Banana Gun の詳細分析: 実質価値を獲得できる投資対象

優れたプロジェクトは、最も見過ごされがちな場所に現れることがよくあります。投資の成功事例について語るとき、人々はテスラ、アップル、アマゾンを思い浮かべがちですが、振り返ってみると、ほとんどの投資家が保険仲介、自動車部品、製薬サービスなどのニッチ産業で利益を上げていたことに驚くでしょう。一般に人気の低い初期段階の潜在的な企業から収益を得る方が簡単かもしれません。

私たちは、トークン市場、特に Telegram ボットの Banana Gun がこの機会を提供すると信じています。 Banana Gun は、チェーン全体の中で最も経済的に有益なプロジェクトの 1 つです。価格に敏感でないユーザー、貴重な注文フロー、有意義な規模の経済の恩恵を受けます。フロントエンド市場は、オンチェーン経済における最大の市場の 1 つです。その基本的な部分はよく誤解されているため、Banana Gun の評価額は他のプロジェクトに比べてかなり安いです。

この記事では、Banana Gun の最も重要だがあまり知られていない 5 つの機能を紹介します。 Banana Gun には、(i) 高品質のユーザー ベース、(ii) 規模の経済に基づいた堀、(iii) 注文フローの質による潜在的な価格決定力、(iv) 一般に理解されているよりも大きな市場機会があります。 v) 優れたファンダメンタルズ。

Banana Gun にはオンチェーンエコノミーで最も価値のあるユーザーがいます

Banana Gun は、ユーザーが EVM および SVM でトークンを取引できるようにする Telegram ボットです。オンチェーン取引を頻繁に行うユーザーは、UniswapやRaydiumなどのDEX取引でも不便を感じることがあります。これは、Robinhood や Interactive Brokers などのフロントエンド ツールを使用せずに、ニューヨーク証券取引所を介して直接取引するのと似ているためです。 Banana Gun は、Telegram から直接取引できる便利な機能のほか、スナイピング、コピー、アンチ RUG 機能を提供します。これらの機能は、Banana Gun の中核取引グループにとって非常に重要です。

Banana Gun の中心ユーザーは、莫大な利益を期待して高いリスクを取ることができる投機トレーダーです。彼らはアクティブであり（つまり、取引量が多く）、価格に弾力性がない（つまり、収入が高い）ため、オンチェーンエコノミーにおいて最も価値のあるユーザーです。彼らは 100 倍のリターンを期待して、不安定な Memecoin を購入します。これらのユーザーは数週間で多額のお金を稼ぐことができ、価格弾力性がなく、約 75bps の支払いを気にしません。

ユーザー価値の重要性は、Memecoin トレーダーと流動性トークンファンドの比較から分析できます。ミームコインのトレーダーが 100,000 ドルを管理し、時々狙撃し、毎週新しいポジションにローテーションしているとします。通常の状況では、3 か月以内に取引高 200 万ドル、手数料約 2 万ドルが発生すると推定されます。流動性トークンファンドは投資委員会の承認を得てのみ取引でき、最適な手数料を模索します。流動性基金は、3,000 万ドルを運用していたにもかかわらず、同じ 3 か月間に 500 万件の取引と約 10,000 ドルの手数料を生み出しました。

Banana Gun は年間 78 億ドルの取引高と 6,000 万ドルのキャッシュ フローを生み出すと予想されており、累計ユーザー数は 151,000 人、1 日の平均ユーザー数は約 5,000 人です。これらは質の高いユーザーの蓄積です。

バナナガンには規模の経済に基づいた深い堀がある

Banana Gun のユーザーは、機能、ユーザー エクスペリエンス、取引実行に重点を置いています。

アクティブトレーダーは Telegram Bot を切り替えることはなく、利便性を重視します。したがって、複数のチェーンに参加し、必要な機能をすべて備えていることがより重要になります。これが、Solana で最大の Telegram ボットになるよりも、EVM で最大の Telegram ボットになる方が簡単な理由です。

アクティブトレーダーはスナイピングなどのかなりの高度な機能にも注目しています。これらの機能の興味深い点は、その多くが自然独占につながることです。狙撃のプロセスを想像してみてください。ユーザーの狙撃に成功できるのは 1 つの Telegram ボットだけであり、常に最も多くの報酬を得るのは Telegram ボットです。これは、最大のロボット、または最も多くの狙撃兵を擁するロボットが勝利の可能性が最も高いことを意味します。これはまさに市場テストの結果であり、Banana Gun はスナイピングの 88% に勝利しました。バナナガン使いの狙撃に他のユーザーが勝つ可能性はほとんどありません。

これらの機能には多大なインフラ投資が必要です。ユーザーは低遅延と高速を期待しているため、最適な実行を保証するには優れたインフラストラクチャが必要です。アンチ RUG などの機能を実装するには、他の機能も必要です。これには、Banana Gun がメモリプールをスキャンし、トークン発行者が流動性を引き出しているかどうかを判断し、トークンを販売するユーザーのトランザクションを次のブロックに配置する必要があります。 Banana Gun はインフラストラクチャに年間約 360 万ドルを費やしていると推定されています。市場シェアが低いプロジェクトの場合、たとえ同様の製品を開発できたとしても、インフラストラクチャに 360 万ドルを費やすのは持続不可能です。

これらはバナナガンに深い堀を与えます。 Telegram Bot 分野の初期投資家として、私たちは強力な資本と優秀な創設者を擁して数十のプロジェクトが市場に参入するのを目撃してきましたが、そのどれも Banana Gun から市場シェアを奪うことはできません。

