Diskusi pemisahan Bitcoin-makro masih 'terlalu dini'; hasil Treasury 10 tahun menunjukkan prospek yang tidak jelas: analis

Harga Bitcoin jatuh lagi bersama sebagian besar mata uang kripto utama lainnya pada jam-jam sore di Asia, karena baik pedagang kripto maupun TradFi semakin khawatir tentang langkah tarif yang tak tergoyahkan dari Presiden AS Donald Trump dan dampak yang akan datang.

Pada pukul 5:40 sore di Hong Kong pada hari Rabu, bitcoin turun 2,25% dalam 24 jam terakhir untuk diperdagangkan pada $77.289, halaman harga bitcoin The Block menunjukkan. Mata uang kripto terbesar di dunia ini telah turun ke kedalaman sekitar $74.775 sebelumnya hari ini tetapi sejak itu pulih di bawah volatilitas yang meningkat.

Penurunan pada hari Rabu terjadi saat tarif timbal balik tambahan Trump mulai berlaku, termasuk tarif 104% pada China. Ekuitas global merasakan dampaknya. Indeks saham utama Asia di Jepang, Korea Selatan, India, dan Taiwan mengalami penurunan pada hari Rabu dan indeks AS mundur pada hari Selasa sebelum tarif mulai berlaku. Namun, Shanghai Composite menambahkan 1,3% pada penutupan.

"Karena investor telah berhati-hati optimis tentang kemungkinan berakhirnya penjualan baru-baru ini, kenaikan tarif ini mengejutkan banyak orang, memaksa penilaian ulang strategi investasi dan selera risiko mereka," kata Kevin Guo, direktur HashKey Research.

Bitcoin mengalami lonjakan hingga $108.000 dalam beberapa bulan setelah pemilihan Donald Trump. Namun, kebijakan tarifnya yang berikutnya memadamkan pertumbuhan tersebut, mengakibatkan penurunan sekitar 26% sejak pelantikannya pada bulan Januari.

Bersamaan dengan bitcoin, ether kehilangan 6,1% untuk diperdagangkan pada $1.475, sementara 30 mata uang kripto teratas secara total turun 2,98%, menurut GMCI 30 Index .

Terkait dengan makro

Analis mengatakan pergerakan harga bitcoin terbaru menunjukkan bahwa mata uang kripto ini masih "sangat terintegrasi" dengan ekonomi AS.

"Klaim tentang pemisahan bitcoin dari pasar tradisional tampak prematur bagi saya," kata OKX Global Chief Commercial Officer Lennix Lai. "Meskipun ada tanda-tanda yang menggembirakan dari melemahnya korelasi dengan ekuitas, bitcoin tetap terkait dengan kondisi likuiditas global — sementara emas tetap menjadi lindung nilai terhadap ketidakstabilan geopolitik."

Namun, para ahli pasar menyatakan optimisme bahwa bitcoin memiliki potensi untuk menjadi penyimpan nilai digital terkemuka di masa depan.

"Bitcoin memiliki kesempatan untuk benar-benar menjadi emas digital setelah investor memperhitungkan nilai jangka panjangnya, di luar statusnya saat ini sebagai aset berisiko," kata Nick Ruck, direktur di LVRG Research. "Saat ini, fundamentalnya sebagian besar didorong oleh efek perdagangan dari penambangan, seperti tarif pada chip mesin penambangan, meskipun spekulasi memainkan peran yang lebih signifikan."

Sementara itu, Analis Presto Research Rick Maeda menyarankan bahwa kekacauan yang didorong oleh tarif pada akhirnya dapat menguntungkan jalur jangka panjang bitcoin.

"Penerapan tarif, meskipun menjadi perhatian, dapat menandai transisi dari ketidakpastian ke kejelasan — berpotensi menstabilkan sentimen risiko," kata Maeda. "Jika ketakutan makro mereda atau tarif mendorong negosiasi, kripto tidak hanya dapat pulih tetapi melanjutkan tren naik struktural."  

Hasil Treasury AS

Menyusul tarif Trump terbaru, Hasil Treasury AS 10 tahun naik ke level tertinggi lebih dari 4,5% sebelumnya hari ini, sementara Hasil 30 tahun mencapai lebih dari 5%, menurut data CNBC. Angka 4,5% mencerminkan pertumbuhan 45 basis poin dalam hasil 10 tahun dalam waktu kurang dari satu minggu. 

Hasil Treasury AS mencerminkan pengembalian yang diperoleh investor dari obligasi pemerintah. Ketika hasil naik, itu menunjukkan bahwa harga obligasi turun — sering kali karena investor menjualnya.

Hasil 10 tahun saat ini mundur ke 4,33%, sementara hasil 30 tahun berada di 4,8%.

"Hasil pada 10 tahun baru saja mencapai 4,5%, dan hasil pada 30 tahun baru saja mencapai 5%," Peter Schiff, seorang komentator keuangan terkenal, wrote di X. "Tanpa pemotongan suku bunga darurat besok pagi dan pengumuman program QE besar-besaran, besok bisa terjadi crash pasar saham seperti tahun 1987."

Hasil 10-tahun yang meningkat biasanya mencerminkan satu atau lebih dari beberapa faktor yang mungkin, termasuk ekspektasi inflasi yang lebih tinggi, ekonomi yang lebih kuat dari yang diharapkan, antisipasi periode suku bunga tinggi yang berkepanjangan, atau kekhawatiran yang meningkat tentang stabilitas fiskal, menurut Analis BTC Markets Rachael Lucas.

"Tapi inilah twist-nya: saat ini, hasil meningkat sementara ekuitas seperti S&P 500 menurun," kata Lucas. "Itu memberi tahu kita bahwa ini bukan hanya tentang pertumbuhan yang lebih kuat. Ini tentang tekanan dan tanda likuiditas yang mengetat. Uang menjadi lebih mahal. Meminjam menjadi lebih mahal. Selera risiko menyusut."

Analis kripto mengatakan ini menunjukkan "tekanan yang lebih luas" di seluruh pasar. 

"Ini bukan lingkungan di mana aset spekulatif berkembang … Dan itu termasuk kripto," kata Lucas.