Le bitcoin ( BTC ) serait actuellement sous-évalué de près de 40 %, selon certains experts, malgré un afflux massif de capitaux institutionnels dans les ETF Bitcoin au comptant. Un phénomène qui pourrait rebattre les cartes du marché dans les semaines à venir. Décryptage d'une situation inédite, entre retraits massifs d'exchanges, appétit institutionnel et espoir d’un bitcoin à 100 000 $.

La valeur fondamentale du bitcoin évaluée à 130 000 $

Selon Charles Edwards, fondateur de Capriole Investments, le bitcoin serait actuellement « sous-évalué de 40 % », sur la base de sa valeur énergétique. Il s’agit d’une métrique qui estime la valeur intrinsèque du bitcoin à partir des coûts énergétiques de minage. Depuis le halving d'avril 2024, qui a ramené les récompenses de blocs à 3,125 BTC, cette valeur énergétique est évaluée à 130 000 $, bien au-dessus des niveaux actuels du marché. Sur la plateforme X , Edwards précise que cette approche « quantifie la valeur fondamentale du bitcoin à travers l'énergie consommée pour sécuriser le réseau », suggérant ainsi un fort potentiel de hausse.

En parallèle, des flux massifs sortent des principales plateformes d'échange : le 24 avril, 8 756 bitcoins (environ 830 millions de dollars) ont quitté Coinbase, signe probable d’achats institutionnels ou liés aux ETF au comptant, selon CryptoQuant. Sur Binance, 27 750 BTC ont également été retirés le 25 avril, un volume qui représente « le troisième plus important retrait de l’histoire de la plateforme », selon Joao Wedson, fondateur d'Alphractal. Ces sorties massives peuvent être interprétées comme des signaux haussiers, même si Wedson tempère en rappelant que « des flux sortants n’empêchent pas toujours des corrections majeures, comme cela avait été le cas lors de l'interdiction crypto en Chine en 2021 ».

3 milliards de dollars d’achats effectués en une semaine via les ETF Bitcoin

La dynamique des ETF Bitcoin au comptant est spectaculaire. Selon Eric Balchunas, analyste chez Bloomberg, les institutions ont investi environ 3 milliards de dollars dans les ETF Bitcoin en seulement quelques jours. Ce regain d’appétit survient après plusieurs semaines de faibles flux, marquant « la première semaine complète d’entrées positives en cinq semaines ». Ces données viennent corroborer l’idée d’une demande institutionnelle solide en toile de fond du marché.

Cependant, malgré l'enthousiasme ambiant, certaines incertitudes demeurent. L’analyse technique montre que le bitcoin évolue actuellement dans un schéma fractal similaire à celui observé au quatrième trimestre 2024, période pendant laquelle les prix avaient bondi après une consolidation. Mais, contrairement à l'époque, le BTC fait aujourd’hui face à une résistance technique importante autour de 96 100 $, ce qui pourrait freiner la poursuite immédiate de la hausse, malgré un RSI montrant une pression acheteuse comparable.

Si les fractales passées semblent plaider pour une extension haussière potentielle du bitcoin, la prudence reste de mise . Les investisseurs doivent garder en mémoire que les patterns historiques, bien qu’inspirants, ne garantissent en rien la répétition exacte des dynamiques passées, surtout dans un contexte macroéconomique incertain.