国のインフレ率も最近上昇して驚きを与え、利下げと市場刺激の期待をさらに高めています。

「しかし、短期的にリスクの高い資産に対して過度に楽観的にならないことが重要です」とデ・マエレは警告しました。「今年初めに懸念されたほどインフレは粘着性が低かったものの、再びインフレが急上昇する可能性は残っています。これにより、現在予想されているよりも長期間にわたって金利が高止まりする可能性があり、暗号を含む市場にとってリスクとなるでしょう。」