仮想通貨ETFとは？仮想通貨ETFの包括的ガイド

要約

- 仮想通貨ETFは、1つまたは複数の仮想通貨の価格を追跡する上場投資信託 (ETF) です。

- 仮想通貨ETFの主な3つのタイプ：物理裏付け、合成裏付け、仮想通貨隣接。

- 現在米国では、SECによって許可されているのは合成裏付けETFと仮想通貨隣接ETFのみです。いくつかの企業は、物理裏付けETFを提供する許可を得ようとしています。

- 仮想通貨ETFは、投資家が技術的な複雑さを掘り下げることなく仮想通貨市場へのエクスポージャーを得るための簡素化された方法を提供する一方で、トラッキングエラーやDeFiの利点にアクセスするための制限などの特定の欠点を認識することが重要です。

仮想通貨ETFとは？

仮想通貨ETFについて説明する前に、ETFとは何かを知る必要があります。

簡単に言えば、ETF（上場投資信託）とは、株式、債券、コモディティ、さらには不動産や仮想通貨のような代替資産を含む資産の大きなバスケットを一度の取引で購入することができる投資ファンドです。ETFは、特定のインデックス、セクター、資産クラスのパフォーマンスを反映することを目的としており、個別株式と同様に証券取引所で取引することができます。これらのファンドも、投資家の売り買いに応じて1日のうちに価格が変動するため、一般的な株式と同じように機能します。基本的に、ETFはインデックスと株式の長所を組み合わせたもので、定期的に更新される価格で分散された資産ポートフォリオへのエクスポージャーを投資家に提供します。

仮想通貨ETFは、インデックスや様々な資産を追跡する伝統的なETFとは異なり、特に1つ以上の仮想通貨の価格を追跡します。伝統的なETFと同様に、仮想通貨ETFの価格は取引活動に基づいて一日中変動する可能性があります。仮想通貨ETFは、仮想通貨に興味はあるが、こうした比較的新しい資産を自分で運用することに躊躇している人々に、優れた代替ソリューションを提供します。

2021年、これまでにリリースされた最初の仮想通貨ETFは、カナダのPurpose Bitcoin ETF (BTCC)でした。これはBTCの現物価格に追跡するETFです。

仮想通貨ETFの種類

仮想通貨ETFには、物理裏付けされたもの、合成裏付けされたもの、仮想通貨に隣接したものという3つの主なタイプがあります。

物理裏付けETFには、ファンドを管理し、実際の仮想通貨を購入する投資会社が関与しています。これらの通貨の所有権は、ETFの株式として表されます。株式を購入することで、投資家は間接的に原資産である仮想通貨を所有することになります。このアプローチにより、個人はデジタル資産を直接所有することに伴うコストやリスクを負うことなく、デジタル資産へのエクスポージャーを得ることができます。

合成裏付けETFは、先物契約や他の仮想通貨上場商品（ETP）などの仮想通貨デリバティブを追跡する亜種です。例えば、米証券取引委員会（SEC）に提案されたETFの中には、Chicago Mercantile Exchange（CME）で取引されるBTC先物契約の価格を追跡するものがあります。この場合、ETFの株価は実際の仮想通貨そのものではなく、これらのデリバティブの値動きを反映します。

仮想通貨ETFの第3のタイプは、仮想通貨隣接ETFとして知られています。特定の仮想通貨の価格を追跡したり、先物契約を利用する他の仮想通貨ETFとは異なり、これらのETFは仮想通貨業界に関わる企業の株式に投資することに焦点を当てています。このアプローチにより、投資家はBitcoinのような個々の仮想通貨の値動きだけに依存するのではなく、仮想通貨経済全体の将来の成長に幅広く賭けることができます。

仮想通貨ETFの仕組み

仮想通貨ETFは、仮想通貨市場へのエクスポージャーを投資家に提供することで運用されます。ETFは証券取引所で取引されるため、米国ではSECの規制を受けています。現在、米国で上場している仮想通貨ETFは、実際の仮想通貨を直接ポートフォリオに組み入れることができない規制に直面しています。その代わりに、彼らは別の方法を用いて、投資家に仮想通貨空間への道を提供しています。現在のところ、規制上の理由から、米国には物理裏付けETFは存在しません。一方、他の国では、カナダのBitcoin ETF（EBIT）、ドイツのPurpose Bitcoin ETF（9F31、9F32、9F33）、ブラジルのQR Capital’s Bitcoin ETF（QBTC11）など、いくつかの物理裏付けETFが利用可能です。

米国の仮想通貨ETFが採用している一般的な手法の1つは、仮想通貨先物契約の活用です。これらの契約により、投資家は原資産を所有することなく、仮想通貨の将来の値動きに投機することができます。これらの合成裏付けETFは、CMEのような規制された取引所で取引される先物契約の価格に連動します。これらの先物契約の価格が上昇または下落すると、ETFの株価もそれに追随します。ProShares Bitcoin Strategy ETFはこのカテゴリーに属します。

