Pourquoi Bernstein voit le Bitcoin atteindre de nouveaux sommets en 2025

• Les analystes, dirigés par Gautam Chhugani, ont soutenu que les corrélations à court terme entre Bitcoin et des actifs comme l’or ou le Nasdaq sont trompeuses.
• Bernstein a souligné qu’entre les avoirs des ETF et les trésoreries des entreprises, près de 9 % de l’offre totale de Bitcoin est désormais bloquée.
• Chhugani a noté que la dynamique actuelle des entreprises et des institutions pourrait à elle seule pousser Bitcoin vers de nouveaux sommets en 2025.

Le Bitcoin pourrait bientôt atteindre de nouveaux sommets alors que l’accumulation des entreprises et les nouveaux afflux de fonds négociés en bourse (ETF) entraînent une « compression de l’offre », ont déclaré lundi les analystes de la société de recherche et de courtage Bernstein dans une note adressée à ses clients.

Les analystes, dirigés par Gautam Chhugani, ont fait valoir que les corrélations à court terme entre Bitcoin et des actifs comme l’or ou le Nasdaq sont trompeuses, et que des facteurs tels que l’épuisement des ventes au détail, l’accumulation de trésorerie des entreprises et les forts afflux d’ETF offrent un signal plus clair sur la trajectoire de Bitcoin.

La semaine dernière, SoftBank, Tether, Bitfinex et Cantor Fitzgerald ont annoncé le lancement de Twenty One Capital, une entreprise de trésorerie d’entreprise Bitcoin commençant avec 42 000 BTC.

L’entreprise sera soutenue par 900 millions de dollars de SoftBank, 1,5 milliard de dollars de Tether et 600 millions de dollars de Bitfinex, avec des projets de fusion avec Cantor Equity Partners via un SPAC et de lever 585 millions de dollars supplémentaires à la clôture.

Bernstein a comparé la stratégie de Twenty One Capital à celle de Strategy, qui a levé 22 milliards de dollars en 2024 et 8,6 milliards de dollars jusqu’à présent en 2025 pour développer agressivement ses avoirs en Bitcoin.

Cependant, le principal avantage de Twenty One réside dans son soutien, en particulier Tether, qui a gagné 13 milliards de dollars en 2024 grâce à son approvisionnement de 148 milliards de dollars en USDT.

L’accumulation des entreprises devient de plus en plus compétitive, ont noté les analystes, avec environ 80 entreprises détenant désormais environ 700 000 BTC, représentant 3,4 % de l’offre totale de Bitcoin.

Retour des flux entrants des ETF

Pendant ce temps, après une accalmie de deux mois suite à la chute de 31 % du Bitcoin depuis son plus haut historique au-dessus de 109 000 $ le jour de l’investiture jusqu’à un plus bas proche de 75 000 $, les entrées d’ETF Bitcoin au comptant aux États-Unis sont redevenues positives.

Plus de 3 milliards de dollars ont été ajoutés la semaine dernière, soit le plus haut niveau en cinq mois et le deuxième afflux le plus important jamais enregistré. Le bitcoin s’échangeait récemment autour de 95 295 dollars.

Les ETF détiennent désormais plus de 5,5 % de l’offre totale de Bitcoin, soit environ 110 milliards de dollars d’actifs sous gestion.

Près de 33 % de ces actifs sont détenus par des investisseurs institutionnels, contre environ 20 % en septembre, avec 48 % des actifs institutionnels sous gestion détenus par des conseillers en investissement et 31 % par des fonds spéculatifs.

Bernstein a souligné qu’entre les avoirs des ETF et les trésoreries des entreprises, près de 9 % de l’offre totale de Bitcoin est désormais bloquée, soit une multiplication par sept depuis janvier 2024.

Par ailleurs, le récent décret du président Trump établissant une réserve stratégique de Bitcoin aux États-Unis pourrait encore accélérer l’adoption souveraine du Bitcoin.

Chhugani a noté que même si la dynamique actuelle des entreprises et des institutions pourrait à elle seule pousser Bitcoin vers de nouveaux sommets en 2025, tout achat important de Bitcoin par le gouvernement américain n’est pas pris en compte et pourrait déclencher un changement mondial dans les stratégies d’accumulation souveraine.