Banana Gun の貴重な注文フローにより、潜在的な価格決定力が得られます

Banana Gun は、注文フロー分野で最も重要なプレーヤーの 1 つです。 2024年にはマイナーに優先料と賄賂として5000万ドルを送る予定だ。 「イーサリアムのビルダー市場の分散化」(Yang 2024) によると、バナナ ガンは MEV ブースト オークションの約 40% で重要な役割を果たしています。 「DeFiにおける独占的権力の分散化」（Markovich 2024）によると、Banana Gunの注文フローは、イーサリアムで2番目に大きいマイナーであるTitanの収益性の最大の原動力となっている。

Banana Gun では注文フローに料金はかかりませんが、これは時間の経過とともに変化すると考えられます。これは、イーサリアム プロトコルに直接組み込まれた注文フロー オークションを通じて、またはマイナーとの直接取引を通じて行われる可能性があります。推測するには時期尚早ですが、この 5,000 万ドルのかなりの部分が、時間の経過とともに Banana Gun ユーザーに還元されると考えられます。 Banana Gun は収益性の高いプロジェクトであると同時に、イーサリアム エコシステムにおけるシステム的に重要なプロトコルでもあります。

Solana + Web アプリ = 巨大な市場機会

Banana Gun は Solana 機能をリリースしています。 Telegram ボットにとって、Solana は競争が成熟していない、より収益性の高い市場です。ソラナの年初来取引額は 2 億 8,000 万米ドルに達すると推定されています。 Banana Gun と同様の確立されたオペレーターである Trojan は、今年初めに Solana 市場に参入し、2024 年までに 1 億ドル以上の収益を獲得する予定です。トロイの木馬の経験を完全に再現することは困難ですが、バナナ ガンはソラナに対しても十分に威力を発揮します。

Banana Gun は独自の Web アプリケーションを構築しています。そのアイデアは、ユーザーには Binance のように見えるが、完全にオンチェーンで実行される Web アプリケーションを構築することです。製品を完全に開発するには数年かかりますが（オンチェーンの金融プリミティブは引き続き改良されています）、Banana Gunのチームはすでに機能が強化されたWebアプリケーションを介してトークン取引を開始し始めています。

これは巨大な市場であり、これまで説明してきたすべてのユーザーと注文フローから恩恵を受けるはずです。従来の市場では、取引量の 40% がフロントエンドを通じて行われており、オンチェーンでも同様の結果が期待されます。最終的に、Banana Gun チームは同じ使命に焦点を当てています。それは、EVM または SVM、Telegram または WebApp のいずれにおいても、価値の高い注文フローを可能な限り制御することです。

基本

Banana Gun チームは慎重に資金を割り当てています。同社の営業利益は6,000万ドルで、収益の40％が配当としてトークン所有者に還元され、残りの60％は成長計画と手数料の支払いのためにBanana Gunに返されます。しかし、チームがより多くの資金を蓄積するにつれて、より多くの報酬がユーザーに還元されると私は信じています。

TGE のチームの設計も、その成功をある程度説明しています。チームは 2023 年の発売時点で Banana Gun トークンの供給量の 10% を保持しており、半分は 5 年でロック解除され、残りの半分は 11 年でロック解除されます。これはまさにチームが長期建設プロジェクトで実現したいと考えている分散モデルです。 11 年以内にロックが解除されたトークンでも収入を得ることができるため、Banana Gun チームは収入を増やし続けてトークン所有者に分配するモチベーションが高まります。その TGE 設計は、Banana Gun の市場価値の重要な基盤です。

時価総額に関する当社の見解は、アナリストは浮動株時価総額を期間と関連付けるべきであるというものです。プロジェクトの変動市場価値が 1 億ドルで、10 年以内に誰も触れられない完全希薄化後の市場価値がさらに 9 億ドルある場合、追加の 9 億ドルを考慮する必要はありません。プロジェクトの流通時価総額が 1 億ドルで、今後 18 か月以内に 9 億ドルのベンチャーキャピタルが解放されようとしている場合、追加の 9 億ドルを考慮する必要があります。ほとんどの場合はその中間に当てはまります。

Banana Gun の完全希薄化後の時価総額は 6 億 9,000 万ドルですが、この数字には保管庫に発行されたトークンの約 64% が含まれています。この基金は Banana Gun の開発の初期段階で発行され、戦略的予備金と考えられています。同社が多額の収益を得る前に、チームはトークンのロックが解除されたときにトークンを破棄すると述べ、トークンの約26％を永久に破棄した。

Banana Gun の完全希薄化後の時価総額は 6 億 9,000 万ドルですが、この数字には保管庫に発行されたトークンの約 64% が含まれています。この基金は Banana Gun の開発の初期段階で発行され、戦略的予備金と考えられています。同社が多額の収益を得る前に、チームは常にトークンのロックが解除されたときにトークンを破棄すると述べており、トークンの約 26% を永久に破棄しました。

トークンの 35% のみが発行されるため、Banana Gun の時価総額は約 6 億 9,000 万ドルから 2 億 5,000 万ドルまで調整できます。これは暫定的な見積もりです。次に、推定値に安全マージンを追加し、Banana Gun が残りの資金の約 30% を有効に活用できると想定します。これにより、調整後の時価総額は 3 億 4,500 万ドルになります。この調整後の時価総額に基づくと、バナナ ガンは約 5.75 倍の利益 (= 3 億 4,500 万ドル / 6,000 万ドル) で取引されます。これは、プロジェクトがBinanceに上場された後、価格が急激に上昇することを意味します。