Bitwise Crypto Industry Innovators ETF (BITQ)のような仮想通貨ETFが採用するもう一つの方法は、仮想通貨産業に関わる企業の株式に投資することです。これらの企業は、仮想通貨マイニング企業からブロックチェーン技術プロバイダーまで多岐にわたります。これらの企業の株式を保有することで、これらの仮想通貨隣接ETFは間接的に仮想通貨市場へのエクスポージャーを獲得できます。ETFの株価は、原株のパフォーマンスを反映します。

過去10年間、アメリカでは数多くの企業が、仮想通貨の現物価格に直接連動する、物理裏付けETFを導入しようと努力してきました。。しかし、これらの試みはいずれもSECからの却下に直面してきました。Blackrockが2023年6月にBitcoin ETFを申請するまで、前向きな見通しが立たない状況が続いていました。現在、業界内では、仮想通貨ETFがついに現実のものとなり、仮想通貨ETFのリストが今後大幅に充実するのではないかという希望の光が見えています。

仮想通貨ETFに関する日々の最新情報については、こちらのBitget Bitesをお読みください。

仮想通貨ETFへの投資の長所と短所

仮想通貨ETFにはさまざまな長所がありますが、投資家にとって、投資決定を下す前に欠点を考慮し、徹底的なリサーチを行い、財務目標とリスク許容度に合わせて戦略を調整することが重要です。

長所

1.一般的に低コストの分散投資：仮想通貨ETFは、特にBTCやETHのような著名な仮想通貨の価格が平均的な投資家にとって高すぎることが多い場合、投資家が比較的低いコストで仮想通貨のバスケットへのエクスポージャーを得ることにより、ポートフォリオを多様化することを可能にします。

2.新規参入者のための簡素化された投資：仮想通貨市場に初めて投資する投資家にとって、ETFは参入しやすい投資手段となります。ETFを利用することで、複雑な自己保管や、異なる保管方法間での仮想通貨の移動に必要な技術的ノウハウが不要になります。

3.デジタル資産の管理が不要：仮想通貨ETFの投資家は、デジタル資産の管理を自分で心配する必要がありません。ETFは、仮想通貨の直接の所有と保護に伴う追加の費用やリスクを伴うことなく、仮想通貨市場へのエクスポージャーを提供します。

4.流動性と採用の促進：ETFは流動性を高め、投資目的での仮想通貨の普及を促進することが期待されるため、仮想通貨愛好家から大きな期待が寄せられています。

5.取引は簡単：仮想通貨ETFは、特定の取引期間がある他のファンドとは異なり、規制された証券取引所でいつでも売買できます。

6.節税効果：ETFは通常、アクティブ運用の投資信託に比べて資本利得の分配が少なく、その結果、より税効率の高い投資ができる可能性があります。

7.取引の柔軟性：ETFは株式と同様に取引されるため、投資家は指値注文や逆指値注文など様々な注文タイプを利用することができ、投資信託に比べて取引の柔軟性が高いです。

8.規制対象の投資商品：仮想通貨ETFは規制の枠組みの中で運営されており、仮想通貨を直接取引するのに比べ、比較的安全で保護された投資オプションとなっています。

短所

1.合成ETFによるリスクの増加：デリバティブに依存する合成ETFは、運用の透明性が潜在的に欠如しているため、追加的なリスクを伴う可能性があります。

2.原資産のボラティリティにさらされる： 仮想通貨ETFは、その価値が原資産である仮想通貨市場に連動するため、依然としてかなりのボラティリティの影響を受けます。

3.仮想通貨を所有することに比べ、メリットは限られている：仮想通貨ETFの投資家は、原資産である仮想通貨を物理的に所有していないため、分散型金融やレバレッジを利用したり、仮想通貨を商品やサービスに利用したりすることができません。

4.法的制限：米国上場の仮想通貨ETFは現在、仮想通貨への直接エクスポージャーを提供することを制限されています。代わりに、先物契約や仮想通貨関連企業の株式に頼らなければなりません。

5.取引コスト：ETFに少額を頻繁に投資すると、直接投資に比べて取引コストが高くなる可能性があります。

6.流動性：取引量の少ないETFの中には、買値と売値のスプレッドが広く、投資家が株式を売買する際のコストが高くなるものがあります。

7.追跡エラー：ETFは一般的に原インデックスによく連動するものの、技術的な問題により連動パフォーマンスに乖離が生じることがあります。

8.決済日：ETFの売却はすぐには決済されず、売却資金が再投資に利用できるようになるまでに2日かかるため、資本の展開に遅れが生じる可能性があります。

まとめ

仮想通貨ETFは、デジタル資産を自分で管理する複雑さを伴わずに、個人が仮想通貨空間に参入するための簡素化され規制されたアプローチを提供します。仮想通貨の人気が高まり続ける中、これらのファンドはデジタル通貨市場へのエクスポージャーを求める人々にとって便利な投資手段を提供しています。

仮想通貨ETFは仮想通貨市場へのエクスポージャーを提供するが、仮想通貨に直接投資するのとは異なることに注意する必要があります。投資家は、これらのファンドに関連するリスクと利点を慎重に評価し、投資目標とリスク許容度を検討すべきです。

免責事項：この記事で述べられている意見は、情報提供のみを目的としています。本記事は、取り上げた商品やサービスを推奨するものではなく、また投資、金融、取引のアドバイスをするものではありません。投資に関する意思決定は、事前に専門家に相談することをお勧めします。